中信建投2026年投资展望：把握A股资源品新主线 港市活跃度将进一步被激发

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，展望2026年，A股牛市有望持续，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。港股市场方面，2025年提出了A股港股“新四牛”的概念，即“资金流入牛”、“科技创新牛”、“制度改革牛”和“消费升级牛”，这四头牛的力量将在2026年继续推动市场走出稳中向上的曲线。随着大量优质国内公司赴港上市以及美国降息周期的演进，港股市场2026年活跃度将进一步被激发，港股仍有较大的上升机会。

中信建投主要观点如下：

从总的态势看，2026年是“十五五”夯实基础、全面发力的起步之年；从外部环境看，2026年是战略反攻之年；从经济结构看，2026年是创新育新之年；从增长动力看，2026年是提振内需之年；从政策空间看，2026年是财政和货币政策“双宽松“之年；从风险挑战看，2026年是风险收敛之年。在“政策支持+内需企稳+产业升级”的支持下，2026年GDP预期增长将在5%左右。

A股市场：2026年A股牛市有望持续，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓，投资者更加关注基本面改善和景气验证。中信建投认为，应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。

中美全面博弈可能对A股投资产生重要影响，建议布局未来产业、紧抓关键资源与军工方向。行业重点关注：新能源、有色金属、基础化工、石油石化、非银、军工、机械设备、计算机等。主题重点关注：新材料、固态电池、商业航天、核电、两岸融合等。

港股市场：2025年提出了A股港股“新四牛”的概念，即“资金流入牛”、“科技创新牛”、“制度改革牛”和“消费升级牛”，这四头牛的力量将在2026年继续推动市场走出稳中向上的曲线。随着大量优质国内公司赴港上市以及美国降息周期的演进，港股市场2026年活跃度将进一步被激发，港股仍有较大的上升机会。

全球市场：2026年全球资产定价或有如下三条线索值得跟踪。第一，2025年全球最亮眼的资产是定价避险和美联储货币转松的贵金属(金和银)，2026年反脆弱及大浪潮共振之下最亮眼的资产或是有色金属(铜和铝)。第二，全球仍在风偏修复进程之中，中美科技安全竞赛下AI产业链仍值得追踪。第三，2025年美债利率和通胀中枢难下，三大浪潮和全球小复苏决定了2026年全球利率和通胀中枢依然偏高位运行。

债券市场：利率债方面，短端风险整体有限，收益率曲线预计陡峭化；信用债信用利差预计继续维持较低水平，增量事件带来的利差走阔将创造配置时点；可转债资产在权益资产催化与高强赎概率制约下，整体上可能依然呈现较为显著的区间震荡特征。