Mysteel锂电早读：本周镍矿库存降幅3.23%

▌聚焦

◎ 据Mysteel调研，吉林吉恩镍业股份有限公司年产6万吨硫酸镍项目于2025年12月31日正式投产。该项目位于磐石冶金化工新材料产业园区，总投资12.79亿元，占地面积16.057万平方米、建筑面积9.65万平方米，主要建设年产6万吨硫酸镍主产品生产线及公辅设施等。项目分两期建设，一期3万吨/年硫酸镍项目以高冰镍为原料，二期3万吨/年以氢氧化镍钴为原料，总规模为年产6万吨硫酸镍、3658 吨硫酸钴、3600吨硫酸锰、7900吨硫酸铜、480吨电铜。

◎ PT VALE：因2026年RKAB批准尚未下发，暂停其特许区域内的采矿作业

◎ 本周中国14港港口镍矿库存减少44.44万湿吨至1332.03万湿吨，降幅3.23%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿1271.63万湿吨，其他国家60.4万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿687.33万湿吨，中高品位镍矿644.7万湿吨。

◎ 政策扰动仍是短期核心变量。印尼镍矿政策的后续动向将持续影响镍价情绪。其次，成本支撑将构成价格下限，但难以推动单边趋势性上涨。尽管当前不锈钢生产成本处于高位，对价格形成较强支撑。总而言之，短期内不锈钢市场预计呈现区间震荡格局，需重点跟踪镍价走势及印尼相关政策动向两大核心变量。

◎ 12月31日，盐湖股份发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为82.9亿元-88.9亿元，比上年同期增长77.78%-90.65%。报告期内，氯化钾产品价格较上年同期有所上升，碳酸锂产品价格虽波动较大，但下半年逐步回暖，整体带动公司业绩同比实现增长。

◎ 2025年12月，国内磷酸铁锂产量达到42.27万吨，环比增加3.65%。12月需求热度不减，多数厂家维持满产，部分企业因产线事故或检修有所减量，但得益于湖北地区新产能的稳步爬坡，磷酸铁锂产量继续增加。预计2026年1月磷酸铁锂产量为37.62万吨，环比下降11.00%。1月厂家由于产线已超负荷运转，为确保生产线安全稳定高效运行，对部分产线进行减产检修。

▌Mysteel调研

▌期货市场

◎ 12月31日SHFE基本金属仓单变化情况：铜仓单增加10037吨至81775吨；铝仓单增加3164吨至81669吨；锌仓单增加32吨至42419吨；铅仓单增加225吨至13336吨；镍仓单减少132吨至37666吨；锡仓单减少330吨至7442吨。

◎ 12月31日凌晨LME镍3M收盘价16780美元/吨，涨1040美元；持仓279610手，增4886手；仓单255186吨，持平。

◎ 华泰期货：受上游碳酸锂期货价格强势上涨及锂辉石原料成本持续高位的双重支撑，氢氧化锂生产成本具备刚性支持，市场底部坚实。氢氧化锂产线整体开工负荷偏低，头部锂盐厂产能被长协订单锁定，加之柔性产线向价差更优的碳酸锂倾斜以及个别装置检修，导致现货市场流通资源持续偏紧状态，持货商惜售挺价意愿强烈，报价维持高位区间。