2026年全球经济十大悬念：AI泡沫会破吗？黄金会否冲破5000？泽连斯基会妥协吗?

2026新年在即，在世界变得更加难以预测的背景下，英国金融时报资深记者们对2026年作出多项预测，涵盖从美国关税政策、俄乌和平谈判到人工智能泡沫、量子计算机等关键议题。

FT去年预测准确率创下历史最低纪录，20项预测中有7项出错。记者们在俄乌和平协议、美国降息、马斯克与特朗普关系等判断上均出现偏差，比特币价格和电动车销量预测也与实际情况相去甚远。

尽管如此，FT记者们继续对2026年作出大胆预判。他们预计特朗普关税政策将遭遇挫折，AI泡沫将会破裂，黄金价格将突破5000美元，而乌克兰总统泽连斯基不会被迫放弃顿巴斯地区。这些预测基于对当前政治经济格局的深入分析。

特朗普关税攻势将遇阻

贸易编辑Alan Beattie预测，特朗普的平均关税水平到年底将低于现在。尽管这位美国总统上任时威胁对多国加征关税以增加财政收入、保护关键产业、迫使贸易伙伴政治结盟并缩小贸易逆差，但他发现现实比预想复杂得多。

4月股市大跌、中国的强势回击、其他国家提供让步以及消费价格上涨，都削弱了他的关税攻势动力。到年底，最高法院即将作出的裁决可能迫使特朗普用不同关税替代现有关税，但他将基本放弃对药品征收新关税的威胁，并通过临时交易减少其他关税。

泽连斯基不会被迫放弃顿巴斯

FT巴黎分社社长Ben Hall预测，乌克兰总统泽连斯基不会被迫放弃顿巴斯地区作为和平协议的一部分。俄罗斯要求乌克兰放弃在近四年全面战争中尚未被征服的顿涅茨克州四分之一领土和卢甘斯克州一小部分。美国谈判代表似乎也认为这是基辅必须为和平付出的代价。

但出于军事、宪法和政治原因，放弃顿巴斯其余地区对泽连斯基来说过于危险。撤军建立双方都不控制的非军事区既不可行，也不会被莫斯科或基辅接受。只有防线发生不太可能的崩溃，才会迫使乌克兰投降。

AI泡沫将破裂但冲击有限

FT市场编辑Katie Martin预测，AI泡沫将在2026年破裂。她指出，ChatGPT问世三年后，AI交易中的"容易赚的钱"已经不复存在。投资者已经开始对科技巨头提出更严格的质疑，芯片巨头英伟达面临谷歌AI追赶带来的挑战，Meta市值也出现回调。

"从这个意义上说，炒作已经见顶，"Martin写道。即使AI在功能或价值上未能兑现承诺，那些规模庞大的多元化公司也能安然无恙，这将有助于将任何大范围市场抛售限制在10%至15%。但预计2026年泡沫将会消退，风险投资和私募股权将出现令人尴尬的损失，小型公司将会爆雷。

全球央行将继续降息

FT经济编辑Chris Giles预测，除日本这个显著例外，各国央行在2026年很可能进一步降息。在美国和新任美联储主席（可能是Kevin Hassett）的带领下，全球各地官员愿意忽视残余通胀，将利率降至他们认为的新常态水平甚至更低。美联储将指出科技驱动的快速增长，认为这是1990年代生产率繁荣的重演。

欧洲央行行长拉加德表示货币政策处于良好状态，但如果增长放缓，央行将愿意进一步刺激经济。

私募信贷违约将增加

金融记者Brooke Masters预测，更多私募信贷"蟑螂"将出现并造成重大损失。自2022年以来，私人贷款违约率几乎增长了两倍，因为较高利率考验了那些在接近零利率时期大举借债的公司。尽管美联储已开始降息，但这对某些公司来说还不够。

许多公司将需要更多时间或额外现金注入，一些公司将步First Brands和Tricolor的后尘陷入混乱的破产。这将给投资者造成损失，但除非美国经济表现糟糕得多，否则不会破坏更广泛的金融体系稳定。

