委内瑞拉如被美国暂时“接管”，市场为何看低油价

来源：第一财经

　　据新华社报道，美国总统特朗普当地时间1月3日称，美军对委内瑞拉发动大规模军事打击，并抓获委内瑞拉总统马杜罗。他同时宣称，美国将“管理”委内瑞拉，并宣布美国大型石油企业将进入委内瑞拉，投资数以十亿计美元，“维修”石油基础设施并创造收益。

　　委内瑞拉事件引发市场关注：若委内瑞拉石油产业在美国影响下开始所谓“正常化”进程，那么全球石油产业将如何变化？

　　委内瑞拉是全球重要的产油国，也是石油输出国组织欧佩克（OPEC）创始国之一。据伦敦能源研究所数据，该国已探明石油储量约3030亿桶，约占全球石油储量的17%，超过欧佩克实际领导者沙特阿拉伯，居于世界首位。

　　地缘局势变化往往会引发国际石油价格的急剧波动。关于美国此番“出人意料”的袭击，一些行业人士认为，若委内瑞拉短期内继续对抗，该国石油生产与出口或面临瘫痪，进而推高国际油价。

　　中化能源正高级经济师王海滨告诉第一财经记者，若委内瑞拉继续实施对抗措施，其现有约100万桶/日石油产量及约90万桶/日出口量或面临瘫痪。在极端情况下，其境内唯一现存美国石油公司雪佛龙相关石油项目将面临停产及出口中断风险，由此或在短期内推高国际原油风险溢价。

　　不过，考虑到国际油市基本面，多数行业人士认为，此次政治事件或对国际油市带来中长期利空影响。

　　金联创原油分析师奚佳蕊表示，中长期看，在局势相对稳定后，美国或推动其石油企业重返委内瑞拉，一旦掌握控制权，美国石油企业势必会加大在该国的原油产量，从而推高全球原油的总供应量。

　　王海滨介绍称，委内瑞拉石油储量丰富，石油产量历史上曾达到375万桶/日峰值，长期看增长潜力巨大，随着美国油企重返作业，预计未来两年产量将增加50万桶/日。另据MST金融公司预估，若委内瑞拉新政府能够解除相关制裁、吸引外国投资者回归，该国原油日出口量有望在中期内提升至300万桶左右。

　　而同时，国际油市正面临供应过剩加剧、油价走弱的困境。2025年，受供需基本面过剩、地缘风险趋缓、宏观经济疲软、能源替代等因素交互影响，国际油价在55美元-80美元/桶区间震荡，截至年末已跌去近两成。

　　市场预计2026年国际油市仍将保持供应过剩格局，油价将较2025年下移约10美元/桶，布伦特原油期货价格在50美元-70美元/桶区间宽幅震荡。天风证券预计，若欧佩克在2026年二季度重启增产，今年全球供应增量为193万桶/日，相比2025年的过剩幅度增加93万桶/日。

　　值得关注的是，多名行业人士强调，无论未来局势如何演变，整个委内瑞拉石油产业重塑的过程都将较为漫长。

　　捷诚能源首席分析师闫建涛告诉第一财经记者，2007年之前，委内瑞拉曾是国际公司投资热点，但由于该国国内局势动荡、石油财税政策改变、国际制裁等原因，国际公司纷纷撤离，此后多年委内瑞拉石油产量和出口受限，石油基础设施老化，目前石油日产量不足100万桶，不到全球石油产量的1%，经营效率提升有待时间。

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