印度1亿烟民新年噩耗，香烟每千支最高加税660元，印度烟草股ITC重挫10%

印度政府对香烟加征新税，导致该国烟草类股周四遭遇重挫，市场领军企业印度烟草公司ITC股价创近六年来最大单日跌幅。

印度财政部周三晚间宣布，自2月1日起对香烟征收每千支2,050至8,500卢比（159至660元人民币）的消费税，具体税率取决于香烟长度。

Jefferies的分析师表示，若征收印度国家灾难应急附加税，意味着对所谓“罪恶商品”（烟草制品）征收的附加税将上调逾30%。

印度烟草公司ITC是该国最大香烟制造商，生产Gold Flake等品牌，其股价周四大跌9.7%、创2023年2月以来最低水平。万宝路在印度的经销商Godfrey Phillips India暴跌超17%。

税负大幅增加引发成本压力

分析师普遍认为更高的税负将促使印度烟草企业提价。

香烟新税将叠加在现有40%的商品和服务税（GST）之上，GST也从2月1日起生效，旨在抵消9月份一系列产品全面减税造成的收入损失。据ICICI Securities分析师测算，新税相当于使75-85毫米香烟的整体成本增加22%-28%。

ICICI Securities指出，长度超过75毫米的香烟约占ITC销量的16%，这类产品可能因新税而每支涨价2至3卢比。

Jefferies的分析师则将此举称为"明显的利空因素"，认为这将损害销量并重新引发对非法烟草行业蚕食市场份额的担忧。Jefferies分析师团队在研报中表示：

若印度消费税确认实施，ITC可能需要提价至少15%才能将整体影响转嫁给消费者，实际提价幅度可能更高。

印度烟草公司ITC和Godfrey Phillips India均重挫，前者成为Nifty 50指数最大输家、领跌印度快消品指数。两只股票的交易量均超过三个月日均水平的20倍。

这一下跌对ITC而言雪上加霜，该公司最大股东英美烟草公司一直在减持其股份。Nuvama财富管理公司分析师Abneesh Roy在研报中称：

这是一次严苛的增税历史数据显示，大幅增税曾导致ITC销量下降最多达9%。

政府控烟政策升级

印度拥有超过2.53亿烟草使用者，是全球第二大烟草消费人口国。

据印度财政部数据，印度政府预计与烟草相关疾病造成的经济负担每年将超过2.4万亿卢比（1867亿元人民币）。

印度财政部在声明中表示，让香烟保持"足够昂贵"的税收框架仍然是阻止使用并限制其对公共卫生系统影响的最有效工具之一。

印度财政部认为，对这些商品征收更高税收不会助长走私和灰色市场增长。

此前印度政府已对生产烟草相关产品的机器征收新的健康和国家安全税，并于今年3月寻求禁止印度超级板球联赛期间此类商品的广告。