千亿资本狂飙！2025中外涂料十大并购事件，谁在退出，谁在收割？

巨浪之下，暗流涌动。当一笔笔交易接连落槌，当涂料巨头的名字在并购新闻中频繁交织，我们看到的不仅仅是资本的流动与资产的易主，更是一场决定未来十年全球涂料产业格局的深刻变局。

全球涂料巨头格局重塑、传统能源巨头跨界绿色材料、区域市场深度整合、细分赛道精准卡位——2025年的涂料行业，正在以一种前所未有的速度与力度，重塑自身的形态与边界。这不仅仅是一场关于市场份额的博弈，更是在可持续发展、产业链安全、技术创新与全球化2.0时代背景下，一场关乎生存模式与发展路径的战略抉择。

以下是中外涂料网为您梳理的2025年中外涂料十大并购事件，从中或可窥见行业未来的发展逻辑与方向。

01
XRG全面收购科思创，千亿布局可持续材料赛道

2025年12月10日，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）旗下全资子公司XRG宣布完成对全球聚合物巨头科思创的全面收购。双方约定的11.7亿欧元增资已按计划执行完毕，为科思创提供额外资源以支持其“可持续未来”战略的实施。交易完成建立在所有基础协议和先前监管批准的基础之上，标志着双方合作伙伴关系的正式启动。

此前，科思创与ADNOC旗下相关实体签署投资协议，收购方将以约117亿欧元的价格公开收购科思创所有已发行股，收购还包含30亿欧元债务，总交易价值达147亿欧元(当时约合人民币1140亿元)。此外，科思创还将发行10%的新股，接受ADNOC 11.7亿欧元的资金注入。

点评：作为ADNOC史上最大规模的跨境并购，此举标志着传统能源巨头向高性能材料与循环经济领域的关键跨越。科思创在涂料树脂、特种化学品等领域的领先地位，将为XRG提供通往绿色化工市场的门票，也预示着全球化工资本布局正向低碳高附加值赛道系统性迁移。

02
阿克苏诺贝尔与艾仕得合并，重塑全球涂料三强格局

2025年11月19日，全球涂料行业迎来一场足以重塑竞争格局的重大事件——行业排名第三的阿克苏诺贝尔与排名第六的艾仕得正式宣布达成协议，将以全股票对等合并的方式组建一家企业价值高达250亿美元的全球涂料巨头。根据协议安排，阿克苏诺贝尔股东将持有新公司55%的股份，艾仕得股东则持有45%。

合并后的新公司预计年收入将达到约170亿美元，并通过协同效应实现约6亿欧元的成本节约。这一重磅消息的发布，不仅立即在业内引起巨大反响，更促使人们深入思考其背后的战略意图、对全球市场可能造成的连锁反应，以及这是否预示着新一轮行业整合浪潮的到来。

点评：这场“行业第三与第六”的合并，不仅是2025年最具影响力的产业整合事件，更可能触发全球涂料竞争格局的连锁反应。二者在修补漆、工业涂料等领域的优势互补，将直接冲击宣伟、PPG等巨头的市场地位，也预示着涂料行业进入“强强联合、规模制胜”的新阶段。

03
巴斯夫涂料业务部分出售，凯雷与卡塔尔投资局接手

2025年10月10日，巴斯夫宣布已与凯雷集团旗下基金及卡塔尔投资局（QIA）达成具有约束力的协议，以77亿欧元估值将其汽车原厂漆、汽车修补漆及表面处理业务（统称“巴斯夫涂料”）出售给该联合收购方。

区别于传统的完全推出模式，巴斯夫在此次交易中创新采用“部分退出+保留权益”架构。根据协议，巴斯夫将保留新公司40%股权，并在交易完成时获得约58亿欧元税前现金流入。该业务2024年销售额达38亿欧元，在全球拥有10300名员工，业务网络覆盖欧洲、美洲和亚太地区。

点评：巴斯夫采用“部分退出+保留权益”的创新架构，既实现了资产变现与财务优化，又保留了对涂料业务的战略参与。买方凯雷与QIA则通过此次收购切入全球汽车涂料高端市场，体现财务资本与产业资本在专业赛道上的深度融合。

