融通基金总经理商小虎：以央企主题产品锻造第二增长曲线，践行金融报国、金融为民

财联社1月7日讯（记者 闫军）在中国资本市场深化改革、金融强国建设迈入新征程的宏观背景下，公募基金行业正面临全新的机遇与使命。

2022年，并入中国诚通后，摆在融通基金面前的是一场深刻的基因重塑与战略跃升课题。如何在肩负央企使命与激发市场活力之间，找到一条特色发展之路？如何在服务国家战略与推动居民财富增长之间找到平衡点？如何将服务国资央企产品落地？

围绕着上述问题，财联社记者近日专访了融通基金总经理商小虎，这位“投研系总经理”首次系统回顾了公司过去三年在规模业绩、投研体系、服务国资央企方面的跨越式发展。在“十五五”规划蓝图指引下，融通基金将围绕“央企主题”，全力打造公司的第二增长曲线，在服务国家战略与践行金融为民中，走出一条特色化、差异化的高质量发展之路。

并入中国诚通三年，业绩规模双升背后的战略逻辑

财联社：融通基金并入中国诚通已经三年多，请您介绍一下这三年多来，融通基金发生了什么样的变化？从结果来看，融通基金规模、业绩均明显提升，背后的逻辑是什么呢？

商小虎：自2022年并入中国诚通以来，融通基金成为一家具有央企基因的公募机构，公司主动融入集团战略，积极当好服务国资央企高质量发展的“好帮手”，制定并有效践行“双轮驱动”发展战略，成功实现了服务国资央企、产品创新与投资业绩等领域的全面突破，走出了一条彰显央企特色的公募基金创新发展之路。

一是在服务国资央企方面，通过“指数构建、实地调研、智库发声”三位一体的方式，主动参与国资央企价值发现。

二是在产品与规模方面，截至2025年年底，公司总管理规模突破3300亿元创历史新高，重点布局了国资央企主题产品及海外产品。

三是在投研方面，持续推进“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研体系建设，主动权益业绩亮眼，固收投资持续领先，被动投资表现稳健。

三年以来，公司发展变化的核心逻辑在于，以党建引领与公司治理的深度融合为核心引擎，系统性地确立并深入践行了“双轮驱动”发展战略。

一方面，增强核心功能服务国有资本运营，我们将“央企主题”产品体系作为公司第二增长曲线，通过培育新质生产力、推动智慧型增长，在激烈市场竞争中走出差异化道路，实现结构性突破与可持续的跨越式发展；另一方面，提高核心竞争力助力居民财富管理，通过大力锻造投研能力，不断优化产品持有体验、增强投资者获得感，延续并提升产品的长期生命力与市场竞争力。二者相互赋能、协同并进，共同构筑了融通基金高质量发展的内生动力与外部支撑。

财联社：投研能力是基金公司的基石。您曾担任过融通基金投资总监，也是业内投研系总经理的典型代表，可否系统介绍下融通基金的投研体系建设？

商小虎：投研能力是基金公司的立身之本和长期发展的基石。融通基金的“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设，核心脉络就是从依赖个人的“艺术”，走向依靠体系和平台的“科学”。

具体体现在以下迭代升级上：

从“资产烟囱”到“多资产平台”，以机制创新凝聚发展强合力。大类资产配置委员会打破了权益、固收、量化等部门间的边界，促进投研成果高效转化。

从“孤岛策略”到“多策略协同”，以多元布局构建市场应变力，更精准地匹配客户差异化的风险收益需求。

从“经验驱动”到“流程驱动”，将投资决策过程嵌入到平台流程中。从宏观研判、到行业比较、再到个股的深度跟踪，形成了标准化、可追溯的研究与决策支持体系。

从“手工分散”到“智能集约”，以技术赋能锻造投研硬实力。融通基金持续锻造的“AI-CORE”配置体系，以统一的数据平台和AI平台为基础设施，系统性地提升资产配置的广度与深度，此外，由大类资产配置委员会牵头，积极推动AI在投研领域的深度应用，以基金经理李进为例，其“AI分身”根据投研需求，平均每日线上参与约20场深度研讨会，实时进行资讯归集与智能分析，相当于辅助基金经理完成了传统方式近40小时的基础信息处理工作量。借助AI对基础研究任务的高效承接，基金经理得以将精力更集中于线下调研、深度思考与关键决策，研究产出比显著提升。据估算，这位“数字伙伴”一年内调用了超过10亿token。

