央行会议结束，定调2026年大钱流向

文｜单挑社

今年央行工作会议刚刚结束。2026年，大钱往哪儿去，已经基本定了。

今年利率会不会继续降？ 房贷，存款利率还会不会下降？ 城投和地方债会不会出更大的问题？ 做生意的人，去哪儿更容易拿到钱？ 人民币会不会继续升值？

这些问题的答案，都藏在央行刚刚明确的7大重点工作中。

听着很抽象，你可以把它理解成三条主线：钱有多少、敢不敢放水、具体放给谁。

先说利率

到2025年11月，M2增速在8%左右，社融增速 8.5%，都跑在名义GDP之上，这已经不是紧的环境。央行在会上又明确了一次：2026年继续实施“适度宽松”的货币政策，会灵活用降准、降息等工具，让综合融资成本保持在低位。

也就是今年钱不会收紧，还会再宽一点

放到你关心的房贷上，新房的房贷利率，大概率还有下降的空间。但存量房贷，再来一轮全国统一大调整，可能性已经不大了。

为什么这么说？

一边是政策利率和市场利率双双在往下走，银行的资金成本虽然在降。但另一边是银行要活下去，净息差不能被压得太狠。央行在报告里提出，要明示个人贷款的综合融资成本，把利率和各种杂费都摊开。也就是说以后借给你钱，要算“总价”，不能只看利率。银行和机构必须把所有要你掏的钱摆在桌面上，公平竞争，看谁真的是便宜。

对普通人最实在的影响是，准备买房的，面对的是一个利率整体偏低，房价分化正在越来越大的市场。

已经有房贷的，要不要提前还款，不能只看利率点数，更要对比你手上有没有更好的投资机会，以及你未来几年的收入稳定不稳定。

再看存款

利率想继续往下行，钱又不能都从银行身上挤出去，引发存款大搬家，最现实的做法，就是一点一点调低存款利率，特别是长期品种。你回头看过去两年，每次贷款利率明显调整后，存款端基本都会有动作。央行还提到要完善利率自律机制，这句话的潜台词，就是希望银行之间不要为了抢储，重新卷回高息负债。

所以，如果有人还在等“更高利息的十年期存单”，那方向是反着来的。

2026 年，对大部分家庭来说，更现实的选择，不是追求单一高利率，而是把一部分流动性放在活期和短期，另一部分做中等风险、可承受波动的配置，要接受长期低利率是新常态。

说完利率，我们看城投和地方债

这一块，央行这次没有绕弯子，直接挑明了，要继续做好融资平台债务风险化解，稳妥有序推进融资平台退出。

如果拉长时间看，过去这些年地方靠平台公司加杠杆，修路、建新区、搞园区，资产堆起来了，债也堆起来了。现在，经济增速下来了，土地收入下来了，老路走不下去，就只能拆旧账。

央行的思路是：给时间，给一定的流动性，但不会在给它们无限续命了。

所以2026年，城投的剧本更可能是这样的。

一部分，通过置换、展期，把高息短债变成低息长债，压力分摊出去。

一部分，通过资产处置、合并重组，慢慢淡出，把职能还给政府或者转成正常国企。

还有一小部分，可能会真正在债券市场上出现违约和司法重组。

与此同时，央行又在另一段专门提到，要建立向非银机构提供流动性的安排，配合之前已经用过的两项支持资本市场工具，核心目的就是一件事，允许局部疼痛，但不允许“全身麻痹”。

城投不再是一个统一的资产类别，而是会被分成有现金流，有资产和空壳两种。

高票息不再代表安全，只代表你在替别人承担风险。

这是大钱流向的其中一部分。化债需要钱，但这些钱不会再去推一轮新的地方高杠杆。

然后是实体经济

央行过去几年反复讲“金融要做好五篇大文章”：科技、绿色、普惠、养老、数字。这次会议，直接把这几条写进了2026年的重点工作，要求完善政策框架，用好结构性工具，专门提了科技创新、扩大内需、中小微企业，还有服务消费和养老再贷款。

到2025年中，和“五篇大文章”相关的贷款余额，增速普遍比整体贷款高。不少口径显示，这几个领域的贷款增量，已经占到新增贷款的大头。

这说明什么？

银行不是没钱，而是钱有了明显的方向。

你做的是科技升级、高端制造、节能改造、养老服务、数字化改造，哪怕企业不大，也有机会拿到比过去更便宜、更长期的贷款。

你如果是单纯做土地配套、投机性项目，哪怕规模很大，审批和利率都不会轻松。

很多人说感受不到“宽松”，其实是因为站的位置还在旧赛道。

2026年的大钱，已经被央行从顶层设计里，指向“五篇大文章”了。

最后是人民币汇率

最近一轮，人民币从 7.2 附近慢慢升回7左右，市场上又开始有人猜，是不是汇率要回到“6”时代了。央行的表态是：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防止汇率超调。

怎么理解？

一方面，中国的贸易顺差、外汇储备、资本管制，这些基本面，给了人民币一定的支撑；另一方面，央行不希望出现大起大落，因为那会干扰预期，也会影响国内的货币政策空间。

配合这次提到的完善人民币跨境使用基础设施，扩大熊猫债发行，以及推动快速支付互联互通，可以看得很清楚。

对外，人民币正在一步步变成更多国家、更多机构的资产和结算货币。

对内，央行要保留汇率的弹性，让它能够吸收一部分外部冲击。

从短期来看，人民币会跟着美国利率、全球风险情绪来回走，谁也说不准哪一天是多少。但长期，只要中国不出大的系统性问题，人民币资产在全球配置里的占比，是有提升空间的。

央行这次会议给出的，是一个非常清晰的信号组合。

利率，会在一个不高但相对稳定的区间里慢慢往下走。

债务，会在有序化解中分出输赢。

实体经济里的资金，会越来越集中在科技、绿色、养老、数字、普惠这些被点名的方向。

人民币资产，在全球大盘里的权重，会一步一步抬上去。

接下来几年，你的房贷、存款、投资、创业，究竟是顺着这条大钱路线往前走，还是站在被腾挪出来的那一侧，等着被时代慢慢清算。

作品声明：仅在头条发布，观点不代表平台立场