04
阿克苏诺贝尔出售印度子公司，JSW集团高价接盘

2025年12月10日，阿克苏诺贝尔印度有限公司出售事宜已正式完成交割。买家是印度重要的多元化企业集团——JSW集团。此次交易的总体企业价值约为14亿欧元（约合人民币115亿元），对应的企业价值倍数为25倍。这不仅是一次简单的商业买卖，更是阿克苏诺贝尔公司战略转型的关键一步。

此次出售的资产，包括阿克苏诺贝尔在印度的核心液体涂料和涂料业务，但值得注意的是，其在印度的粉末涂料业务以及国际研究中心被保留了下来，仍由阿克苏诺贝尔全资拥有并继续运营。此次交割是执行阿克苏诺贝尔于2024年10月宣布的战略投资组合审查的一个重要里程碑。

点评：此次出售是阿克苏诺贝尔聚焦核心市场、优化区域组合的明确信号。而对JSW集团而言，通过控股阿克苏诺贝尔印度子公司一举进入印度涂料主流市场，将直接挑战亚洲涂料的领导地位，印度涂料市场“本土巨头+国际品牌”的竞争生态正在重构。

05
宣伟收购巴斯夫巴西建筑涂料业务，强化拉美布局

2025年10月1日，全球涂料龙头宣伟（Sherwin-Williams）豪掷11.5亿美元（约84亿元人民币），正式宣布完成对巴斯夫（BASF）巴西建筑涂料业务Suvinil的收购。

对宣伟而言，这笔交易不仅拿下了巴西市场的核心资产，还整合了1000名员工、两大生产基地（Demarchi和Jaboatão）及成熟渠道，显著强化了其在拉美市场的竞争力。

点评：在巴斯夫逐步退出涂料业务的背景下，宣伟通过此次收购不仅巩固了其在全球建筑涂料领域的领先地位，更实现了在高速增长的拉美市场的重要落子。区域龙头品牌的整合，将进一步推升市场集中度与品牌溢价能力。

06
立邦160亿元完成收购AOC，加码特种配方领域

2025年3月3日，立邦涂料宣布完成对全球特种配方企业LSF11 A5 TopCo LLC及其子公司（简称“AOC”）全部股权的收购，交易金额约160亿元。

AOC是一家在美洲和欧洲市场具有重要影响力的专业配方制造商，此次收购不仅标志着立邦在全球业务布局上的进一步扩展，也预示着其在特种配方领域的技术实力将得到显著提升。

点评：继2024年宣布收购后，立邦在2025年正式将AOC纳入麾下，标志着其在特种配方与复合材料领域的系统布局。立邦正通过“涂料+材料”双轮驱动，逐步构建跨区域、跨应用的系统性解决方案能力。

07
东方雨虹8.8亿元收购智利建材零售巨头，对标家得宝模式

2025年10月15日，东方雨虹公告称，对智利头部建材零售商Construmart的100%股权收购已交割完成，交易金额约1.23亿美元（约合人民币8.80亿元）。

Construmart在智利拥有31家建材超市，在当地享有极高声誉。此次收购，东方雨虹不仅获得了整个拉美市场的入场券，完成了全球建材零售网络的重要落子，也拉开了全面对标全球最大家居建材零售商家得宝的帷幕。

点评：此举不仅是东方雨虹首次重大跨境零售并购，更是其构建全球建材零售网络、全面对标家得宝模式的关键一步。通过渠道把控与品牌输出，中国建材企业正在从产品出海迈向系统化运营出海。

08
RPM收购年销3.2亿的高端品牌Ready Seal

2025年6月，美国涂料巨头RPM宣布完成对专业木材护理品牌Ready Seal的战略收购。该品牌2024年销售额达4500万美元（约合人民币3.23亿元），拥有的高性能、易操作的“防失误™”（Goof-Proof™）着色密封二合一产品，以单次施工实现着色与保护，显著提升了施工效率与涂装质量。根据规划，Ready Seal将被整合至RPM消费者集团旗下的核心品牌Rust-Oleum运营体系。

RPM首席执行官表示，此次收购将增强公司在户外木材护理领域的布局。借助RPM高达97%认知度的Rust-Oleum品牌及其成熟的全球分销网络，此次收购有望快速扩大在专业承包商和高端DIY用户中的市场份额。

