上海
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2025年已收官，私募年度业绩基本尘埃落定，收获满满。展望2026年，市场怎么走？上涨动力来自哪里？哪些是重要投资机会？
包括淡水泉投资、星石投资、玄元投资、清和泉资本、相聚资本等多家主打主观选股策略的国内头部私募，在最新2026年投资策略展望中认为，A股牛市仍在进程中，但驱动逻辑可能逐渐从流动性转向基本面，节奏和以往将会不同，从估值驱动有望逐步切换到业绩驱动，选股难度加大，配置价值依然十分可观，2026年投资机会将围绕出海、人工智能、反内卷、内需等方向展开。
“反内卷”带来的大宗商品主题式上涨，也被多家机构继续看好。相聚资本和清和泉资本都看好战略资源股，如铜、铝等。相聚资本认为，铜的供给端缺乏特别大的新资源，常年开采成本持续上升。即使2026年AI投资增速下降，投资额仍会大于2025年，而铜供给增长有限，因此铜供需会越来越紧，价格弹性较大。清和泉资本认为，这些行业中，估值低的品种PE在10倍左右，高的在15倍左右，中期性价比依然十分可观。
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