商品超级牛市！工业有色太猛了

商品超级牛市还在继续。这段时间，铜、铝等工业有色金属资源品持续涨价，驱动了新一轮有色板块行情。

全市场跟踪工业有色指数规模第一的工业有色ETF（560860）最近几个交易日一直有资金在净流入，流通规模已经突破了百亿，当然去年表现确实也很猛，涨幅超过100%。它所跟踪指数在开年后的前两个交易日继续大涨了7个多点，今天又涨2个多点，资金交易热度太高了。

资金之所以涌向这里，最核心的逻辑就在于今年工业有色金属的供需缺口太明显了，还有继续涨价的空间。

现在铜价虽然已经创了历史新高，突破了10万元/吨，但是市场的预期是今年可能要进一步涨到12万元/吨，潜在涨幅空间还有20%。铝价目前涨到2.4万元/吨，预期是涨到3万元/吨，意味着还能涨25%。

涨价的关键支撑就是供需缺口。

之前自由港位于印尼的世界第二大铜矿由于矿难而被迫停产，现在智利又有一个铜矿发生罢工也要停产。

虽然智利这个铜矿并不大，但因为智利本身是全球铜业风向标，这边发生罢工不排除会引发其他大铜矿的跟风效仿，到时候给全球铜供给就是致命一击。

而且，老美因为加关税预期，在不断虹吸全球铜库存，另外储能和AI扩张也需要更多的铜，这就导致铜的供需缺口越来越大，铜价重心也就持续上移。

电解铝也同样存在产能天花板。

这段时间海外多个铝厂巨头因为电力供应协议谈判或到期，或者电气设备故障等各种原因而相继在停产减产。印尼那边虽然在新建产能，但是产能爬坡需要比较长时间，导致供需缺口在短时间内没办法弥补。

另外，由于铜铝之间的可替代关系，铜价涨了，一定会带动铝价也上涨。

现在市场的风险偏好很高，所以很多板块现在看起来涨得都不错，但是在短线博弈之外，资金还是更愿意拿着更有趋势确定性的品种，工业有色就是其中一个。

前面提到的工业有色ETF（560860）所跟踪的中证工业有色金属主题指数，是目前市面上最纯粹的工业金属指数，铜+铝含量最高，占比超过56%，其中铝含量也是同类最高，占比达到19%，另外稀土也有18%。我猜这应该是它最近持续拿到增量资金的一个主要原因。

风险提示：本文如涉个股，仅为市场描述，所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。市场有风险，投资须谨慎。