点评：此次收购是RPM在细分市场“精准补强”的典型策略。通过吸纳Ready Seal拥有独特技术壁垒的高端产品，RPM不仅快速切入增长中的户外木材护理赛道，更能凭借自身庞大的渠道与品牌力迅速放大其商业价值。这反映了当前行业整合的主流逻辑：巨头以平台能力赋能细分技术冠军，实现“技术+规模”的双重协同。

09
中涂化工完成意大利子公司全资控股，悄然完成“产销闭环”

2025年8月，船舶涂料龙头中涂化工通过其荷兰子公司，完成了对意大利销售子公司CHUGOKU-BOAT剩余少数股权的收购，使其成为全资子公司。此举是公司2025年欧洲战略的关键落子。

此前，中涂化工已全资收购了意大利制造商ITB，获得了本地生产基地。两笔收购相辅相成，标志着中涂化工在意大利成功构建了从本地生产到终端销售的完整闭环体系。这一布局旨在缓解其欧洲唯一工厂的产能压力，缩短交货周期，以更高效地响应区域市场需求。公司表示将继续评估海外增长机会，巩固其在全球工业涂料市场的地位。

点评：中涂化工此番操作超越了简单的股权收购，实质是欧洲区域供应链的深度重构。通过将关键市场的销售渠道彻底内化，并匹配本地生产能力，公司构建了更具弹性与效率的“产销一体”网络。这不仅能快速响应客户需求、降低成本，更强化了对核心市场的控制力。在全球产业格局波动背景下，这种夯实区域运营根基的策略，有助于提升其对抗贸易与供应链风险的能力，是实现可持续全球化的重要一步。

10
Mipa收购欧美经销商 剑指区域市场深度整合与服务协同

2025年9月，欧洲涂料企业Mipa集团通过旗下荷兰子公司，完成对比利时长期合作伙伴B-Coat BVBA的汽车涂料及经销商业务的收购，新业务将以“米帕比利时”名义运营。此次收购标志着集团将比荷卢地区的重要合作伙伴正式内化为子公司，旨在实现区域市场的深度整合与运营协同。

集团首席执行官强调，此举在确保业务连续性的同时，将构建更高效的区域架构，为客户提供更优服务。近期的连续动作，清晰展现了这家家族企业通过直接控制关键市场渠道以强化全球网络的发展策略。

点评：Mipa集团在短期内将欧美市场的长期经销商转变为直属子公司，这一策略值得关注。它并非简单收购外部品牌，而是“渠道内化”，旨在加强对核心区域市场的控制力与服务深度。这反映出，在全球化竞争中，头部企业正从依赖代理合作，转向构建更紧密、响应更快的直营网络，以确保服务标准统一并最大化协同效应，这是提升国际市场竞争力的关键一步。

结语

纵观2025年这场席卷全球涂料行业的并购浪潮，一幅清晰而崭新的产业图景已然展开。这并非零散的资本游戏，而是一场系统性的格局重塑：规模逻辑被阿克苏诺贝尔与艾仕得的合并推到新高度，技术纵深因立邦、RPM等对特种与细分领域的精准收购而加强，资本与产业的融合在巴斯夫与凯雷的交易中展现出创新范式，而全球化的本地深耕则通过东方雨虹、中涂化工、Mipa的策略得以彰显。

更深层次看，这些并购共同指向一个核心主题：在不确定性中构建确定性的竞争力。无论是向上游可持续材料延伸，向下游渠道网络把控，还是通过协同整合强化区域市场与专业赛道，头部企业都在主动拆解旧边界，构建更具韧性、更富弹性、更能面向未来的商业系统。能源转型、地缘政治、消费变革等宏观浪潮，正倒逼涂料行业从单一的产品竞争，进化到覆盖技术、供应链、资本与生态的系统性竞争。

展望未来，行业将进入以战略清晰度、技术话语权与生态位选择为核心的精益竞争阶段。并购不再只是规模的叠加，而是企业重构自身定位、参与未来产业图景的战略性行动。在这场静默的重塑中，唯有精准判断趋势、并敢于重新定义自身的企业，才能赢得下一个周期的入场券。