回望2025：中国银行业的十个关键词

金透社 | 万捷

站在2026年的时间节点回望2025年，中国宏观经济驶入转型深水区，银行业在政策托底、改革深化与创新驱动的浪潮中，走出了一条“破局立新，价值回归”的高质量发展之路。这一年，行业以“稳资本、化风险、促转型、强治理”为主线，既为实体经济转型升级提供坚实金融支撑，也实现了自身经营质效的稳步提升。中国金融网梳理全年行业脉络，十大高频关键词勾勒出中国银行业的年度全景，既是行业变革的缩影，更是经济转型的生动注脚。

关键词一：特别国债注资

作为2025年银行业资本补充的标志性举措，特别国债注资成为年初行业关注的焦点。3月《政府工作报告》明确提出发行5000亿元特别国债，专项支持国有大型商业银行补充资本。3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体披露定向增发预案，合计募资规模达5200亿元。其中，财政部出资5000亿元包揽中、建两行全部新增股份，认购交行、邮储银行逾九成股份，通过精准注资强化国有资本控股地位与资本补充效率。此次注资落地后，国有大行资本充足率连续三个季度维持在15%以上，为服务实体经济和抵御风险筑牢资本根基。

关键词二：消费贷财政贴息

在扩大内需的国家战略导向下，消费贷财政贴息政策成为激活消费市场的重要抓手。7月31日国务院常务会议明确实施个人消费贷款与服务业经营主体贷款贴息政策，8月4日三部门联合印发实施方案，6家国有大行、12家全国性股份制银行率先成为经办机构。9月，六大国有行集中发布政策问答，明确贴息操作细则；12月，四川、贵州、重庆等省市推出省级实施细则，贵阳银行、成都银行等地方法人银行正式入局，形成“国补+地补”联动格局。政策推动下，银行业普遍下调消费贷利率，叠加年化1%的财政贴息后，重点领域符合条件客户实际利率降至“2字头”，有效激发居民消费潜力，直接带动汽车、家电等制造业订单增长及文旅、养老等服务行业提质升级。

关键词三：向新而行（服务新质生产力）

对接新质生产力发展需求，成为银行业转型的核心主线。2025年，银行业摒弃传统“看流水、看报表”的信贷模式，通过三大变革重构金融服务体系：一是重塑风险评估逻辑，将知识产权、研发投入、核心团队背景等“科创属性”纳入评价维度，依托AI算法实现“技术流”向“资金流”转化；二是深化投贷联动，构建“股贷债保”综合金融生态，分享科技企业成长价值；三是升级供应链金融，借助区块链技术将信贷服务延伸至新能源、AI等重点产业上下游中小企业。央行数据显示，截至三季度末，获得贷款支持的科技型中小企业达27.54万家，获贷率50.3%，较上年提升2.8个百分点；高新技术企业获贷率57.6%，金融资源向创新领域加速集聚。

关键词四：公司治理“一元制”转型

2025年成为银行业公司治理变革的关键年份，“二元制”向“一元制”转型全面推进。4月29日，工行、农行等五大国有行率先公告撤销监事会，此后股份制银行、城商行、农商行陆续跟进。截至12月17日，42家A股上市银行已悉数完成相关公告，监事会逐步淡出治理架构。与此同时，职工董事角色持续强化，作为员工利益代表将基层声音直接纳入董事会决策，提升决策民主性与科学性。业内认为，这一转型不仅是治理模式的重大跨越，更是对监督机制效率与独立性的全新探索。

关键词五：净息差收窄与反内卷

利率市场化深化背景下，净息差收窄与同质化竞争加剧成为行业突出挑战。年初消费贷利率下探至2.6%左右，7月经营贷利率进一步降至2.5%左右，部分银行出现“赔本赚吆喝”的内卷现象；债券承销领域甚至出现700元“白菜价”中标，行业净息差收窄至1.43%的历史低位。对此，广东、浙江、安徽等多地监管部门与银行业协会密集发声，呼吁摒弃低水平竞争。行业共识逐步形成：唯有跳出“量的迷思”，转向“质的深耕”，通过优化资产结构、拓展中间业务缓解息差压力，才能实现可持续发展。

关键词六：AIC迎新（金融资产投资公司扩容）

银行系金融资产投资公司（AIC）迎来扩容潮，为服务实体经济增添新抓手。5月7日，兴业银行筹建兴银AIC率先获批，此后中信银行、招商银行、邮储银行相继获准筹建，全国银行系AIC从原有5家增至9家。监管政策同步发力，支持AIC扩大股权投资试点范围，推动业务重心从债转股转向直接股权投资。这一变革不仅帮助银行突破传统信贷局限，开辟股权投资新增长曲线，更通过“信贷+股权+债券”协同，构建起覆盖企业全生命周期的多元化投融资体系，精准对接科创领域融资需求。

