委内瑞拉局势动荡或推高油价 充足供应限制涨幅空间

来源：环球市场播报

　　周末美军从加拉加斯抓获委内瑞拉总统尼古拉斯・马杜罗，且美国总统唐纳德・特朗普称美方将掌控这个产油国，市场担忧石油供应可能中断，基准原油合约周日晚些时候恢复交易后，油价或将走高。

　　分析师表示，当前全球石油市场供应充足，即便委内瑞拉出口进一步受阻，短期内对油价的影响也将十分有限。

　　委内瑞拉国家石油公司两名知情人士于周末透露，美军此次针对委内瑞拉总统的抓捕行动，并未对该国的石油生产及炼油产业造成任何破坏。

　　自上月特朗普下令封锁所有进出委内瑞拉水域的受制裁油轮，并扣押两艘油轮货物后，委内瑞拉石油出口量已出现下滑，且从 1 月 1 日起完全陷入停滞。

　　这导致数百万桶原油滞留在委内瑞拉水域内已装载完毕的油轮上，另有数百万桶原油被迫注入该国的储油设施。

　　作为欧佩克成员国，委内瑞拉去年 12 月的石油日出口量降至约 50 万桶，仅为 11 月的一半。12 月的大部分出口均是在禁令正式生效前完成的。禁令生效后，仅有雪佛龙公司的日出口量约 10 万桶的原油仍在持续运出委内瑞拉。这家全球石油巨头拥有美国政府的授权，得以在制裁期间继续在委内瑞拉开展原油生产与出口业务。

　　三位接近减产决策的知情人士于周日表示，由于委内瑞拉无法出口的原油已导致储油容量濒临耗尽，此次禁令已迫使委内瑞拉石油公司启动减产程序。消息人士称，该公司已要求国内部分合资企业削减产量，相关企业需关停部分油田或油井群。

　　特朗普于周六表示，针对委内瑞拉石油出口的禁令将持续全面生效。若美国政府放宽禁令，允许更多委内瑞拉原油出口至美国墨西哥湾沿岸地区，该区域部分炼油厂此前就具备加工委内瑞拉原油的能力。

　　凯投宏观集团首席经济学家尼尔・希林指出，鉴于美军的行动并未触及委内瑞拉的石油基础设施，上周末的一系列事件不太可能对全球石油市场或全球经济产生实质性影响。

　　他在一份报告中称：“无论如何，委内瑞拉原油产量的短期波动，都能被其他地区的增产轻易抵消。而且，相较于主要产油国的产量变动，委内瑞拉原油供应的中期恢复规模可谓微不足道。”

　　特朗普还于周五威胁称，将介入伊朗国内的抗议镇压行动。伊朗同为欧佩克成员国，此举进一步加剧了地缘政治紧张局势。特朗普在周五称 “我们已准备就绪”，但并未明确说明针对德黑兰的具体行动计划。目前伊朗国内因通胀飙升引发的抗议活动已持续一周，动荡局势蔓延全国。

　　盛宝银行大宗商品研究主管奥利・汉森表示：“受委内瑞拉与伊朗局势引发的地缘政治紧张及供应中断风险影响，油价可能会小幅走高，但当前全球充足的石油供应，应会在短期内持续限制油价的上涨空间。”

　　欧佩克 + 于周日发布声明称，石油输出国组织及其盟友已达成一致，决定在今年第一季度维持稳定的石油产量。委内瑞拉与伊朗均为欧佩克成员国。此外，还有多个欧佩克 + 成员国正深陷战乱与政治危机。

　　该产油国联盟曾在 2025 年 4 月至 12 月期间，将原油产量目标累计上调约 290 万桶 / 日，增幅接近全球石油日需求量的 3%。如今，联盟决定在今年第一季度暂停增产计划。

　　2026 年首个交易日，投资者在权衡供应过剩担忧与地缘政治风险后，选择抛售原油，致使布伦特原油与美国原油合约均于周五收跌。2025 年全年，两大原油合约均录得自 2020 年以来的最大年度跌幅，这一年充满了战争冲突、关税高企、欧佩克 + 增产以及美国对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的制裁等多重利空因素。

　　委内瑞拉专题分析

　　雷斯塔德能源咨询公司地缘政治分析主管、前欧佩克官员豪尔赫・莱昂表示：“委内瑞拉的政治过渡进程增添了又一层重大不确定性，国内爆发内乱的风险上升，同时短期内原油供应中断的可能性也显著增加。”

　　他指出：“在当前如此脆弱的市场环境下，欧佩克 + 选择保持谨慎态度，优先维持政策灵活性，避免为本已动荡不安的市场再添新的不确定性。”

　　特朗普于周六称，美国将掌控委内瑞拉，直至该国实现有序的政权过渡。但目前，由委内瑞拉副总统兼石油部长领导的临时政府，在该国最高法院的支持下，仍掌控着包括国家石油公司在内的所有国家机构。

　　一名委内瑞拉高级官员于周日表示，尽管这个拉美国家的未来仍充满变数，但该国政府将继续团结一致，支持马杜罗。

　　特朗普称，美国石油企业已准备好重返委内瑞拉，斥资数十亿美元助力该国恢复原油产量。

　　分析师则认为，即便美国大型石油企业真如特朗普承诺的那样，向委内瑞拉投入数十亿美元资金，该国的原油产量在未来数年内也不太可能实现实质性增长。

　　加拿大皇家银行资本市场大宗商品研究主管埃利马・克罗夫特在一份报告中称：“我们仍需提醒市场观察人士，委内瑞拉的复苏之路将漫长且崎岖。一方面，该国在查韦斯与马杜罗政权数十年的治理下，经济早已持续衰退；另一方面，美国过往的政权更迭行动，也并非次次都能取得明确的成功。”