融通基金正在探索引入AI Agent（智能体），推动投研体系从“人机协同”向“人机共生”演进，构建能7×24小时持续学习、模拟推演与辅助决策的下一代投研生态。此外，AI赋能已延伸至风控、运营等环节，驱动业务效率与创新能力的持续提升。过去三年，融通基金资产管理规模增长近50%，但公司人员仅增加5%，AI赋能成效显著。

随着投研体系升级，融通基金迎来质效双升：目前公司管理规模突破3300亿元。据银河证券基金研究中心1月1日发布的数据，截至12月31日，过去一年，融通产业趋势、融通新能源、融通稳信增益6个月持有期、融通产业趋势精选、融通先进制造、融通转型三动力、融通新区域新经济等基金均在同类基金中位居前20%分位，李进、任涛、何龙、李文海、王迪、刘申奥、何奇峰等基金经理脱颖而出。

财联社：融通基金旗下基金经理并非一枝独秀，而是群星闪耀，其中，团队协作功不可没。融通基金的投研团队是如何并肩作战的呢？

商小虎：公司着力打造一支以“专家型”基金经理为核心、以“中生代”基金经理为中坚力量的投研梯队，形成了优势互补、传承有序的团队结构，以增强团队的稳定性和市场适应性。

基金经理在各自领域深耕专研，并与研究员实现深度协同，形成研究驱动投资、投资反哺研究的正向循环。以基金经理李进为例，其博士阶段专注于高速光芯片研究，深厚的学术背景使其对人工智能算力产业链具备前瞻理解，因此在2023年AI行业爆发前已前瞻布局光模块等核心标的。其研究成果与持仓逻辑通过每日晨会、月度策略会及投决会等多层次投研交流机制，持续赋能整个团队，形成良好的知识外溢效应。

在团队组织层面，公司权益投研板块已系统化构建覆盖科技、制造、消费、医药、周期五大产业方向的研究小组。各小组由历史业绩优秀的基金经理担任负责人，并实行定期轮岗机制，以保持团队视野的开放性与市场研判的敏锐度。小组负责人不仅指导研究方向、审阅研究员深度报告，更推动研究成果向投资策略有效转化，从而强化对重点产业的穿透式研究，切实提升投研贡献度。

融通基金持续优化基于投研一体化的公共组合运作机制。该公共组合依托投研团队集体决策：行业权重依据季度行业比较结果，并结合团队负责人及大类资产配置的建议综合确定；个股选择则凝聚了基金经理与研究员的共同研究成果。从权责划分来看，基金经理不仅对其独立管理的产品负责，作为投研体系的核心成员，也需深入参与擅长领域的行业跟踪与个股研究，并承担辅导研究员的职责，从而形成团队合力，共同提升公共组合的投资效能。

财联社：作为资本市场重要的专业机构投资者，公募基金在践行普惠金融、实现共同富裕的目标上承担着重要职责。融通基金如何提升投资者的获得感？

商小虎：融通基金通过“降费让利、投研为本”将“普惠金融”与“共同富裕”的目标，转化为投资者获得感、信任感和体验感。

第一，以降费让利提升投资成本的“信任感”。让利投资者是普惠金融的应有之义。公司积极响应行业趋势，通过降低管理费、托管费及销售服务费等多重方式，切实为投资者减轻负担。这不仅直接提升了产品的长期净回报潜力，也体现了我们与持有人利益高度一致的立场，让更多普通投资者能够以更合理的成本，享受到专业的资产管理服务。

第二，以卓越投研筑牢投资回报的“体验感”。持续稳健的业绩是投资者获得感的根本来源。公司持续锻造投研核心能力，通过体系化建设追求长期可持续的投资回报。唯有扎实的投研实力，才能在不同市场环境下努力为持有人创造更好的投资体验，这才是提升获得感最坚实、最长久的保障。

