Mysteel年报：2026年江苏废钢价格或均价下移

一、概述

2025年江苏废钢市场延续供需双弱的基本格局，尤其随着税务监管政策收紧与行业趋于规范化调整，市场供应呈现出更为明显的紧俏态势。然而，得益于省内钢厂常备库存充足的缓冲，价格波动并未出现大幅震荡，反而表现出 “重心下移、振幅收窄” 的整体特征。展望2026年，在宏观利好持续拉动、铁水成本趋于下移、废钢性价比难以凸显，以及钢厂利润空间承压的多重因素交织下，江苏废钢市场价格单边大幅上涨或下跌的基础或许均显薄弱，预计整体均价或将继续面临小幅下行的压力，行业在紧缩与调整中寻找新的平衡。

二、2025年回顾

1.价格方面

2025年江苏市场废钢价格较往年总体呈现出“重心下移，波动收窄”的特征。以张家港市场重废（≥6mm）不含税价格为例，截至2025年12月30日，张家港6mm重废价格年内均价为2122.35元/吨，较2024年均价下跌282.4元/吨，降幅为11.77%，年内价格波动区间为190元/吨，较2024年波动幅度收窄370元/吨。

回首2025年江苏市场废钢价格走势：

一季度呈现先扬后抑。省内多数钢厂于春节前进行冬储备货，从而将废钢价格推高至年内高点。但节后下游需求恢复缓慢，导致金三旺季预期落空，废钢价格在成材期现价格走弱下而联动下行。

二季度低位震荡。终端需求疲软与铁水成本下移对省内废钢价格形成双重压制，而“抢出口”韧性及资源偏紧则为其提供支撑。同时，钢坯出口带动钢厂盈利大幅修复，多数钢厂对废钢调整保持相对宽松态度，所以整体走势维持低位震荡。

三季度先涨后跌。7月在“反内卷”利好与成材去库带动下逆势上涨；8月需求转弱，成材冲高回落，拖累废钢价格；9月旺季实际数据表现不佳，且多数省内多数钢厂提前完成国庆补库，因而价格在阶段小涨后再度回落。

四季度下移筑底。宏观驱动减弱叠加有效需求不足，钢厂盈利较往年同比大幅下滑，且江苏多数钢厂的常备库存相对充裕，所以冬储意向及空间均有限，废钢价格受季节效应而走高的可能性降低。不过临近税改过渡期，省内废钢回收加工业务运行不畅，对废钢价格构成一定托底支撑，市场在资源紧平衡与弱需求制约下震荡偏弱运行。

2.供需方面

根据Mysteel数据统计，截至12月30日，2025年江苏省钢厂整体废钢日均到货64612.62吨，较2024年日均到货量减少8283.35吨，降幅为11.36%。其中，2025全年整体日均到货水平高于上半年（61398.43吨），主要是得益于拆船政策带动三四季度废钢资源释放。

具体来看，2025年在钢铁市场整体疲软的背景下，钢厂利润依旧中长期在盈亏边缘徘徊，从而不得不严格控制原料采购成本，同时由于近两年房地产及机械制造行业低迷，产废资源紧缩导致废钢回收价格坚挺，废钢从业者面临着回收与销售的两端压力。

江苏多数钢厂尤其综合钢企多采取常备库存策略，废钢价格调整更加倾向小幅趋势性调整，整体废钢价格相较南北双方均略有一定差价，再加之江苏沿江沿海的地理优势，因此压块、优重等料型跨省流通的频次变高。不过，由于今年下半年江苏税票监管加严，加之废钢铁行业趋向规范化转型，所以江苏废钢贸易量较往年有所下滑。根据Mysteel不完全统计，综合江苏443家废钢基地码头月供应能力197.5万吨（折合年2370万吨，考虑年内废钢供应量季节性波动，Mysteel调研样本推算得到）。另外，江苏废钢社会产出量理论上主要来自江苏省本地制造业废钢产出、工地报废、厂房拆迁、社会废钢折旧等，根据Mysteel调研分区域小样本推算得到，江苏省社会废钢产生供应量在2370万吨左右。

二、2026年展望

1.宏观方面

2026年中国经济发展的核心基调为“稳中求进、提质增效”，作为“十五五”的开局之年，更加积极的财政政策与更加宽松的货币政策将聚焦国家重大战略与实体经济支持，托底市场预期，为经济发展保驾护航。

“坚持内需主导，建设强大国内市场”作为八大重点任务之首，或将配合“以旧换新”等政策持续扩大内需，为制造业升级与工业领域存量替换注入动力，国内新能源汽车、造船、家电生产等制造业或将稳中有进，为经济增长提供动能的同时，也一定程度稳定用钢需求；房地产市场短期虽仍处于筑底阶段，但随着国家不断出台政策着力稳定房地产市场，因城施策去库存，其对经济发展的拖累或将进一步弱化；而出口方面，外在环境机遇与挑战并存，凭借产业链与成本优势，中国制造出口仍有韧性。总体而言，2026年中国经济发展韧性较强。

因此，虽然下游成材供需矛盾仍存，叠加税改问题为市场带来了不确定性，部分场地面临运营成本增加的压力，但在市场资源配给的需求以及国家“双碳”政策的推动下，江苏废钢铁行业发展也将有较强的韧性。

