Mysteel月报：1月西北建筑钢材价格或震荡上行

引言：回顾12月份，西北建筑钢材价格在钢厂上调出厂结算价格的带动下小幅上涨，除陕西部分市场有少量成交外，其他大部分市场成交基本陷入停滞状态，外省市商户陆续返乡。供应方面，随着深冬季节来临，钢厂生产进一步减量，市场整体供应压力不大。库存方面，市场进入季节性累库，钢厂库存与社会库存月环比均有增加，同比增量较为明显，主要体现在陕西区域。对于1月份市场行情，由于2026年春节较晚，1月份其他未出冬储政策的区域将陆续出台冬储政策，钢厂大概率上调出厂结算价格以刺激商户交款，由于当前大部分西北主要市场有价无市，预计商户将被动跟涨。具体来看：

钢厂挺价意愿强烈 市场商户跟随上涨

截止12月31日，西北主要省会城市（含内蒙古）主导钢厂螺纹钢均价3190元/吨，较11月底均价上涨48元/吨。分区域来看，主要城市均有所上涨，涨幅10-90元/吨。其中，甘青宁和新疆市场涨幅较大，涨幅为50-90元/吨，陕西和内蒙古上涨幅度仅为10-20元/吨。目前除陕西外，西北其他主要省份已进入季节性淡季，市场基本进入有价无市状态，大部分商户在钢厂上调出厂结算价格的带动下跟随上涨，而正常有成交的省份价格则以随行就市为主。

需求继续减量 库存小幅增加

随着12月份西北市场需求持续下降和部分市场冬储资源入库，西北整体社会库存增加较为明显，但仅体现在个别省份。其他省份由于钢厂冬储政策尚未出台，多数商户维持低库存运行，社库处于相对低位水平。据不完全统计，截止12月底，西北区域建筑钢材社会库存74万吨，月环比增加11.22万吨，年同比下降22.88万吨。具体到各省份来看，除新疆和青海区域库存分别上升14.46万吨和0.88万吨外，其他省份均处于下降状态，其中陕西和甘肃区域下降较为明显，分别为2.81万吨和1.15万吨，宁夏区域库存变化不大。陕西区域由于外地钢厂流入资源较少，社库年同比大幅下降25.86万吨。

钢厂库存方面，12月区内钢厂检修力度加大，但由于钢厂接单情况一般，钢厂库存也处于小幅累库状态。截止12月底，西北钢厂建筑钢材库存71.16万吨，月环比增加2.64万吨。具体来看，陕西与甘肃市场月环比处于下降状态，分别下降7.4万吨和1.78万吨，宁夏、青海和新疆分别增加3.3万吨、3万吨和5.52万吨；年同比来看，西北五省小幅增加1.38万吨，增加的省份主要为青海和新疆，分别增加5.5万吨和9.75万吨。目前已经入季节性累库状态，预计1月份西北建筑钢材库存将继续增加，部分压力较大的省份则开始向外围投放。

产能利用处于近三年低位 后期仍有下降空间

12月份，西北区内建筑钢材产能利用率依旧处于较低水平。截止12月底，西北区域20家建筑钢材生产厂家72条产线实际开工31条，整体开工率为43.1%，月环比下降4.12%；产能利用率为34.1%，月环比下降8.17%；建筑钢材实际产量约38.8万吨，月环比减少9.25万吨。进入12月份之后，西北大部分市场进入季节性淡季，终端用户对建筑钢材的需求减量明显，且部分区域钢厂冬储政策告一段落，钢厂收款压力增大，多数钢厂进入季节性检修，预计复产时间到春节之后，因此市场供应减量明显，且进入1月份之后，区内仍有钢厂有检修计划，检修控产力度进一步增大，建筑钢材生产开始逐步向年底低位迈进。

综合来看，12月份西北主要市场终端用户对建筑钢材的需求量大幅减少，市场基本处于有价无市状态，主要市场在钢厂上调出厂结算价格的带动下小幅上涨。展望1月份市场行情，目前区内建筑钢材供应处于三年内低位水平，建筑钢材供应压力不大，且当前市场整体库存明显低于去年同期水平，市场基本面矛盾不突出。且进入1月份之后，区内仍有部分钢厂有检修计划，届时建筑钢材供应压力降进一步减小，市场基本面将继续处于弱平衡状态。在当前西北市场价格处于季节性淡季之时，钢厂价格政策对市场影响占据主导地位。目前除新疆各钢厂冬储收款基本完成，西北区内其他主要省份冬储政策依旧不明朗或尚未出台，进入1月份或将陆续启动，为刺激市场商户冬储，前期大概率会给予一个相对优惠的政策，待市场商户缴纳冬储款之后，将逐步上调冬储价格，一方面抬高后期入场商户冬储价格预期，另一方面则给前期冬储商户创造一定的利润空间。综合来看，预计1月份西北主要市场建筑钢材价格以盘整趋强影响为主。

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