加大全球资产配置 服务国资出海与双向开放

财联社：作为中外合资基金公司，请介绍一下近年来，融通基金在海外业务上有哪些突破？融通基金在全球资产配置方面有何战略考量？

商小虎：融通基金积极构建国内国际业务“两翼齐飞”的格局。2024年9月，公司全资境外子公司融通国际首只开曼上市基金设立，初始募资规模达2亿美元。2025年7月，融通国际在香港成功发行旗下首只公募基金——融通美元货币市场基金，进一步提升品牌效应和市场竞争力，为客户在全球市场上的投资布局和资产配置提供更为丰富的选择。

融通基金对全球投资也进行了重新调整。2025年1月起，程越楷博士增聘为融通核心价值（QDII）基金经理，据基金三季报，截至去年9月底，融通核心价值年内收益率为50.30%，大幅跑赢同期22.74%的业绩比较基准。

融通基金的全球资产配置并非简单的资金出海，而是有着清晰的战略逻辑，主要有三个方向的考量：

首先，服务国家战略，助推国资出海。通过香港子公司等平台，构建以服务“走出去”为导向的金融支持体系。提供综合金融解决方案的“价值创造”伙伴，助力国资在全球范围内优化配置、提升竞争力。

其次，“走出去”和“引进来”相结合，打造特色产品。公司围绕科技自立自强、“一带一路”及绿色发展等国家战略开发相关QDII基金，旨在为内地投资者提供配置海外前沿资产的工具；同时，探索香港市场发行国资央企主题ETF等公募产品，为境外投资者提供一键投资中国核心资产工具产品。

第三，倡导长期投资，践行金融为民。公司将致力于推出以稳健、长期为目标的海外资产配置型产品，帮助国内投资者实现资产多元化。提升普通居民在金融开放中的参与感与获得感，最终助力提升财产性收入。

下一个五年，打造以央企特色为核心的第二增长曲线

财联社：下一个五年，融通基金的战略发展蓝图是怎样的？

商小虎：融通基金努力实现“三年大变样，五年上台阶”，积极培育标杆型央企主题指数产品，进一步聚焦投资者回报提升。

具体而言，从人才、科技、制度以及品牌等方面构建四大支撑体系：一是人才体系建设，公司着力打造高素质专业团队，坚持选优配强、能上能下，既大力选拔优秀年轻干部，又坚决推动不胜任干部调整退出，持续优化人才结构；二是科技体系建设，公司将加快人工智能等前沿技术应用，推动投研、风控、运营等核心环节的数字化转型，以科技赋能提升业务效率与创新能力；三是制度体系建设，公司持续完善现代企业治理机制，健全合规管理与风险控制体系，为业务健康发展构筑坚实制度保障；四是品牌体系建设，公司立足央企持牌金融机构定位，充分利用先发优势，努力打造“投央企、选融通”的品牌形象，通过差异化品牌定位提升市场影响力与认可度。

财联社：未来融通基金将在哪些产品或业务上有突破？

商小虎：一个核心，双向发力。以服务国资央企、服务居民财富管理为核心。一端，参与编制国央企主题指数并发行相关ETF，构建丰富的投资工具。具体来看：融通基金支持编制中证诚通央企ESG指数、中证诚通央企红利指数、中证诚通央企科技创新指数、中证诚通国企战略新兴产业指数。另外，中证诚通品牌价值指数的编制工作也已经启动。

融通基金已经发行并成立3只国央企主题ETF及3只ETF联接基金。除ETF外，融通基金也在积极布局其他类型的国央企主题产品，例如，2023年3月，融通中证中诚信央企信用债指数基金成立；2025年3月，融通基金旗下首只央企主题的主动权益基金融通央企精选成立。融通基金已初步构建起覆盖多类型、具备鲜明国央企特色的产品矩阵。面向“十五五”，我们将进一步打造央企指数产品线，重点布局以下三个组团：

组团一：央企主题产品矩阵，涵盖多种风格的主题指数产品，助力国有经济结构调整；

组团二：央企标杆产品矩阵，包括权益与债券指数产品，提升央企主题投资影响力，助力资本市场稳定；

组团三：创新型指数产品矩阵，聚焦国家“9+6”产业集群等战略方向，布局科创类及特色宽基指数产品。

另外一端，公司持续锻造投研核心能力，致力于构建平台化、一体化的投研作战体系。通过大类资产配置委员会等机制，系统化推动研究成果向投资决策转化，以体系化建设支撑长期可持续回报。我们始终坚信，唯有扎实的投研实力才能为持有人创造更优的投资体验。