关键词七：存量突围（理财行业转型）

2025年银行理财行业完成从“增量扩张”到“存量突围”的关键转型，市场规模站稳31万亿元台阶。面对客户需求分层与利率下行环境，理财子公司多维度推进创新：加大低波动理财产品布局，形成与公募基金的差异化竞争；推出科创、绿色等主题产品，助力投资者共享经济发展红利；加快含权产品研发，增加中长期产品供给，提升权益投研能力。这场转型不仅推动理财机构回归专业本源，更引导巨额财富资金精准对接实体经济，实现居民财富增值与产业发展的双赢。

关键词八：中小银行重组

2025年成为中小银行兼并重组的大年，行业加速“提质减量”。国家金融监管总局数据显示，截至12月，年内已有368家银行通过合并、解散等方式注销，数量超2024年全年，其中村镇银行退出176家，占比近半。改革呈现“提质优先于减量”的特征：江苏、江西、贵州等地省级农商联合银行先后挂牌，河南、内蒙古等地省级农商行陆续成立，农信系统改革持续深化。通过重组整合，中小银行资本实力与风险抵御能力显著提升，行业生态持续优化。

关键词九：上市银行估值修复

银行业的稳健转型获得资本市场认可，2025年实现显著估值修复。股价表现方面，截至12月29日，42家A股上市银行年内平均涨幅9.94%，35家实现上涨，其中农业银行以51.59%的涨幅居首，厦门银行、重庆银行等多家机构涨幅超20%。分红层面，32家上市银行实施中期或季度分红，数量较2024年增加8家，9家为首次实施；合计派息金额超2645亿元，同比增长2.55%，平均分红率24.9%，彰显行业盈利韧性。

关键词十：科创债发行

债市“科技板”落地推动科创债发行规模激增。5月7日，央行与证监会联合发布公告，将科创债发行主体扩展至金融机构、科技企业及股权投资机构，为市场注入强劲动能。数据显示，截至12月26日，政策落地后7个月内，科创债发行规模突破1.5万亿元，成为银行业服务科技创新的重要融资工具。通过科创债承销与投资，银行进一步深化与科技企业的合作，助力创新链、产业链、资金链深度融合。

深度分析：转型阵痛中的韧性生长

中国金融网董事长何世红指出，2025年的中国银行业，在多重压力与政策引导下，完成了一场从“规模扩张”到“价值创造”的深刻蜕变。十大关键词背后，折射出三大核心转型逻辑：

其一，政策与市场协同驱动服务实体提质增效。特别国债注资夯实资本基础，消费贷财政贴息激活内需潜力，科创债与“向新而行”导向则精准对接新质生产力需求，形成“政策托底+创新赋能”的实体服务体系。数据印证成效：截至二季度末，银行业工业中长期贷款、科技型中小企业贷款同比增速分别达10.7%、22.9%，均大幅高于各项贷款增速；新发放企业贷款加权平均利率降至3.3%，有效降低实体经济融资成本。

其二，行业竞争从“价格内卷”转向“价值深耕”。面对净息差收窄的历史低位压力，银行业主动摒弃低水平价格战，通过两大路径实现突围：一方面优化资产结构，加大科技、绿色、普惠等优质赛道配置；另一方面拓展多元收入来源，AIC扩容与理财“存量突围”共同推动中间业务转型，逐步摆脱对利差收入的过度依赖。这种转型虽伴随短期阵痛，但为行业长期可持续发展奠定基础。

其三，治理改革与风险化解同步推进。“一元制”治理转型提升决策与监督效率，中小银行重组加速行业“提质减量”，叠加资本补充机制的完善，银行业风险防控能力持续增强。截至三季度末，银行业不良贷款率稳定在1.52%，拨备覆盖率207.15%，资本充足率保持15%以上，核心经营指标稳中向好，为金融稳定提供坚实保障。

展望：在高质量发展轨道上持续进阶

站在2026年的新起点，中国银行业的转型之路仍需持续深化。未来，随着金融强国建设的推进，行业将进一步聚焦三大方向：一是深化科技赋能，推动AI、人工智能、区块链等技术与业务深度融合，提升服务精准度与效率；二是强化综合化经营，依托AIC、理财子公司等平台，构建更完整的金融服务生态；三是持续优化风险治理，健全市场化风险处置机制，筑牢不发生系统性风险的底线。

业内专家表示，2025年的十大关键词，是银行业适应经济转型的必然选择，更是行业迈向高质量发展的重要里程碑。未来，在政策引导与市场驱动的双重作用下，中国银行业将继续扮演好实体经济“助推器”与金融稳定“压舱石”的角色，为中国式现代化提供更有力的金融支撑。