Mysteel年报：2025年四川型钢价格重心或小幅上移

概述：

2025年四川型钢市场价格呈现先抑后扬的震荡格局，全年均价较2024年下移，但年末显现企稳回升迹象。上半年受高库存与需求疲软影响，价格持续。进入下半年，供需关系逐步改善。展望2026年，供需结构有望优化。供应方面，钢厂产能置换与产品结构调整或使产量小幅下降；需求方面，基建项目开工加速将部分抵消房地产用钢下滑，形成“一进一稳”格局。叠加成本端支撑强化，预计型钢价格重心或小幅上移，全年均价有望突破当前平台。然而，终端需求释放力度及宏观政策落地节奏仍是制约价格上涨的关键因素。

一、四川型钢市场2025年回顾与总结

1、2025年四川型钢价格窄幅震荡运行，均价同比下移

2025年四川型钢价格整体重心下移，以成都市场昆钢20#工字钢为例，年高点出现在2月21日的3640元/吨，年低点主要出现6月和9月，报3350元/吨。最高与最低点和往年趋势保持一致。2025年极差在290元/吨，较去年缩小570元/吨，市场价格极差明显缩小。

全年价格分阶段波动：年初高位运行后，一季度末至二季度加速下行，6月触底（如20#工字钢低点3350元/吨）；7月受成本拉涨短暂反弹，但需求不足限制涨幅；四季度末资源紧缺显现，12月价格小幅回温但受制于终端需求释放力度，未能突破前期高点。年末市场呈现弱稳格局，库存低位和供应偏紧提供支撑，但需求复苏乏力压制上行空间。总结来看，2025年四川型钢市场均价下移，波动源于供需失衡与宏观压力，全年呈“先扬后抑再企稳”走势，资源紧缺成为年末关键支撑。未来价格上行仍依赖需求实质性改善。

2、2025年型钢基本面情况未有明显改善

2.1供应呈现出总量微增、波动加剧、结构优化的格局

2025年全国型钢供应总量同比小幅增长，一季度受消费淡季影响，产能利用率维持低位。独立轧钢企业开工率显著下降，钢厂主动控制产量以规避库存压力。二季度生产积极性快速回升，华北、华东主产区产量环比大幅增加。但产能集中释放导致供需矛盾凸显，6月底价格承压下行。三季度产量调整至中低水平，钢厂通过动态减产维持厂库与社库低位，支撑价格阶段性反弹。四季度环保政策加码叠加需求疲软，独立轧钢企业开工波动加剧。2025年型钢供应呈现“总量微增、波动加剧、结构优化”特征。

2.2型钢企业盈利水平有所下降

2025年型钢企业利润中枢整体下移，主因供需失衡及宏观环境制约。供应端，型钢产量保持平稳，产能释放增加库存压力，而需求端释放不足导致“供强需弱”格局难改。原料成本波动加剧利润风险，尤其在二季度后价格下跌加速。低利润状态贯穿全年，行业缺乏底部回升契机。综上，2025年型钢企业生产利润普遍承压，调坯企业持续亏损，长流程企业利润由正转负，反映行业结构性挑战。未来需关注供需平衡优化与成本管控以改善盈利。

二、四川型钢市场2026年展望

1、供应方面

2025年末四川型钢市场已显现供应收缩迹象，全国整体库存有所下降，区域供给压力也有显著缓解。这一趋势预计延续至2026年，主要受两大因素影响：一是省外资源流入减少，因成本高企减少发运，导致区域性规格缺货；二是本地钢厂推行"反内卷"策略，主动控制产能释放，社会库存维持去化态势。供应弹性不足将构成价格底部支撑。

因此预计2026年四川型钢供应预计呈现“前稳后增”态势：上半年或受制于低库存惯性及价格压力，供应量或维持当前水平，重点消化存量资源；下半年若基建需求回暖，钢厂可能逐步增产，但需警惕价格复苏滞后导致的供应弹性不足风险。

1. 需求方面

2025年四川型钢市场呈现供需优化趋势，下游钢结需求稳步小幅增长，国内需求增量主要来自基建和绿色建筑项目，出口成为关键引擎，但面临多重风险，进出口可能因价差收窄而下降，间接影响钢结构衍生需求。此外，热轧型钢消耗占比的持续下滑，需通过技术创新维持竞争力。综上，2026年四川型钢需求有望在供需新平衡中温和扩张，价格小幅上移，但需关注全球粗钢消费放缓风险和本地政策变化。

3、四川型钢价格预测

现阶段供应减少是核心驱动力，外地资源因生产成本高企减少发运，而本地及西南区域内供给未能完全填补缺口，叠加社会库存逐步去化，市场惜售情绪升温，推动价格在低位显现回温迹象。但需求疲软仍是限制涨幅的主要因素，建筑和工业领域采购释放缓慢，进一步抑制型钢价格上行空间。

基于当前供需动态，2026年初四川型钢价格预计维持坚挺格局，但涨幅受限。资源紧缺将持续支撑市场。同时，终端需求释放力度不足构成主要风险，若基建和制造业活动未见明显改善，价格上行空间将被压制，可能出现窄幅震荡行情。整体而言，市场需关注政策刺激对需求端的拉动，以及外部资源流入变化。

展望2026年，供需结构有望优化。供应方面，钢厂产能置换与产品结构调整或使产量小幅下降；需求方面，基建项目开工加速将部分抵消房地产用钢下滑，形成“一进一稳”格局。叠加成本端支撑强化，预计型钢价格重心或小幅上移