黑芝麻智能A2000芯片通过审查，股价涨超11%，去年上半年毛利率“腰斩”

红星资本局1月5日消息，黑芝麻智能（02533.HK）今日股价高开逾5%，截至收盘涨11.21%，报21.72港元/股，市值139亿港元。

消息面上，昨日盘后，黑芝麻智能宣布旗下智能驾驶芯片华山A2000（下称“A2000”）通过美国商务部和国防部的相关审查。就A2000海外市场推广计划及目前市场拓展情况，红星资本局1月5日向黑芝麻智能方面发去采访提纲，截至发稿，暂未收到正面回复。

红星资本局注意到，2025年上半年，黑芝麻智能经调整亏损净额为5.49亿元，亏损额度较上年同期有所收窄，但整体亏损水平仍处在高位。A2000若能拓展全球市场，对其业绩或是一剂强心剂，不过订单情况仍待观察。

资料图 图据视觉中国

A2000芯片获审查通过

可用于辅助驾驶及具身智能“大脑”方案

1月4日，黑芝麻智能宣布，其智能驾驶芯片华山A2000已通过美国商务部和国防部的相关审查。

黑芝麻智能方面表示，A2000芯片于2025年1月流片成功，因超高性能而受到美方审查。经过近一年的技术澄清与沟通，最终通过审批。黑芝麻智能还强调，其为国内唯一通过此类审查的企业。

据悉，A2000芯片基于7nm先进工艺打造，集成高性能CPU、GPU、NPU及多种专用计算单元。另据湖北日报此前报道，A2000芯片面向L3及以上高阶自动驾驶，AI算力将超过250 TOPS（注：相当于处理器每秒可以进行250万亿次计算）。以此来看，A2000算力较更早的产品A1000有较大提升，A1000算力为58 TOPS，适配L2+/L3级别辅助驾驶。

A2000芯片市场应用方面，黑芝麻智能在2025年半年报中曾披露，基于A2000系列芯片的辅助驾驶方案目前正在进行方案开发验证，目标是在2025年与头部车企客户达成定点及量产合作。此外，正在开发基于A2000芯片的具身智能“大脑”方案，已与头部足式机器人领军企业达成战略合作。

对于最新订单落地情况，1月5日，红星资本局向黑芝麻智能方面发去采访提纲，截至发稿，暂未收到正面回复。

红星资本局注意到，黑芝麻智能海外市场布局已有所突破。2025年半年报中，黑芝麻智能表示，新增了面向海外市场的多家客户的多款定点车型，海外定点车型及数量创公司历史新高，并称“为海外布局及销售提供了坚实基础”。

2025年上半年经调整亏损幅度收窄

毛利率下滑25个百分点

黑芝麻智能成立于2016年，是国内主要的智驾芯片厂商之一，主营业务是自动驾驶产品及解决方案，旗下有华山系列高算力芯片和武当系列跨域计算芯片。其中，基于华山A1000系列芯片的辅助驾驶方案已在吉利银河E8、星耀8、东风奕派007新款车型、东风奕派008及其他车企多款车型上量产出货。

2024年8月8日，黑芝麻智能顶着“国产自动驾驶芯片第一股”的头衔登陆港交所主板。不过，黑芝麻智能上市即遇冷，首日收盘，股价较发行价28港元/股跌近27%。截至1月5日收盘，黑芝麻智能股价报21.72港元/股，仍低于发行价。

股价低迷背后，黑芝麻智能业绩承压。2025年上半年，黑芝麻智能营收2.53亿元，同比增长40.4%；期内亏损7.62亿元，上年同期录得利润净额11.05亿元。

图源：黑芝麻智能2025年中期报告

值得注意的是，2024年上半年的利润净额中，有19.32亿元源自向投资者发行的金融工具的公允价值变动。

对比经调整后数据，黑芝麻智能2025年上半年经调整亏损净额5.49亿元，较2024年上半年经调整亏损净额6.02亿元，亏损额度收窄8.9%。不过，亏损水平仍处于高位。

此外，黑芝麻智能虽然营收增长较快，但是毛利率下滑明显。2025年上半年，整体毛利率录得24.8%，2024年同期为50%。其中，占当期营收九成以上的辅助驾驶产品及解决方案业务的毛利率从2024年上半年的47.2%下滑到2025年上半年的20.9%。对此，黑芝麻智能方面表示，主要因为应用场景的拓展导致相关方案增加了硬件组件和人力成本投入。

业绩承压之际，A2000对于黑芝麻智能，或是一剂提振业绩的强心剂。不过，后续的订单落地情况仍待观察。

红星新闻记者 俞瑶 符小茵

编辑 余冬梅