美联储“盲判”降息！9：3的票数分歧之下，就业通胀持续拉锯

美联储于今年12月正式宣布将基准利率下调0.25个百分点。这一政策调整虽如期落地，却再度暴露其内部在货币政策走向判断上的严重分歧。

通常而言，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的政策决策多以共识为基础，而此次9比3的投票结果，以及投票背后的多元立场，打破了这一常规，凸显当前美国经济形势的复杂性。

根据当地时间30日公布的FOMC当月9日至10日会议纪要，12名投票委员之间出现罕见的三方分歧格局。

其中，美联储理事斯蒂芬·米兰持更为激进的宽松立场，明确主张一次性降息0.5个百分点，认为唯有力度更大的政策调整，才能更有效应对经济下行压力。

与之相对，芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比与堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德坚决反对降息，主张维持现有利率水平，以巩固通胀控制成果；其余9名委员构成中间派，最终支持了0.25个百分点的降息方案。

值得注意的是，即便是这9名投下赞成票的委员，立场也并非完全坚定。

部分成员在会议中坦言，若经济形势出现细微变化，他们亦可能转向支持维持现有利率水平，并直言“这一降息决定的出台，离不开对当前经济形势的审慎权衡与利弊考量”。

若将视野扩大至FOMC全部19名成员，分歧则更为突出，其中6名成员明确反对任何形式的降息，坚持认为利率应稳定在3.75%至4%的区间内。

美联社分析指出，此次分歧的核心根源，在于美联储官员对美国经济核心风险的判断存在根本差异：一方担忧疲软的就业市场将拖累经济增长，另一方则警惕根深蒂固的高通胀问题卷土重来。

从最终决策逻辑来看，“绝大多数”与会者之所以支持降息，核心考量在于近期美国就业增长态势放缓，认为此次降息属于先发制人的预防性调整，能够有效“稳定劳动力市场，避免经济陷入衰退循环”。

但支持降息的阵营内部同样存在顾虑，不少成员强调这一决定是“微妙平衡后的结果”。他们尤为担忧“今年以来美联储推动通胀回归2%目标的进展已陷入停滞”，过度宽松可能导致通胀控制成果付诸东流。

雪上加霜的是，美国联邦政府此前从10月1日至11月12日经历了长达43天的停摆，直接导致就业数据、通胀指标等一系列核心经济参考数据的发布被推迟甚至取消，这进一步加剧了官员们对经济形势判断的不确定性。

基于这一复杂局面，多名委员会成员在会议中明确表态，“下次政策会议召开前公布的就业与物价数据，将成为验证此次降息决策合理性的关键依据”，后续数据的发布情况也将直接影响美联储下一轮的政策走向。