黄金将突破5000美元

大宗商品记者Leslie Hook预测，黄金价格将突破每盎司5000美元。黄金的强劲涨势可能会持续，尽管步伐会更加温和。驱动因素可能包括央行购买，以及将黄金视为对冲迫在眉睫的财政赤字、地缘政治分裂和"法定"货币贬值的投资者。

在不确定性成为新常态、美元作为储备货币的角色出现裂痕的世界里，黄金的牛市还有进一步上涨空间。

量子计算机尚未成熟

FT专栏作家John Thornhill预测，2026年不会出现强大且商业上可行的量子计算机，但距离实现不会太久。几家科技公司已经开发出初级量子计算机，目前与经典计算机并行使用，执行两者都无法独立完成的操作。在利用亚原子物理的奇特性质方面，硬件和软件都在取得快速进展。

即使时间表无法确定，各国政府表示企业应该开始保护敏感数据，为后量子时代做准备。强大的量子计算机将使当今大多数加密方法过时。

特斯拉市场份额将继续下滑

FT预测，马斯克的特斯拉不会扭转其在美国、欧盟和中国的市场份额下滑趋势。特斯拉在美国仍面临压力，电动车联邦税收抵免到期，总统正在撤销减少车辆排放的规定。中国和欧洲的前景不太可预测。尽管推出了更实惠版本的旗舰Model Y，但导致特斯拉2025年份额下降的大部分因素将保持不变。

其竞争对手将推出更多定价诱人的新车型。与此同时，马斯克更专注于投资AI和部署自动驾驶出租车，而非重振特斯拉的传统汽车业务。

家用机器人面世，但功能有限

科技记者Elaine Moore预测，家用机器人将在2026年面世。10月，帕洛阿尔托初创公司1X开始接受其纤细、柔软针织紧身衣包裹的人形机器人Neo的预订。客户被告知以2万美元的价格可在2026年交付。具身AI正在将机器人管家从虚拟环境带入现实世界。

特斯拉、Figure AI和Unitree等公司正在竞相构建能执行家务的自主模型。但重现人类灵巧性是一项昂贵的进行中工作——即使只是叠衣服。报告显示Neo尚未完全自主。这是一个面向富裕早期采用者的产品。

政治版图重组在即

在美国，专栏作家Edward Luce预测民主党将在11月中期选举中夺回众议院，但参议院仍将以微弱差距落败。控制众议院将使民主党能够阻止特朗普的议程，并对其政府的渎职行为展开调查。不能排除第三次——尽管可能同样徒劳的——特朗普弹劾程序。

在英国，专栏作家Miranda Green预测Keir Starmer将面临领导权挑战。5月的苏格兰、威尔士和部分英格兰地方选举中，工党可能表现不佳，Nigel Farage的改革党可能取得成功，这可能为高层变动提供动力。但挑战将面临重大障碍，领导权挑战者需要获得20%工党议员的支持，并通过党的全国执行委员会。

在日本，东京分社社长Leo Lewis预测高市早苗一年后仍将担任日本首相。尽管统计数据显示日本首相任期超过一年的几率不高，但高市代表了日本政治的新事物：她是民粹主义抬头时期的直言不讳者，即使通胀持续、利率上升，仍然保持受欢迎。预计春季将举行大选并巩固权力。

在中东，编辑Andrew England预测，尽管特朗普希望在斡旋加沙地带以色列-哈马斯战争脆弱停火后实现这一目标，但实现的可能性很小。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼坚持认为，只有在建立巴勒斯坦国有"明确路径"的情况下，沙特才会实现关系正常化。

以色列总理内塔尼亚胡强烈反对这一点。即使他在今年选举中失利，以色列也不太可能显著软化立场。鉴于穆斯林世界对以色列在加沙战争的愤怒，很难看到穆罕默德王储会改变立场。