2.供需方面

在供应方面，江苏省作为长三角地区重要的工业集聚区，制造业基础雄厚，工业体系相对完备，其废钢产生量常年高于全国多数区域，尤其在工业废钢、拆船废钢、拆车废钢及废旧家电废钢等领域表现突出。

然而，近年来受经济周期波动影响，各行业普遍面临经营效益下滑的压力。根据统计局发布的2025年制造业PMI指数，全年多数时段新订单表现不及往年，反映出制造业终端用钢需求减弱，从而制约了废钢资源的市场供给。

值得关注的是，全国财政工作会议已明确2026年将继续安排资金支持消费品以旧换新，并调整优化补贴范围与标准。随着“两新两重”政策持续发力，报废汽车、船舶拆解等相关激励措施有望加码，企业设备更新换代进程预计也将提速，这将为折旧废钢带来可观的增量空间。

综合来看，在传统产废趋缓与政策带动新兴供给的双重影响下，预计2026年江苏省废钢供应或将小幅增加。此外，江苏95家工信部废钢铁准入基地占全国近10%，也是废钢金融属性的集中地，废钢资源循环再利用的观点普及，必将带动废钢市场的活跃性和流动性，且中国资源循环集团的成立提振行业发展信心，而江苏市场又将是再生钢铁原料期货重点交割的集中营地，废钢资源的流入将不容忽视。

需求方面，据Mysteel江苏废钢团队不完全统计，2026年江苏省废钢需求量存在增长潜力。例如，NTZT计划新增一座150吨电炉，预计每日增加废钢需求4000—5000吨；HGTG此前因效益问题常处于停运状态的80吨量子电炉，有望在2026年恢复生产；在NJGT扶持下，DYFD的200吨电炉将步入正常生产，预计年废钢消耗增量可达30万至50万吨；2026年LXGT拟投资20亿元启动电炉项目，用于生产零碳钢；SGZY目前正在申请产能，后续生产情况尚待明确。

但同时，省内废钢需求也存在减少可能：2026年YGJT计划将700高炉置换为1320高炉，预计年废钢用量将减少约30万吨；WXXSZ停产后尚未明确后续生产计划，预计影响废钢需求量约50万至100万吨；此外，部分钢厂进行阶段性检修，叠加多数铸造企业订单明显减少，预计废钢需求还将进一步减少约100万至120万吨。

不过明年铁矿石价格重心下移，煤焦转为供应宽松格局，铁水成本或有进一步下探可能，废钢性价比依旧处于劣势，而江苏省内以高炉为主的钢铁企业结构，将显著抑制其对废钢的实际添加意愿和使用量，新增电炉项目的需求也可能被高炉环节的废钢消耗减少所部分抵消。

综合供需两端项目变化，并充分考虑废钢在成本竞争中的持续劣势，预计2026年江苏省废钢需求难以出现大幅增长，从项目净增减测算，理论需求减量约为30万—50万吨。若部分新增电炉项目按计划顺利释放需求，最乐观的保守估计，全省废钢需求净增量也仅在20万—30万吨左右，整体呈现小幅波动、增长乏力的格局。

3.价格方面

2026年江苏废钢市场作为全国重要的风向标，将呈现出一种“弱预期、强现实”的复合型特征，即“政策市”的想象空间与“成本市”的刚性约束相互交织。

一方面，供给侧的现实约束明显。尽管江苏钢厂超低排放改造已基本完成，环保“硬约束”有所松绑，但新产能释放节奏缓慢——新电炉的投产时间悬而未决，直接制约了废钢需求的实质增长。同时，当地以高炉为主的工艺结构，决定了在铁焦价格下行、铁水成本具备优势时，废钢的替代性价比难以凸显，这从结构上抑制了废钢价格的上升空间。

另一方面，需求侧与政策面的拉动预期趋于理性。“十五五”开局之年固然承载期待，但历史经验表明，规划首年往往是政策观察与细化之年，强力刺激措施直接落地的概率较低。市场心态也印证了这一点：从今年下半年的调价节奏来看，无论是环保升级还是宏观利好传闻，市场反应已显疲态，表明行业对单纯“预期驱动”的行情已逐渐麻木，难以重现此前由超预期政策催生的强劲上涨周期。

在此背景下，钢企的经营策略将更趋务实。面对明年可能持续承压的利润环境，钢厂对原料成本的控制将变得更加严格，“压价采购”或成为普遍倾向。即使短期面临如税改等推高成本的冲击，但考虑到行业整体的议价能力和激烈的市场竞争，这部分成本在长期大概率会向产业链上游（供应商）传导，而非顺利向下游转嫁。

因此，2026年的江苏废钢市场波动将主要源于现实成本支撑与阶段性供需错配所带来的结构性机会，或许单边大幅上涨或下跌的基础均显薄弱，预计整体均价或延续小幅下移趋势。

行情的主导因素将由宏大的政策叙事，逐步让位于供需平衡、成本竞争和微观企业的经营决策，操作的主旋律必然归于理性与精细：降低对宏观利好的简单押注，转而深耕微观基本面，密切关注铁水成本、钢厂利润、库存周期及区域价差等具体数据，在波动的缝隙中寻找确定性的套利空间与经营节奏。风起于青萍之末。未来的机会将更属于那些能够敏锐洞察数据细微变化、理性权衡成本边际、并灵活应对政策涟漪的务实主义者。