广东
这波牛市最惨的就是持有白酒股和中药股的，今天A股指数飘红，但是只有1400个股票上涨，而有3600个股票下跌，其中白酒股几乎所有的股票都是下跌的，中药股也是所有的股票都是下跌的。
刚刚我数了下，有68个中药股都是集体下跌的，甚至有8个龙头，今天又破位新低了，这也太惨了，中药股集体下跌，背后有4个利空导致的。
首先我们来复盘下今天中药股的表现：
1. *ST长药，暴跌19.73%
2. 立方制药，大跌5.65%
3. 赛力医疗，大跌5.25%
4. 亚太药业，大跌4.62%
5. 永安药业，大跌4.40%
6. 立方控股，大跌4.12%
7. 达仁堂， 大跌3.90%
8. 药石科技，大跌3.62%
9. 华森制药，大跌3.59%
10. 前沿生物，大跌3.50%
11. 众生药业，大跌3.46%
12. 易明医药，大跌3.34%
13. 寿仙谷， 大跌3.18%
14. 维康药业，大跌3.16%
15. 立方数科，大跌3.15%
16. 汉森制药，大跌3.09%
17. 九典制药，大跌2.88%
18. 大理药业，大跌2.78%
19. 方盛制药，大跌2.59%
20. 冠福股份，大跌2.42%
21. 大唐药业，大跌2.39%
22. 启迪药业，大跌2.28%
23. 红日药业，大跌2.26%
24. 葵花药业，大跌1.85%
25. 千金药业，大跌1.71%
26. 贵州三力，大跌1.25%
虽然这些中药股，跌幅基本都在2%左右，跌幅不是很大，但是跌的时间长啊，而且还是在指数不断上涨的过程中下跌，这才是最让人痛苦的，阴跌最要命，更何况是别人赚钱的情况下，指数上涨的情况下阴跌呢！
随着今天的下跌又有很多龙头破位新低了。比如羚锐制药，佐力药业，信邦制药，千金药业等全部都是破位下跌的，非常惨烈。
中药股之所以跌的这么惨，背后有4个利空逻辑。
1. 政策控费深化，价格与盈利双压
中成药集采常态化扩围，覆盖心脑血管、呼吸等核心大类，平均降幅约 56%-63%，部分品种最高降幅超 90%，“以价换量” 难抵利润收缩；叠加 DRG/DIP 医保支付改革，医院中药处方占比受限、次均费用下降，院内市场空间被压缩；新版药典与监管新规抬升合规与研发成本，中小厂退出加速、行业出清承压。
2. 成本 - 需求剪刀差，利润被双向挤压
上游名贵药材（牛黄、麝香等）价格高位运行，推高生产成本；同时中药材价格指数持续上行，成本传导能力不足。下游消费回归常态、年轻群体接受度偏低，叠加后疫情高基数消化，终端动销放缓，渠道库存高企，企业被迫降价去库，“增收不增利” 甚至量价齐跌。
3. 核心龙头业绩失速，估值体系重估
片仔癀、同仁堂等龙头 2025 年前三季度营收 / 净利双降，片仔癀净利同比 - 20.74% 为近十年首次，同仁堂受舆情与增长瓶颈拖累，打破 “稳健现金牛” 预期。龙头业绩失速引发市场对行业成长性的质疑，叠加同质化竞争加剧、创新转化慢，板块估值从防御性溢价转向折价。
4. 渠道库存高企，去库存周期延长
后疫情需求高基数后，渠道库存周转天数上升，部分品类库存消化周期超 6 个月。企业为去库存下调发货与定价，短期营收与毛利承压；同时渠道改革衔接不畅、经销商清理库存导致终端覆盖断层，进一步压制动销与业绩释放节奏。
我刚刚复盘了下A股中药板块，发现全部A股只有一个中药股高盛重仓，他就是新天药业，今年第三季度，高盛重仓介入67万股，位列第九大股东。
但是这个股票股价从9月开始一路下跌，从15元跌到10元，这可是牛市啊，跌这么惨，高盛都被气哭了。
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