楼宇对讲起家：狄耐克“转型”脑机接口

2026年首个交易日，狄耐克（300884.SZ）股价强势20cm涨停，报收17.76元。

这是脑机接口概念股集体小爆发的一个缩影。

脑机接口热

2025年12月31日，特斯拉（TSLA）CEO埃隆·马斯克在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”；其后，OpenAI CEO山姆·奥特曼作为联合创始人的脑机接口初创公司Merge Labs，也宣布正在分拆为独立公司，将专注于利用超声波读取脑部活动。

中国这厢，前脑虎科技联合创始人兼CEO彭雷与盛大集团、天桥脑科学研究院创始人陈天桥共同成立格式塔科技，为中国首家专注于超声波脑机接口技术研发的脑机接口公司。

这一系列表态迅速点燃了市场对脑机接口概念的热情。

同日A股市场上，三博脑科（301293.SZ）、博拓生物（688767.SH）、道氏技术（300409.SZ）、翔宇医疗（688626.SH）、熵基科技（301330.SZ）等约20股集体涨停；中概股脑再生科技美股两个交易日飙涨超50%。

澎湃报道称，1月6日，中国脑机接口公司、杭州六小龙之一的强脑科技也宣布完成约20亿元融资，投资方包括IDG资本、华登国际等顶级机构，以及蓝思科技（300433.SZ）、领益智造（002600.SZ）等产业链巨头，成为全球脑机接口领域继Neuralink后的第二大融资案例。

楼宇对讲转型

狄耐克成立于2005年，后来成为国内楼宇对讲系统的龙头企业，同时也是楼宇对讲国家标准与国际标准编制单位之一。早期，狄耐克依托房地产行业高速发展，楼宇对讲业务成为核心增长引擎，但随着近年来房地产行业深度调整，传统业务增长乏力，公司被迫寻求新的增长路径。

2020年在创业板上市时，公司核心产品仍以数字楼宇对讲系统、智能家居控制系统为主，当年实现营收7.78亿元，归母净利润1.54亿元，上市即业绩巅峰。

上市后，狄耐克开始推进多元化布局，逐步拓展至智慧医院领域，形成了以楼宇对讲、智能家居、智慧病房及智慧门诊产品为核心，覆盖全空气系统、智能门锁、智慧通行为辅的产品矩阵。

然而，房地产行业的持续调整给公司主营业务带来巨大冲击。

财报显示，2024年狄耐克实现营收7.2亿元，同比下降18.58%；归母净亏损1288.76万元，同比下降112.60%，扣非归母亏损3716.07万元，同比下降151.37%，经营活动产生的现金流量净额为-1125.66万元，同比下降106.23%。

到2025年，狄耐克的业绩压力仍未缓解。2025半年报显示，期内营收2.84亿元，同比下降14.53%；归母净亏损222.96万元，扣非归母净亏损1292.27万元。到了2025年三季报，狄耐克前三季度营收4.61亿元，同比下降11.29%，归母净亏损159.79万元；截至三季度末，公司资产合计17.40亿元，负债合计4.74亿元，股东权益合计12.66亿元，基本每股收益为-0.0063元。

为应对主业压力，狄耐克采取了诸多应对措施。

一是拓展海外市场，在境外设立六大区域办事处，2020-2024年出海业务收入占比由9.71%上升至15.88%，2025年上半年进一步提升至18.5%；二是发力智慧医院赛道，与华为鸿蒙深度合作，推出纯国产化智慧病房解决方案，2024年该方案已在多家医院落地；三是研发智能家居以及脑机接口技术等新产品。

转型？炒作？

传统业务面临增长瓶颈是狄耐克寻求第二增长曲线的直接动因。智慧社区和智慧医院业务作为公司两大基本盘，需要新的增长点来打破业绩僵局。

2024年，狄耐克成立健康产业子公司，正式布局脑机交互与健康科技产业。2025年12月，公司“多模态脑机接口在睡眠健康与认知康复中的应用”项目入选“福建省未来产业典型应用场景”。

狄耐克在互动平台称，公司重点聚焦脑电波交互技术领域，布局睡眠健康、专注培优、认知康复等场景。日前，狄耐克还与厦门大学医学院正式签署课题合作协议，共同致力于“非侵入式声光刺激对于减缓认知障碍”的研究。

1月5日，狄耐克在电话会议中称，为保障脑电波交互技术项目的顺利推进，公司已根据产品研发进度和运营规划，启动项目研发运营场地的选址工作。目前，公司已对厦门市多个候选场地进行了实地考察和综合评估。

但值得注意的是，狄耐克的产品规划中，大多还是智能睡眠仪、脑波睡眠监测仪以及“超低频经颅磁治疗仪”等类似医疗保健品的产品。这与国内某些专注非侵入式技术路线的“脑机接口”企业，为实现“营收回血”，而采取在主线脑机接口产品之外做“电子产品”的路线一致。

狄耐克在接受调研时也坦言，公司的脑电波交互技术产业研发运营中心建设项目，达到预计可使用状态日期为2027年6月30日，离真正落地还有距离。脑机接口产品的商业化前景也面临不确定性。狄耐克在互动平台透露，脑机接口产品已递交二类医疗器械注册申请，但获批时间和市场接受度仍是未知数。

1月7日收盘，狄耐克股价回调至16.73元，单日下跌5.91%，市场情绪有所降温。