期货合约包含哪些核心要素？

期货合约是期货交易所统一制定的、规定在未来特定时间和地点交割一定数量和质量标的资产的标准化合约，具有法律约束力。了解其核心要素是掌握期货市场运行逻辑的基础，以下结合2025年全国最新修订的《期货和衍生品法》及监管规则，对核心要素进行科普解析。

一、标的资产

标的资产是期货合约对应的基础资产，是合约价值的载体。其类型包括实物商品（如农产品、能源、金属）和金融工具（如股票指数、债券、外汇）两类。2025年修订的法规明确，标的资产需具备足够的流动性、价格发现功能及可标准化属性，且其范围由监管部门动态调整，以保障合约的有效性与市场稳定性。

二、合约规模

合约规模指单份期货合约对应的标的资产数量，是合约标准化的关键体现。例如，某农产品期货合约可能约定每手对应10吨标的资产，某能源合约对应100桶原油。2025年监管规则要求，合约规模的设定需兼顾市场参与门槛与风险控制需求，确保不同类型交易者均可公平参与。

三、交割日期与方式

交割日期是合约到期需完成结算的具体日期。交割方式分为实物交割和现金交割：实物交割指交易双方按合约约定交付标的资产与支付价款；现金交割指按到期结算价计算价差，由亏损方支付给盈利方。2025年法规细化了交割日期调整机制，当出现市场异常或不可抗力时，交易所可依规调整日期，保护交易双方权益。

四、价格条款

价格条款包含报价单位与最小变动价位。报价单位是合约价格的表示形式（如元/吨、元/桶）；最小变动价位是合约价格可变动的最小幅度，影响交易成本与价格波动粒度。2025年监管要求交易所上市合约前需明确披露这些条款，确保所有参与者获取一致信息。

五、保证金制度

保证金是交易者履行合约义务的担保资金，分为初始保证金与维持保证金。初始保证金是开立头寸时需缴纳的最低资金；维持保证金是持有头寸期间账户需保持的最低余额。若账户保证金低于维持保证金，交易者需补足资金，否则将被强制平仓。2025年法规强化了保证金计提标准的统一性，要求期货公司严格执行管理规则，防范违约风险。

六、结算与交割规则

结算与交割规则明确合约到期的处理流程。实物交割合约需规定标的资产质量标准、交割地点、流程等；现金交割合约需明确结算价确定方式（如到期日前若干交易日均价）与资金划转流程。2025年法规要求所有合约的结算交割规则符合统一监管标准，提升市场透明度与公平性。

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本文源自：市场资讯

作者：理财君