山东沂源农商银行股权拍卖6毛钱成交

近日，山东沂源兴国矿业有限公司持有的山东沂源农村商业银行股份有限公司706万股股权在京东司法拍卖平台完成拍卖。该笔股权经过多达948次出价，最终以4,243,228元成交，尽管相比评估价306.404万元溢价38.5%，但若以每股原始价值约1.5元计算，706万股对应价值约1059万元，本次成交价仍呈现较大幅度贬值。

值得关注的是，该笔股权在持有期间长期未能获得分红，投资回报缺失。尽管此次拍卖竞价激烈并形成溢价，但若以其原始入股价或历史价值衡量，成交价仍意味着资产的大幅折损。这反映出非上市银行少数股权在缺乏流动性与稳定收益保障时，其市场估值往往与初始投资成本存在显著差距。

本次拍卖由山东省淄博市中级人民法院组织实施，于2025年10月13日上午结束，共2人报名、19人关注，围观人数超过2500人。起拍价为214.4828万元，评估价为306.404万元，最终成交价为424.3228万元。拍卖过程中延时频繁，共947次延时，反映出竞买人之间的竞争较为激烈。

根据此前淄博双信志远资产评估事务所出具的《资产评估报告》（淄双信评报字（2025）44号），该批股权在2025年8月12日的市场价值评估为3,064,040元。评估采用市场法，结合同类上市公司市净率、市盈率等指标，并考虑了股权流动性不足及控制权缺失等因素，分别设置了17%的流动性折扣和13%的控制权折扣。报告强调，评估结论不等同于可实现价格，实际交易受市场供需、竞拍情绪等多重因素影响。在“特别事项说明”中，评估机构指出该股权未考虑处置费用及未来市场政策变动的影响。

尽管拍卖过程中出现溢价，但若参照该股权原有账面价值，成交价仍显著低于其原本估值。两名竞买人从起拍价开始持续加价，历经近千轮出价，最终定格于424万余元，较原始价值缩水明显。

拍卖公告中明确提示，标的物以现状拍卖，法院不承担瑕疵担保责任，竞买人需自行咨询股权过户及监管资质等事宜。公告亦对优先购买权人参与程序、悔拍责任及税费承担等作出详细规定。

本次拍卖结果反映出，即便在竞价较为活跃的情况下，金融机构股权在司法拍卖中仍可能面临价值折损。分析人士指出，网络司法拍卖虽有助于提升交易透明度与竞争性，但并不总能实现资产原有价值的足额回收，特别是对于非上市银行股权，其流动性、管控权缺失等因素常导致估值承压。此次交易虽高于评估价，但仍远低于股权原有价值，体现出市场对该类资产的实际定价仍趋于谨慎。