上海银行拨备覆盖率连降，拟转让近2.5亿元个人不良贷款

2025年前三季度，上海银行录得营收、净利双增的成绩，不过增速均为个位数，仍然面临着业绩放缓的挑战，深究根源，与银行业净息差下滑密切相关，另外，信用减值损失在去年及今年均有所上升，对利润造成不利影响，且拨备覆盖率已经连续多年下滑，需要引起注意。

从中报来看，零售金融业务损失额远超批发金融业务，公司在近期披露2025年第1期个人信用卡不良贷款转让公告，未偿本息总额2.47元，显然公司也在加速出清不良资产。

资产规模、分支机构稳增。近年来，上海银行资产规模稳增，从2020年的2.46万亿元上升至2024年的3.23万亿元，今年前三季度进一步上升至3.31亿元，与此同时，公司分支机构也呈现上升态势，从2020年的324家增加至2024年的358家，上半年进一步增加至363家。

与之相对应，公司员工数量总体呈现上升态势，从2020年的13,365人（含劳务派遣人员）上升至2024年的14,194人，上半年为14,036人，较上年末减少158人。

收入波动大，净利增速均为个位数。然而，上海银行同时期的业绩存在波动，近五年营业收入增速分别为1.9%、10.81%、-5.54%、-4.8%、4.79%，而归母净利润虽然稳增，但增速均为个位数，分别为2.89%、5.54%、1.08%、1.19%、4.5%。

据短平快解读了解，今年前三季度，公司实现营业收入、归母净利润分别为411.4亿元、180.75亿元，同比分别增长4.04%、2.77%，依然保持着缓速增长。

净息差不断下滑。分析来看，上海银行收入波动与净息差持续下滑有关，从2020年的1.82%下滑至2024年的1.17%，前三季度进一步下滑至1.05%，累计下滑0.77个百分点。

公司利息净收入也从增长过渡至下滑，2020年、2021年增速分别为14.58%、11.11%，随后三年分别下滑6.03%、7.46%、7.62%，前三季度同比增长0.54%至251.22亿元。

信用减值损失转增。近年来，上海银行信用减值损失呈现波动走势，2022年、2023年分别下滑18.38%、29.84%至162.96亿元、114.34亿元，2024年、今年前三季度同比增长8.86%、11.13%至124.47亿元、102.65亿元，需要引起重视。

据中报，公司信用减值损失为49.91亿元，即第三季度单季度增加52.74亿元，超过上半年之和，进一步来看，中报发放贷款和垫款损失额为58.32亿元，同比增加5.99亿元，增幅11.44%。

值得注意的是，公司拨备覆盖率已经连续多年下滑，从2020年的321.38%下滑至2024年的269.81%，前三季度进一步下滑至254.92%，累计下滑66.46个百分点。

零售贷款要引起重视。近年来，上海银行不良贷款总体呈现上升态势，不良贷款率则有所下滑，今年前三季度分别为169.92亿元、1.18%，前者较上年末增加4.12亿元，后者则持平。

据中报，公司对公不良贷款为118.63亿元，较上年末增加1.18亿元，不良贷款率1.36%，较上年末下滑0.01个百分点。个人不良贷款50.76亿元，较上年末上升3.69亿元，不良贷款率1.3%，较上年末上升0.16个百分点。

从信用减值损失来看，批发金融业务、零售金融业务损失额分别为18.48亿元、29.03亿元，同比分别增加1.02亿元、0.77亿元，也可以看到零售金融业务损失额远超批发金融业务。

转让信用卡不良贷款近2.5亿。12月22日，上海银行披露2025年第1期个人不良贷款（信用卡透支）转让项目不良贷款转让公告，未偿本息总额2.47元，借款人13464户，没有设置拍卖起始价。

据中报，信用卡不良贷款率达2.5%，较上年末上升0.52个百分点，不良贷款7.49亿元，较上年末增加1.1亿元。另外，信用卡不良贷款率远超个人消费贷款、住房按揭贷款、个人经营性贷款，后者分别为1.26%、0.63%、2.12%。

二级市场上，上海银行股价从2024年年9月5.95元/股（前复权，下同）一路上升至11.17元/股的高点，随后大幅下滑后实现反弹，截至12月31日收盘，股价为10.1元/股，较高点下滑约10%，总市值1435亿元，TTM市盈率5.97倍。

截至2025年三季报，持有上海银行的主力机构、累计持股分别为51家、79.29亿股，而2024年分别为579家、87.77亿股；不过，股东总人数则有所增加，9月末为11.49万户，而2024年为10.12万户，差值1.37万户，形成了机构撤退，散进场的格局。