北京
白银市场在经历剧烈震荡后，于12月30日重拾上涨势头。芝商所（CME）宣布上调交易保证金要求，被认为是引发此前价格大幅回调的直接原因。
芝加哥商品交易所于12月26日发布通知，全面上调黄金、白银等金属期货的履约保证金。其中，2026年3月白银期货合约的初始保证金被提高至约2.5万美元。这是该交易所在12月12日将保证金从2万美元上调至2.2万美元后，短期内第二次采取此类措施。
同期，上海期货交易所也对白银期货相关合约的交易规则进行了调整。自12月30日收盘结算时起，白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓与一般持仓的交易保证金比例也相应上调。此前，上期所还调整了部分白银期货合约的日内平今仓交易手续费，并对特定合约的日内开仓交易最大数量进行了限制。
白银兼具金融属性与工业属性，其工业需求在光伏、新能源汽车、电子制造等领域占据重要地位。根据白银协会发布的《2025年世界白银调查》，全球白银市场已连续数年呈现供需缺口，2025年缺口预计为1.176亿盎司。伦敦金银市场协会（LBMA）的数据显示，截至11月底，其白银库存虽较上半年低点有所回升，但仍处于近年来的相对低位。
市场分析认为，白银市场体量小于黄金，且在能源转型背景下工业需求存在结构性支撑，共同构成了其价格高波动性的基础。随着黄金价格持续走高，部分资金转向被视为“价格洼地”的白银，也推动了金银比的持续收窄。
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本文源自：市场资讯
作者：观察君
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