北京
创投笔记
# 宁可担心泡沫，也别错过时代 #
但斌
东方港湾董事长
首先，将当前的人工智能浪潮简单类比为2000年的互联网泡沫，我认为并不恰当。历史虽有周期，但每个时代的内核与背景截然不同。
回看今年美股的市场波动，其轨迹在我看来更接近于1998年——在阶段性深度调整后，市场最终彰显了强大的韧性并创出新高。这背后是坚实产业趋势的支撑，而非纯粹的泡沫驱动。
第二，也是更为关键的一点，人工智能远不是一个两到三年就会结束的“题材”，它很可能是一个持续十年以上的宏大周期。回想一下，移动互联网、互联网乃至更早的电子硬件时代，都各自延续了十数年。
相比之下，人工智能带来的技术颠覆性更为深远，它凭什么在短短三年内就走向终结？这于理不合，我不认为会如此。
所以，如果一定要讨论泡沫，那可能是十年后，比如2032年才需要严肃评估的议题。到那时，我们自然会基于现实情况审慎应对。
但在当下这个时代的起点，对我们所有投资者而言，错失一个时代的风险，远大于过早担忧泡沫的风险。
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