头部惜售 中小厂家库存见底 市场成交活跃度提升 镁价喜迎“开门红”

来源：上海有色网

头部镁锭企业挺价惜售情绪浓厚，主动控制出货节奏；中小型厂家受前期库存去化及生产排期影响，现货市场报价纷纷上调。叠加利好消息面催化与外贸订单的支撑，镁锭价格延续上行势头，继2025年12月31日上涨后，于1月5日再度迎来明显上涨，顺利迎来节后的“开门红”行情。作为上游原料的镁锭价格强势上行，直接传导至下游产业链，使得本就供应偏紧的镁合金市场应声而动，镁合金的报价随之水涨船高。

镁锭

现货市场方面：

据SMM报价显示，1月5日，SMM镁锭9990（府谷、神木）报16000~16100元/吨，其均价为16050元/吨，较前一交易日上涨1.9%，镁锭价格顺利斩获节后 “开门红”。

回顾镁锭2025年的价格表现可以看出：2025年90镁锭市场价格呈现“M”形走势，价格重心显著下移。价格从年初16000元/吨下跌至3月7日价格年内最低点15050元/吨；紧接着价格低位反弹，5月13日达到年内高位17450元/吨；随着贸易商受畏高情绪驱使低价抛货，由此引发价格崩塌，价格弱势震荡至6月10日15950元/吨；随后下游逢低买入，冶炼厂持续去库助推镁价反弹，镁价再次拉高至17400元/吨；三季度末至四季度，镁厂集中复产使得供需格局再次逆转，供应压力急剧增加，12月2日第三次跌破16000元/吨，镁价低位盘整运行。整体来看，2025年全年价格波动幅度在2500元以内，整体波动幅度较上一年明显收窄。

此次节后镁锭价格的偏强运行，与当前市场供需结构及情绪面密切相关：头部厂家惜售情绪浓厚，中小型厂家现货有限，在消息面及外贸订单支撑下，市场报价纷纷上调。而随着镁厂报价保持坚挺，部分采购商积极入场进行刚需备货，推动市场成交活跃度显著提升。

镁合金

1月5日，SMM镁合金AZ91D的报价为18200~18300元/吨，其均价为18250元/吨，较前一交易日涨1.67%。

这一轮镁合金市场的爆发式增长，既体现在产量规模的扩容上，更凸显于供需格局的持续紧平衡。数据显示，2025 年全国镁合金产量达到 40.88 万吨，同比增幅超 15.20%；尤其是 12 月，行业开工率攀升至 80.35%，同比激增 46.06%，产能利用率的大幅提升直接转化为产量增长。即便如此，市场供应仍难抵旺盛需求，头部镁合金企业订单已排产至次年 2 月，供应缺口持续拉大，推动市场逻辑从此前的短期价格博弈，转向产业价值的理性回归。

近期镁合金价格的偏强运行，更是上下游多重因素共振的结果。成本端，元旦节后镁锭价格继续上行，作为核心原材料的镁锭涨价直接传导至下游，为镁合金基准价格上调提供坚实支撑；供应端，厂商已处于满产运行状态，多数产能优先保障长单交付，现货市场可售资源持续偏紧；需求端，新能源汽车、两轮电动车等主力应用领域订单稳步释放，需求增长幅度显著快于供应增量。综合成本支撑、供需格局及下游需求韧性判断，预计短期镁合金价格将延续偏强运行走势。