万科：“21万科02”债2026年1月5日开市起停牌，拟召开持有人会议审议兑付安排

12月31日，万科企业股份有限公司（万科A，000002.SZ）发布公告称，因公司拟于近期召开万科企业股份有限公司2021年面向合格投资者公开发行住房租赁专项公司债券(第一期)(品种二)(简称“21万科02”)2026年第一次债券持有人会议，为保护债券投资者利益，根据《深圳证券交易所公司债券上市规则(2023年修订)》等相关规定，经公司申请，“21万科02”自2026年1月5日开市起停牌。

据悉，“21万科02”债券余额为11亿元，起息日为2021年1月22日，期限为7年，附第5年末发行人赎回选择权、调整票面利率选择权、投资者回售选择权。该债券到期日为2028年1月22日，根据发行条款，若发行人行使赎回选择权或投资者行使回售选择权，则对应的兑付日均为2026年1月22日。

此前，万科已于12月5日公告，根据公司实际情况及当前的市场环境，万科决定放弃行使“21万科02”发行人赎回选择权，同时不调整存续期后2年的票面利率，即维持3.98%不变；投资者在12月9日至15日享有回售选择权。

市场人士认为，当前市场环境下投资者大概率会选择回售，但对万科而言偿付压力加剧。

同日，中信证券股份有限公司作为召集人发布“21万科02”第一次债券持有人会议的通知称，为稳妥推进万科企业股份有限公司“21万科02”本息兑付工作，特召开持有人会议对本期债券本息兑付安排调整相关事项进行审议。会议将采用通讯表决形式，表决时间为2026年1月16日9:00至1月19日17:00，债权登记日为2026年1月14日。

公告显示，鉴于部分债券持有人已行使回售选择权，导致与未行使回售选择权的持有人存在不同给付请求权，本次会议仅允许债权登记日收市时持有该债券且已行使回售选择权的持有人参与表决。

会议拟审议三项议案，包括《关于豁免本次会议召开相关程序要求的议案》、《关于调整“21万科02”回售部分债券本息兑付安排的议案》及《关于同意为“21万科02”回售部分债券增加宽限期的议案》。其中，议案一需经超过持有表决权总数二分之一同意即可生效；议案二和议案三则需同时满足超过持有表决权总数二分之一同意，且参会有表决权持有人（或代理人）所持表决权三分之二以上同意的双重生效条件。

根据议案二内容，万科拟将回售部分债券兑付日调整至2027年1月22日，若万科其他境内公司信用类债券本金在该日前兑付，本期债券回售部分兑付日将同步提前；付息日相应延长至2027年1月22日，2026年1月22日至2027年1月21日计息期间票面利率仍为3.98%，且2026年1月22日将按期支付2025年1月22日至2026年1月21日期间的全部利息（含已申报回售和未申报回售部分）。万科同时承诺，议案通过后将提供相应增信措施，未回售部分债券持有人可书面反馈放弃该增信保障，相关调整不触发违约条款。

议案三则提议为回售部分债券本息兑付设置30个交易日宽限期，宽限期内不视为发行人违约，不设罚息、违约金及逾期利息，仅按票面利率继续计息；若万科在宽限期内足额兑付本息、消除违约事件或通过持有人会议达成豁免或展期协议，将不构成违约。债券持有人同意本议案的，不论其对议案一做出何种表决，均视为同意议案一。

此外，单独或合并持有本期债券表决权总数10%以上的持有人及发行人等关联方可于2026年1月7日17:00前提交临时议案，召集人将在1月13日前发布补充通知。

值得注意的是，万科近期已面临两笔境内债券展期压力。2025年末，余额20亿元、原兑付日为12月15日的“22万科MTN004”以及余额37亿元、原到期日为12月28日的“22万科MTN005”债券，均召开持有人会议对展期相关议案进行表决，但因需满足超90%表决权同意的生效门槛，两项债券的展期一年的方案均未获通过。不过，两笔债券对应的“延长本息兑付宽限期至30个交易日”议案均获通过。万科表示，将继续与各方坦诚沟通协商，研究完善举措，继续寻求债券解决方案，维护各方长远共同利益。