上海
来源： 并购产业联盟MA
过去并购犯的错，如今用并购补回来。
有这样一家企业，在国产热处理厂商中市占率排名第一，产品谱系之完善，性能比肩甚至超越海外同行，国产替代浪潮中其国产化率稳定50%以上，现如今乘上机器人零部件的东风，乃当之无愧的细分赛道“隐形冠军”。
如此硬核的技术背景，其上市主体却有个让人摸不清头脑的名称：金财互联。
近日，金财互联(002530.SZ)发布公告 ，拟 使用自有资金超6343万元，通过股权收购及增资方式 取得无锡三 立机器人51%股权。交易完成后，无锡三立机器人将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。
关于金财互联和本次并购，有几大看点：
1）金财互联原名丰东股份，2016年以18亿元天价收购方欣科技100%股权，打造“热处理+互联网财税”的双主业格局，并购效果不佳，2024年公司彻底剥离“互联网财税”业务；
2）本次为金财互联年内的第二笔产业链上下游收购整合，今年6月，公司曾以6719万元增资无锡福爱尔51%股权，补足热处理领域的产业生态；
3）金财互联2022-2024年持续亏损，回归主业后，2025年业绩扭亏为盈，三季度净利润同比增长1697.84%；
4）1月4日晚，金财互联同步公告，89年的现任董秘杨墨，被聘请为公司总经理人选，为公司最年轻的高管；
下面让我们一起走进这家“迷途知返”的龙头。
01#一笔并购 深陷泥潭
金财互联的热处理业务，为不折不扣的"老本行"。
公司前身"江苏丰东热技术股份有限公司"自1988年成立之初，便专注于热处理设备制造与服务， 是国内最早从事热处理设备制造及加工服务的企业之一。
受互联网金融潮的影响，2016年公司进行了一次重大战略转型，以18亿元的高价收购了方欣科技100%股权，开启“互联网财税+热处理”的双轨发展模式。
2017年，公司证券简称也由“丰东股份”变更为“金财互联”。
这次“大手笔”的跨界并购，一举为公司账面增加了约15.18亿元的商誉，交易溢价率高达11倍以上，此外收购方欣科技后，还新增了多笔对外财税服务公司的投资项目，均为高溢价收购。
一时“拍脑袋”的决定，带来的是深陷泥潭多年。
收购初期，由于设置了业绩对赌条款，2016年—2017年，方欣科技超额完成业绩，然而第三年，承诺业绩开始下滑，完成率为93.36%，较承诺业绩5.23亿元差额为-1319.18万元，为此进行了业绩补偿。
随后叠加政策变更与疫情等多种因素，金财互联互联网财税板块业绩降幅不断扩大，2018年-2020年，合计计提商誉减值约16亿元。
跨界并购带来的巨大商誉减值和持续亏损，严重消耗了这家热处理领域龙头的原始积累，陷入战略迷茫阶段。
02#哪里跌倒 就从哪站起来
痛定思痛， 重新聚焦做强热处理核心主业。
2022年—2024年间，金财互联营收分别为12.20亿元、12.04亿元和12.66亿元，波动不大，归母净利润分别为-3.41亿元、-8424.62万元和-916.09万元，尽管仍然亏损，但已初见成效。
2024年公司完成财税业务的剥离，全面回归热处理主业。
带来的直观效益便是，据2025年三季报显示，无论是同比还是今年的整体净利润水平， 均实现十 倍以上的增长 ，其中 热处理加工，营收2.786亿元（占比59.59%）；热处理设备销售，营收1.459亿元（占比31.20%）。
不同于过去的跨界并购，回归主业后，金财互联开始寻找上下游协同的标的进行并购尝试。
例如今年6月收购的无锡爱福尔金属科技有限公司， 是一家专业的热处理设备耐热钢工装制造商，为众多世界知名的热处理设备生产厂商（丰东股份、易普森、爱协林等）配套耐热钢铸件产品。
本次收购的 无锡三立 机器人技术有限公司，虽然近年业绩并不理想，截至 2025年8月，其今年营业收入为6858.74万元，净利润-472.51万元。
但是借助标的在机器人领域积累的技术和产能优势， 金财互联可以将自身热处理装备与服务领域积累的技术、管理和客户资源深度赋能于无锡三立 ，构建更完善的产业生态，获取可持续的投资回报。
跟本次交易同日公告的，还有一起人事任命：
经董事会审议通过，决定聘任杨墨为公司总经理， 1989年出生，北京大学，硕士研究生学历，曾任兴业证券研究所计算机行业分析师，并曾担任国泰君安研究所计算机行业首席分析师。自2022年起担任金财互联副总经理、董事、董事会秘书。
从履历不难看出，杨墨可谓是经历了金财互联从互联网财税回归热处理主业的全流 程，不仅经验丰富， 也是 公司管理层中最年轻的高管。
从哪里跌倒，就从哪里站起来，金财互联正在用并购，打一场漂亮的“翻身仗”。
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