宇隆光电冲刺创业板IPO，拟募资10亿元扩产补流，“大客户依赖”待解

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻12月31日讯近日，深交所官网显示，重庆宇隆光电科技股份有限公司（以下简称"宇隆光电"）递交招股书，拟在创业板挂牌上市。

宇隆光电的主营业务聚焦于新型半导体显示面板领域，专注于智能控制卡及精密功能器件相关产品的研发、生产及销售，其终端应用场景广泛覆盖平板电脑、笔记本电脑、显示器、中大尺寸电视、手机、智能穿戴等消费电子领域。

自成立以来，公司深耕LCD显示面板专用产品，并积极拓展OLED、Mini/Micro LED等新型显示领域的技术应用，掌握了核心产品的相关专利技术与先进生产工艺，全面覆盖主流及未来新型显示技术路线，主营业务收入主要来源于显示用智能控制卡和显示用精密功能器件两大品类，其中显示用智能控制卡为核心主导产品，报告期内占主营业务收入比例均超50%。

招股书披露的最新财务数据显示，2022年至2024年及2025年上半年（报告期内），公司经营业绩整体呈现稳步增长态势，分别实现营业收入7.49亿元、6.98亿元、10.95亿元以及5.97亿元，归母净利润分别为6683.86万元、7572.08万元、1.21亿元以及7032.80万元，扣非归母净利润分别为5208.88万元、6401.12万元、1.16亿元和6823.38万元。

值得注意的是，业绩增长过程中存在一定波动，2023年营业收入同比下降6.81%，2024年则大幅回升同比增长57.02%；同期毛利率分别为21.33%、22.92%、21.44%、22.56%，整体呈现小幅波动态势，且2024年毛利率21.44%低于行业均值21.68%。

梳理招股书及公开信息可见，宇隆光电目前经营存在诸多亟待解决的问题。客户结构单一问题尤为突出，报告期内公司来自第一大客户京东方的主营业务收入占比分别为77.04%、79.10%、53.61%和53.58%，尽管占比有所下降，但仍超五成，对京东方的依赖度较高，若未来无法维持与京东方的合作关系，且未能及时拓展其他客户弥补收入缺口，公司经营业绩将面临较大冲击。

结合媒体报道及监管关注要点，宇隆光电存在与实控人旗下另一家上市公司莱特光电的同业竞争与关联交易问题，两者均为京东方供应商，尽管此前莱特光电称双方产品不重叠、对接部门独立，但此次宇隆光电IPO仍需进一步说明两者业务的独立性，是否存在资源共享、利益输送等潜在风险，确保符合上市公司独立性要求。

此次IPO，宇隆光电拟公开发行不低于4303.36万股且不超过1.29亿股新股，占发行后总股本的比例不低于10%且不高于25%，拟募集资金10亿元，投向方向紧密围绕核心业务展开，其中4.5亿元用于合肥宇隆生产基地项目，2.5亿元用于重庆宇隆二期项目，3亿元用于补充流动资金，补充流动资金占比约30%。

公司表示，合肥生产基地项目旨在贴近华东、华中核心客户集群，快速响应市场需求；重庆二期项目将巩固西南地区布局，辐射成都、绵阳等地客户，两大项目建成后将显著提升公司智能控制卡及精密功能器件的产能，增强核心竞争力。