广东
2026年中国人民银行工作会议1月5日—6日召开。会议总结2025年工作，分析当前形势，研究中国人民银行“十五五”改革发展规划，部署2026年工作。
据会议部署，2026年央行将重点抓好七项工作：持之以恒推进全面从严治党、继续实施好适度宽松的货币政策、提升金融服务实体经济高质量发展质效、稳妥化解重点领域金融风险、持续深化金融改革和对外开放、积极推动全球金融治理改革、进一步提升金融管理和服务能力。
在谈及如何“继续实施好适度宽松的货币政策”时，会议指出，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。
专家：2026年货币政策不会大放大收
会议提到，畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。
业内专家指出，在发挥好货币政策工具总量和结构双重功能的同时持续畅通货币政策传导机制，这既需要加强对货币政策执行情况的评估和监督，也需要做好货币政策与其他宏观政策的协同配合，还需要有效实施政策沟通和预期管理。
会议提出，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。
东方金诚首席宏观分析师王青判断，2026年央行将主要依靠MLF和买断式逆回购向市场注入中期流动性，同时结合国债买卖和降准向市场注入长期流动性，数量型宽松政策工具丰富，灵活搭配，将保持市场流动性处于较为稳定的充裕状态，确保政府债券顺利发行，引导金融机构加大信贷投放力度。
王青同时强调，“十五五”期间央行致力于构建科学稳健的货币政策体系，意味着2026年货币政策不会大放大收，还会坚持不搞“大水漫灌”。由此，基本可以排除2026年大幅度降息，以及实施大规模数量宽松的可能性。
结构性政策方面，王青判断，着眼于做好金融“五篇大文章”，引导金融资源更多支持科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业，以及促消费、稳外贸等国民经济重点领域和薄弱环节，2026年央行将优化用好各类结构性货币政策工具，总体上是“加量降价”，即结构性货币政策工具额度总体上会增加，操作利率则会跟进降息适度下调。
“结构性货币政策工具发力，除了推动新旧增长动能转换，助力高质量发展外，也会起到以结构带总量的作用，推动整体信贷、社融增长。”王青说。
房贷利率有望维持在低位或进一步下行
会议提到，畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。
央行表示，保持合理的利率比价关系是畅通货币政策传导的需要，并列出了需要关注的五组重要的利率比价关系：一是央行政策利率和市场利率的关系；二是商业银行资产端和负债端利率的关系；三是不同类型资产收益率的关系；四是不同期限利率的关系；五是不同风险利率的关系。
畅通货币政策传导机制的关键在于利率市场化改革。央行在上述《报告》中指出，未来，要继续推进货币政策调控框架转型，更加注重发挥价格型调控的作用。通过不断深化利率市场化改革，理顺由短及长的利率传导关系以及不同资产收益率的比价关系，充分发挥利率调节金融资源配置机制的效果，稳固金融支持实体经济的实效。
值得注意的是，会议已将“降准降息”明确列入工具箱。这意味着2026年实施1-2次降准和降息操作是大概率事件。专家分析指出，此举旨在保持流动性充裕，为实现经济增长和物价回升目标提供支持。
此外，会议的核心目标是“促进社会综合融资成本低位运行”。在这一导向下，与房贷利率直接挂钩的5年期以上LPR存在进一步下调的空间。一旦LPR下降，新发放的个人住房贷款利率将同步降低。同时，会议要求“推动明示个人贷款综合融资成本”，未来贷款透明度将更高。
与房地产政策形成合力。此次货币宽松，与近期《求是》文章提出的“政策一次性给足”、以及“建设好房子”等房地产发展新模式的要求，在“稳定预期、降低成本”上形成政策合力，共同为房地产市场注入流动性信心。
一图速览｜中国人民银行2026年工作会议
来源：中国人民银行官网、每日经济新闻、21世纪经济报等
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