脑机接口点燃开年行情，新风口出现？哪些公募早已埋伏？

财联社1月6日讯（记者 吴雨其）2026年A股只用了两个交易日，就把脑机接口这个原本略显前沿的小众概念，推成了新年伊始的顶流。

新年开盘首个交易日（1月5日），脑机接口概念股几乎是从集合竞价开始一路加速，倍益康直接封住30CM涨停板，三博脑科、翔宇医疗、美好医疗、爱朋医疗、诚益通、伟思医疗在内的多只标的齐齐拉出20CM厘米涨停，资金追逐的节奏让不少投资者直呼“看不懂”。次日（1月6日），板块热度并未明显降温，如三博脑科、倍益康等十余只成分股继续封板，脑机接口从冷门技术词条变成交易大厅里最热的那个话题。

引爆这一轮情绪的，源于一条跨年动态。当地时间2025年12月31日，马斯克在社交平台发文，宣布旗下脑机接口公司Neuralink计划在2026年启动脑机接口设备的高产量生产，并配合几乎全自动化的手术流程，将植入手术从高风险、高门槛的精细活，尽可能标准化、规模化。这一表态很快被全球媒体放大，也被国内机构视作脑机接口从实验室项目向产业化起点跨越的重要时间节点。

和以往不少故事大于现实的题材不同，脑机接口这次走红，并不只是情绪共振。过去两年，无论是海外还是国内，技术和临床进展都在密集兑现。Neuralink已经完成多例人类受试者植入试验，受试者可以通过意念控制光标甚至进行复杂操作，自动化手术系统大幅缩短手术时间，降低植入门槛。

国内方面，从高通量柔性电极到神经外科手术机器人，再到具身智能机器人协同控制，一整套从读懂大脑到驱动外界的闭环正在搭建。有国内科研团队在2025年为脊髓损伤患者植入脑机接口系统，经过训练后，受试者利用意念不仅能在屏幕上完成精细操作，还可以通过机器人完成三维环境交互，整套系统的端到端延迟压缩到百毫秒量级，接近甚至优于人体自身反应速度，这些案例在行业内部被视为从幻想走向工程的分水岭。

真正引人关注的是，在这场突如其来的行情背后，哪些资金早已在默默埋伏，哪些投资工具正在放大市场情绪，而这一切又如何反映专业机构对这条赛道的真实判断。

部分公募提前埋伏，脑机接口正从故事仓位走向研究仓位

如果把这轮脑机接口行情拆开来看，最直观的是个股层面的连续涨停，但更值得追问的是，一个此前在公募基金持仓报告中只出现于其他医械一栏的小众方向，为什么能在短时间内撑起如此大的市场关注度？

从近期的券商研报中，三博脑科、微创脑科学、翔宇医疗、乐普医疗等被多家机构反复提及为脑机接口方向的核心受益标的，在公募基金的池子里，也早早被打上了重点跟踪的标签。

以三博脑科为例，Wind数据，截至2025年三季度末，该股仅出现在1只公募产品的前十大重仓股名单中，为银河医药健康，由方伟管理，持股数量62.37万股，对比上个季度增加了8.78万股。若从全部持仓来看，截至去年年中，共有76只基金持有该股，持股总数为1088.96万股，半年度持股增加737.31万股，按趋势来看，公募基金也在增加这一方面的配置。

从三博脑科的前十大流通股东来看，也不乏公募基金的身影，如华宝中证医疗ETF在去年三季度持有该股405.56万股，南方中证1000ETF则持有131.94万股。

乐普医疗则在去年三季度被60只基金重仓持有，持股总量达到4505.83万股，对比上个报告期也增加了2520.98万股。汇添富民营活力、鹏华医药科技、长城消费增值等多只基金均有重仓。

如此来看，目前重仓持有脑机接口概念股的基金并不多。多份机构研究报告显示，近年来，公募医药基金在行业展望中频繁提到创新药出海、AI医疗和脑机接口三条结构性主线，认为三者分别对应药品创新、本地化数字基础设施和前沿神经科技三块长期空间。不过直到2025年，脑机接口相关标的在多数公募组合中的仓位仍然较轻。

也正因为基数不高，这一轮从马斯克高调喊出量产到A股概念股两连阳的行情，对持有相关个股的公募基金则备受市场关注。以银河医药健康为例，在最新披露的持仓中，三博脑科已经跻身第六大重仓股，仅1月5日当天该基金净值便增长5.59%。伴随股价在年初两个交易日内的连续大涨，该基金的净值或进一步抬升。

从整个公募行业的维度看，脑机接口仍然处于研究权重大于仓位权重的阶段。根据医药板块持仓拆分，2025年三季度公募基金在医药二级子版块持仓占比由高到低分别为化学制药（2.7%）、医疗器械（1.8%）、中药（1.3%）、医疗服务（1.0%）、生物制品（0.9%）、医药商业（0.4%），医疗器械的整体配置比例仍不足两个点，其中与脑机接口直接相关的标的权重更低。

一位大型公募的策略团队人士表示，从配置逻辑看，当前更多还是在跟踪产业进展、等待更多临床和商业模式验证的阶段，真正意义上的板块化重仓还谈不上。他认为，相比此前某些纯概念炒作，这次行情的不同之处在于，研究端已经有较为扎实的基础，只是资金端目前仍保持克制，这种研究先行、仓位滞后的状态，既为后续加仓留出了空间，也在一定程度上抑制了估值短期过度扩张。

哪些ETF能最有可能先吃到这波红利？

如果说个股涨停潮让人切身感受到脑机接口的火，那么ETF的走势，则更清晰地刻画出资金如何在二级市场上寻找这一主题的交易载体。与以往某些新概念直接对应单一主题ETF不同，目前市场上与脑机接口高度关联的产品，更多是分布在医疗器械、创新药和生物医药等大类主题之中，脑机接口成为这些指数里的重要增量因子。

哪些ETF能最有可能先吃到这波红利？从配置结构看，软件方向的敏感度最高。根据朝阳永续数据，软件ETF易方达的成分股中包含多只脑机接口概念股，相关个股合计权重约14.3%，是当前与该主题关联度最高的一批产品。同样跟踪中证软件指数的嘉实软件ETF，脑机接口概念股持仓权重约13.5%，在软件板块中对前沿神经科技的暴露度也相对居前。

真正承接脑机接口落地场景的，仍然是医疗器械和大医疗指数。跟踪中证全指医疗器械指数的汇添富、永赢、招商、华夏旗下多只医疗器械ETF，成分股覆盖了多家医疗设备公司，其中包括在神经调控、电极材料、手术机器人等环节已有布局的企业，脑机接口从实验室走向临床的关键环节，在指数层面得到了较为直接的映射。而跟踪中证医疗指数的医疗ETF，则在更宽泛的大医疗框架下，纳入了脑机接口产业链中的医疗服务机构与相关设备公司。

从涨跌表现看，汇添富、永赢、招商、华夏多家机构旗下、跟踪中证全指医疗器械指数的ETF，在2026年以来的累计涨幅已超过6%，持有三博脑科最多的华宝中证医疗ETF两个交易日累涨6.47%，对开年行情反应较为积极。前文提到的两只软件ETF年内涨幅同样超过6%，在资金重新审视脑机接口及其产业链前景的过程中，体现出一定的趋势放大效应。