一汽入股零跑！行业变局下的“双向奔赴”，首款合作车型明年亮相

中国一汽入股零跑汽车，为年末汽车市场写下重要一笔。这不仅是两大车企之间的资源整合，更是传统巨头与新势力企业在转型深水区的战略突围。

12月28日，一汽与零跑举行签约仪式，一汽全资子公司一汽股权和旗新动力分别与零跑签署投资协议和合作协议。根据协议，一汽股权将以内资股增发方式入股零跑汽车，成为其战略股东，通过资本融合的方式促进两大汽车集团的战略协同；旗新动力将与零跑汽车进一步共享资源，共同推动插电混动、增程等动力总成联合开发及生产协同。

在双方看来，本次合作的达成，源于双方长期的战略互信与技术互补，双方将以此次合作为新起点，充分发挥各自优势，在智能网联新能源汽车联合研发、协同生产及全球布局等领域进一步深化合作，加速打造汽车行业合作的新范式，共同助力中国汽车产业高质量发展，推动中国从“汽车大国”向“汽车强国”迈进。

优势互补，协同作战

一汽与零跑的合作并非一蹴而就。早在2025年3月3日，双方就已签署《战略合作谅解备忘录》，为此次资本与技术的深度绑定奠定了基础。在汽车行业电动化、智能化竞争日益激烈的背景下，这种合作体现了传统巨头与新势力在新时代下的抉择。

中国一汽作为共和国汽车工业的“长子”，拥有深厚的技术积累、完整的供应链体系和坚实的市场基础。然而，在向新汽车转型的浪潮中，其却面临着技术创新和转型升级等带来的多重压力。

数据显示，‌2025年1-11月，中国一汽累计销量约为299.5万辆‌，11月单月总销量为30.6万辆。其中，红旗品牌11月销量超4万辆，新能源产品同比增长60.8%，但主要依赖HS6 PHEV等主力车型的拉动；奔腾品牌11月销量1.95万辆，同比增长15.4%。其中新能源销量同比激增115.8%，虽然远超市场大盘，但基数较低难以支撑集团转型重任。

除此之外，在智能化领域，一汽虽布局多年，但在智驾等领域与头部新势力仍有差距，而零跑的全域自研能力恰好补上这一短板。零跑汽车作为“新势力”中的务实派，自成立以来，便坚持全域自研，并在智能驾驶、智能座舱和三电系统等领域有所收获。

零跑可以为一汽旗下品牌提供智能座舱、智能驾驶等软件技术支持，加速产品的智能化升级。中国一汽称，双方在智能网联新能源汽车联合研发、协同生产及全球布局等领域进一步深化合作，加速打造汽车行业合作的新范式。

但需要注意的是，零跑也面临着发展瓶颈。虽然其已成为新势力中第二家实现盈利的企业，并连续数月蝉联新势力销冠。但快速扩张背后，品牌溢价不足，产品集中在20万元以下市场。随着一汽入股，零跑汽车可以获得一汽在制造工艺、质量控制和供应链管理等方面的经验。此外，在海外市场拓展方面，一汽全球化布局也将为零跑出海提供助力。

零跑科技副总裁李腾飞表示，“中国一汽入股战略投资零跑，加上海外斯泰兰蒂斯（Stellantis）的战略股东，和实控人团队形成了这样稳定的股权架构、股权三角，可以更好支撑零跑在未来的发展。”业内普遍认为，这种“传统巨头补技术、新势力补资源”的供需匹配，让这场合作超越了简单的资本运作，成为行业转型期的“最优解”。

首款合作车型明年亮相

具体来看，零跑拟以每股50.03元的价格，向一汽股权发行7483.2万股内资股，总金额为37.44亿元。其中，约50%将用于研发投入，约25%将用于补充营运资金及一般公司用途，约25%将用于扩大销售及服务网络并增强品牌知名度。

在研发投入方面，18.72亿元将重点支撑两大方向：一是深化全域自研体系，推进LEAP 4.0架构、下一代智驾芯片与高阶自动驾驶技术的研发，强化“三电+智能”核心壁垒；二是联合一汽开展插电混动、增程动力总成开发，填补零跑在混动市场的空白，同时为一汽提供更具竞争力的新能源动力解决方案。

据了解，双方计划联合研发的首款车型将于2026年正式推出，剑指高端市场。此外，资金还将用于前瞻AI技术预研，构建技术与场景深度融合的生态体系，助力零跑从“技术跟随”迈向“行业领跑”。

营运资金补充层面，9.36亿元将有效优化零跑的财务结构。根据零跑2025年半年报，公司流动负债合计301.59亿元，资产负债率处于较高水平。这笔资金将有利于供应链优化、生产设备升级及日常经营周转，缓解资金压力，同时为A、D系列新品上市提供产能储备。

销售与品牌升级的9.36亿元则对接零跑的规模突破需求。渠道扩张方面，零跑计划在现有1500家全球门店基础上，2026年新增500家线下门店，重点布局三四线城市及海外市场。

此外，在产能协同方面，中国一汽拥有全国五大生产基地和年产能超过300万辆的柔性生产线，双方计划通过协同生产，利用一汽的产能储备满足零跑的市场需求，优化资源配置，提升运营效率，从而帮助零跑缓解产能紧张问题。

总的来看，一汽与零跑的合作，为行业提供了新的发展思路。在行业转型期，传统车企的优势在于产能、渠道、资金等，新势力的核心竞争力则是技术自研与用户运营等。双方的深度融合，打破了传统和新势力的对立，形成新的合作模式，不仅帮助传统车企加速新能源转型，也能让新势力突破规模瓶颈，实现高质量发展。对于中国汽车产业而言，这场合作将进一步提升行业集中度，推动资源向优势企业集中，增强中国品牌在全球市场的竞争力，为中国从“汽车大国”向“汽车强国”迈进注入新动能。