仅3年就走向退市，“水果第一股”洪九果品遭遇了什么？

2022年9月5日上市，2025年12月30日退市，仅短短3年多时间，“水果第一股”重庆洪九果品股份有限公司（简称“洪九果品”）的资本市场之路便宣告终结。

洪九果品成立于2002年，曾是中国最大的东南亚水果、进口火龙果和榴莲的分销商。港股上市不足2年，洪九果品便陷入退市危机。由于经营性现金流长期为负、债务持续累积、高管因涉嫌违法犯罪被立案调查，加之未能按时披露财务报告，该公司股票2024年停牌，最终走向摘牌。

上市3年多即退市

据洪九果品近日公告，2025年12月30日上午9时起，公司H股上市地位予以取消。实际上，该公司股份早已自2024年3月20日起暂停买卖，因未能于2025年9月19日前复牌，香港联交所10月3日宣布将其除牌。洪九果品虽在10月13日提出复核申请，但上市复核委员会于12月15日维持原决定。

天眼查显示，洪九果品2002年在重庆创立，创始人为邓洪九及其妻子江宗英。该公司集海外基地采购、进口、批发、超市配送、水果专卖店等业务于一体，以水果分销为主。2022年9月，公司在港股上市，被称为“水果第一股”，还一度创下670亿港元市值巅峰。

然而上市仅一年半，公司便在2024年3月因未能按时披露财报而停牌。彼时其公告披露，审计机构毕马威会计师事务所关注到，洪九果品2023年第四季度突然向一批新增供应商支付了高达34.2亿元的预付款，占全年预付款余额44.7亿元的76%，而这些供应商大多是2023年的新增交易方，并无历史交易记录。

随后，毕马威会计师事务所建议公司审计委员会成立独立调查委员会，调查上述预付款项的商业合理性，并考虑聘请独立第三方协助调查。2024年4月，毕马威会计师事务所辞任公司审计，洪九果品更换审计机构。但截至目前，公司仍未披露2023年年报及之后的定期报告。根据洪九果品最后一份公开财报，2023年上半年，公司实现营收85.38亿元，同比增长19.37%；净利润8.03亿元，同比下降6.51%。

实控人被刑拘

值得关注的是，洪九果品还陷入多名高管被立案调查的危机。2025年4月，洪九果品披露，重庆市两江新区公安分局就涉嫌骗取贷款、虚开增值税专用发票等事项立案调查，公司董事长邓洪九、董事彭何等多名高管被采取不同刑事强制措施。

上述事件导致洪九果品一处主要办公地址被公安机关限制人员出入，公司无法正常办公。彼时媒体报道显示，洪九果品位于重庆市的总部办公场所中，部分楼层已由其他公司租用，仅保留少数区域供洪九果品使用，且办公区人员稀疏。现场可见，“洪九果品”的公司标识已被移除。另有工作人员透露，经常有人员前往总部讨要债务。

2025年5月20日，洪九果品发布进一步公告称，此次立案调查源于洪九果品债权人若干银行向公安分局提交的报告，内容涉及逾期未还的未偿还银行贷款。随着公安分局对该调查的推进，洪九果品及若干人员于2025年4月所受限制性措施已逐步解除及放宽，当时，除邓洪九、彭何以及其他两名管理层成员仍处于被逮捕状态外，针对洪九果品的所有其他限制性措施均已获解除或放宽，被调查人士亦获准继续参与运营。

但洪九果品同时披露，由于公司的H股买卖暂停，部分债权人集中催收，导致其资金流动性需求愈发困难。此外，过去一年内消费意欲疲软，加之限制性措施导致公司运营中断，已对公司收入及可用现金流量造成影响，令其近期难以如期偿债务。

诉讼缠身、债务危机加剧

洪九果品长期面临经营性现金流持续恶化的挑战，其商业模式存在明显的期限错配风险：上游供应商账期普遍较短，而下游客户账期较长，导致公司资金长期被占用，经营性现金流多年呈现净流出状态，且缺口呈逐年扩大趋势。财务数据显示，自2019年以来，公司经营性现金流始终为负，到2022年进一步恶化至-18.23亿元，2023年上半年现金流净额为-3.14亿元。

公司财务结构亦反映出严重的流动性压力，截至2023年6月底，洪九果品向银行贷款金额达27.76亿元，但公司账面上的现金及现金等价物仅5.57亿元，偿债能力不足。更为严峻的是，公司贸易应收款及其他应收款项合计高达101.51亿元，账龄结构及客户信用状况存在较大不确定性，坏账风险持续积聚。

近年来，洪九果品深陷多起债务纠纷。据天眼查信息，截至2025年12月30日，洪九果品累计执行标的金额达4.15亿元，未履行总金额仍高达3.85亿元，未履行比例超90%，反映出其偿付能力严重恶化。2024年以来，包括兴业银行重庆分行、招商银行重庆分行、开泰银行（中国）在内的多家金融机构已因金融借款合同纠纷对洪九果品提起诉讼。此外还有涉及民间借贷的诉讼，天眼查资料显示，洪九果品目前共有90条开庭公告，17条法院公告，公司董事江宗英已被下达14次限制消费令。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受新京报记者采访时表示，洪九果品最终走向退市，主要源于其激进扩张策略所积累的风险。一方面，大量采购预付款长期占用资金，而下游应收账款回收缓慢，导致公司现金流持续承压；另一方面，内部管理混乱、财务运作不规范及信息披露违规等问题，进一步削弱了市场与投资者信任。

詹军豪指出，退市后若想实现自救，公司要优化采购与销售策略，加强资金周转管理，加速回笼应收账款；还要完善内控体系，规范财务流程与信息披露机制，重建企业公信力。其次，要聚焦具有竞争优势的核心水果品类，强化品牌差异化与市场竞争力，逐步重塑品牌形象。

就退市及后续发展等问题，新京报记者多次联系洪九果品，但截至发稿，尚未收到任何回应。

新京报记者 刘欢

编辑 李严

校对 穆祥桐