脑机接口二级市场“狂欢”

来源：北京商报

2026年二级市场的第一个热门概念属于脑机接口。

自1月5日起，A股人脑工程板块“起飞”，1月5日—6日，板块内个股掀起涨停潮。1月7日，尽管板块内部分个股出现回调，但板块3日涨幅仍接近18%，创新医疗、南京熊猫等多只概念股斩获三连板。

股价狂飙背后，脑机接口，这一曾只存在于科幻作品中的概念，正在加速走进现实。在业内专家看来，2026年有望成为脑机接口产业化的关键年。技术的进步、资本的涌入和市场的期待正共同推动这一前沿领域加速发展。

不过，A股部分脑机接口概念股与当前国际上的侵入式脑机接口技术路线存在差异，且相关产品尚未实现规模化销售。对于投资者来说，需要穿透概念喧嚣的迷雾，辨识真金。对于相关企业而言，能否将概念转化为实实在在的产品才是真正的考验。

板块3日涨幅17.98%

新年伊始，脑机接口概念股集体沸腾，2026年以来的3个交易日里，人脑工程板块累计涨幅达到17.98%。

消息面上，马斯克近日表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行大规模生产，并转向更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程。此外，据报道，脑机接口“独角兽”强脑科技近期完成约20亿元融资，为脑机接口领域除Neuralink以外世界第二大规模融资，进一步点燃投资者热情。

在上述消息影响下，1月5日—6日，人脑工程板块掀起涨停潮，多只个股连续两个交易日“20cm”涨停。1月7日，美好医疗再度“20cm”涨停，南京熊猫、岩山科技等个股斩获三连板。爱朋医疗、麦澜德、伟思医疗等个股则出现回调，其中爱朋医疗跌逾11%。

作为脑机接口主要概念股的创新医疗，已连续三个交易日“一”字涨停。交易行情显示，1月7日，创新医疗收涨9.99%，全天报涨停价28.63元/股。

1月7日，北京商报记者致电创新医疗投资者热线，对方工作人员向记者表示，公司参股公司涉及脑机接口业务，为博灵脑机（杭州）科技有限公司（以下简称“博灵脑机”）。资料显示，创新医疗对博灵脑机的持股比例约为68.36%，通过博灵脑机切入医疗级脑机接口康复领域。创新医疗此前回复投资者称，博灵脑机的赛博灵科AC5已于2025年上市。

人工耳蜗是脑机接口的重要应用方向，也是当前临床应用中的技术范例之一。美好医疗系全球人工耳蜗龙头企业的核心供应商，长期致力于人工耳蜗组件的研发与生产转化。

美好医疗于1月5日在深交所互动易回复投资者时表示，目前，侵入式脑机接口产品在植入材料选择、生物相容性、自供电技术等关键领域与人工耳蜗高度相通。公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化，目前相关业务产生的收入规模较小。

不同的技术路线

脑机接口技术按照信号采集方式的不同，主要分为非侵入式、半侵入式和侵入式三种技术路线，相关公司在技术路线选择上也有所不同。

天使投资人、人工智能专家郭涛向北京商报记者表示，侵入式脑机接口需将电极直接植入大脑皮层，可采集高精度神经信号，是重症医疗场景的核心技术方案，但手术创伤大，易引发免疫排斥反应与长期疤痕组织增生，临床应用门槛高。据了解，马斯克创立的Neuralink主要采用侵入式技术。

此外，郭涛表示，半侵入式技术将电极植入颅骨内但不深入大脑皮层，在信号精度与手术风险间实现平衡，侵入性低于前者，不过仍需专业外科手术支持。非侵入式技术通过头皮表面电极采集信号，无需开颅，具备安全、便捷、低成本的优势，适配消费级场景推广，缺点是信号易受头皮组织干扰，分辨率相对较低，难以捕捉精细神经活动信号。

目前A股相关概念股中，主要布局非侵入式技术路线的个股较多，诸如伟思医疗、翔宇医疗、麦澜德等。

据了解，脑机接口通过在脑与机器之间建立信息通道，实现生物智能与机器智能的协同交互，是生命科学和信息科学融合发展的前沿技术。当前，脑机接口创新成果持续涌现，产业加速壮大，正孕育颠覆性突破，已成为科技创新和产业创新深度融合的重要领域。

政策层面，2025年7月，工信部等7部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，其中明确，到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。

然而，脑机接口技术的商业化道路仍面临多重挑战。北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇表示，当前脑机接口发展核心难题集中在神经信号高精度解码、侵入式设备植入安全与长期稳定、系统微型化低功耗及临床伦理争议等方面。目前，脑机接口技术整体处于临床验证向产业化过渡早期，非侵入式在康复、消费级场景小范围落地，侵入式仍以临床试验为主，大规模商用尚需3—5年。

多公司回应称业务尚处于初期

在连续涨停下，1月6日晚间，伟思医疗、三博脑科、麦澜德等多只个股对公司脑机接口布局情况进行回应。

三博脑科表示，公司目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售，神经调控技术带来的收入占公司营业收入比重很小，对公司业绩基本没有影响。伟思医疗则提到，截至2025年末，公司在脑机接口领域的新产品仍处于市场培育初期，相关产品尚未实现规模化销售，对整体营业收入的贡献仍较为有限。

麦澜德也表示，截至目前，公司在脑机接口领域的产品尚处于研发及市场培育期，尚未实现规模化销售，暂未对公司业绩产生重大影响。

在脑机接口爆火之际，也有个股迅速“上车”。亚辉龙于1月6日晚间宣布，公司于近日与脑机星链签署了《战略合作框架协议》，通过整合脑机接口技术与临床和市场资源，共同开发脑机接口相关在研产品及推进后续市场拓展及推广，提升在中枢神经疾病等领域的诊疗技术水平。随后，针对这一事项，上交所“闪电”向亚辉龙下发问询函。

亚辉龙表示，脑机星链成立时间短、规模较小，目前在睡眠产品方向主要开发产品有脑电采集分析仪、脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪、迷走神经刺激仪，相关产品尚未进入注册申报阶段。

针对公司相关问题，北京商报记者向亚辉龙方面发去采访函，不过截至发稿未收到公司回复。

在郭涛看来，前沿科技热潮中易出现三类典型炒作陷阱。一是概念绑定式炒作，部分企业缺乏实质技术与产品，仅通过业务沾边蹭热点；二是技术效果夸大，企业过度承诺短期商业化进度，忽视研发周期与技术瓶颈；三是估值泡沫化，二级市场估值脱离业绩基本面，透支长期成长空间。投资者需保持理性，深度核查企业技术专利、临床数据等基本面信息，甄别概念炒作与真实成长标的，聚焦具备长期技术壁垒与商业化能力的企业，避免盲目跟风短期市场波动。

“评估脑机接口公司优先看技术壁垒，包括核心专利、信号性能与设备易用性；其次是临床与商业化能力，涵盖医疗器械注册进展、营收落地情况与应用场景清晰度；同时需关注跨学科团队、合规资质及资本现金流健康度，规避‘讲故事’企业”，邓勇如是说。