2025年ETF：规模大爆发，行业与题材共舞

2025年，A股市场交出了一份不错的答卷：上证指数涨超18%，一度站上4千点，深证成指、创业板指的全年涨幅分别接近30%和50%，全年累计成交额首次突破400万亿元，“牛市”特征逐渐凸显。

回望过去一年，ETF市场无疑是留下了浓墨重彩的一笔。截至2025年年末，全市场ETF总规模从年初的3.73万亿元，连破3大关口，跃升至6.02万亿元，超越日本成为亚洲最大的ETF市场。

随着国内指数化投资的快速发展，ETF正成为越来越多投资者布局市场的投资工具。

一、ETF大扩容，百亿ETF俱乐部激增

2025年ETF市场在A股市场走牛的背景下，受到资金的青睐。Wind数据统计，截至2025年12月31日，ETF年内净流入额超1.17万亿元，ETF总规模激增超2万亿元至6.02万亿元，全年新发ETF基金数量为349只，全市场ETF数量达1401只。

在ETF规模大爆发的同时，百亿ETF俱乐部的数量也迅速扩增。Wind数据显示，全市场百亿规模ETF数量从年初的66只增加至128只，接近翻倍。其中近七成来自ETF管理规模前十的基金公司，行业“头部效应”较为明显。

以头部基金公司易方达为例，年内新增9只规模超百亿的ETF，为行业最多。其中，机器人ETF易方达（159530）规模从年初的1.8亿元扩大至152.7亿元，成为2025年全市场规模增速最快的ETF。

二、科技创新贯穿全年，引领A股涨幅榜

虽然2025年市场热点轮番上阵，百花齐放，但仔细梳理一番不难发现，科技创新贯穿全年行情。

从年初的deepseek横空出世，重塑了全球AI竞争格局，春晚人形机器人表演让世界看到了中国机器人制造的实力，再到CPO、半导体等硬科技板块业绩爆发迎来股价增长，最后四季度卫星导航、商业航天等赛道“独领风骚”为A股全年收尾，活跃主题都与科技创新密不可分。

具体到ETF涨幅榜，与科技创新相关的ETF表现位居市场前列。宽基指数方面，Wind数据显示，科创创业50指数、创业板指数、科创50指数2025年分别上涨61%、50%和36%，远超同期的上证50、沪深300等。科创创业ETF易方达（159781）、创业板ETF易方达（159915）、科创50ETF易方达（588080）等相关产品备受市场关注。

行业主题指数方面，通信设备、半导体、电网设备等科技行业表现突出。比如，科创创业人工智能ETF易方达（159140）跟踪的中证科创创业人工智能指数，受CPO爆发带动，全年涨幅超100%；港股通创新药ETF易方达（159316）跟踪的恒生港股通创新药指数，受创新药行业景气度回升带动，全年涨幅高达64%；半导体设备ETF易方达（159558）跟踪的中证半导体材料设备主题指数全年涨幅超53%，位居全市场前列。

三、资金流向行业主题ETF，港股市场受青睐

2025年ETF市场的资金流向呈现显著分化特征，在全年超1.1万亿元的净流入额中，行业主题ETF合计净流入就超过6200亿元，主要集中在AI产业链、创新药、券商等方向。比如，人工智能ETF易方达（159819）、机器人ETF易方达（159530）年内吸金分别为46亿、143亿元，并助其规模突破百亿元。

而受益于美联储降息周期的港股市场，叠加整体估值水平较低，也受到了资金的青睐。其中，恒生科技相关ETF“吸金”能力一马当先，恒生科技ETF易方达（513010）等产品2025年合计净流入超1000亿元，在全市场股票指数中居首；港股通互联网ETF易方达（513040）等跟踪中证港股通互联网指数的ETF合计净流入约750亿元，紧随其后；港股医药板块相关ETF也是“揽金大户”，港股通创新药ETF易方达（159316）等产品合计净流入近600亿元。

值得一提的是，债券ETF异军突起，公司债ETF易方达（511110）、科创债ETF易方达（551500）等债券ETF合计净流入超5000亿元。

四、2026年ETF市场将如何演绎

2026年，ETF市场有望继续保持强劲的增长势头。其中，科技创新方向的ETF仍是重点，消费内循环有望随着市场迎来修复。同时，将有越来越多的投资者将ETF作为把握科技演进与产业变革、实现长期资产布局的重要工具。

2026年，国内指数化投资也将迎来新的面貌。随着《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》各项举措渐次落地，优化ETF审批流程、规范ETF简称等举措推进，基金公司的指数基金精细化管理能力和产品布局深度将成为市场关注的焦点。

比如头部公司易方达，旗下A股ETF2025年相对全收益指数的规模加权跟踪误差为0.16%，在ETF规模前十的基金管理人中位居前列。目前已布局人工智能、机器人、半导体等赛道，横跨A股、港股等市场，为投资者提供了捕捉科技发展机遇的多层次工具箱。