三星三折叠，为什么卖一台亏一台

居然有黄牛会抢购三星，这种事在最近几年三星国内市占率一路走低的时候，可谓闻所未闻。

▲ 图｜Android Headlines

但事实就是如此，三星的首款三折叠手机 Galaxy Z TriFold 也面临了华为 Mate XT 刚刚上市时相同的境遇：预定一机难求，加价才能拿货，甚至得现场拆封激活。

▲ 图｜Android Central

这其中既有亚洲区先于全球开售的加成、也有新形态产品的热度，让一台起售价两万元的手机有了堪比 iPhone 的关注度。

持续关注，我们将会在后续为大家带来三星三折叠的正式评测。

然而在市场一片热闹的同时，三星似乎却不那么开心。

根据韩媒 The Bell 的报道，三星 Galaxy Z TriFold 在研发设计之初的定价为 400 万韩元左右（约合人民币 1.95 万元），最终的市售价格则为 359.04 万韩元（约 1.75 万元）：

▲ 图｜三星官网（韩国）

而问题恰恰出在这 359.04 万韩元上。根据供应链信息的测算，以及三星电子韩国总管副社长林成泽（Lim Sung-taek）在接受采访时的说法：

（Galaxy Z TriFold）是一款特别版性质的产品，与其说为了多卖，我们更希望它是给想要的人而准备的。虽然有存储芯片价格等诸多问题，但这是为了顾全大局，经过反复削减后艰难制定的价格。

这样计算下来，Galaxy Z TriFold 有极大概率是在字面意义上「赔本赚吆喝」，缺货并不是产能不足、而是三星单纯想要少亏点——

三星 Z TriFold 的 BOM（物料清单）成本，加上需要平摊的前期研发费用、新增产线费用、开模费用和市场宣发费用之后，大概率是比韩版售价还高的。

▲ 图｜Youtube @JerryRigEverything

其中，BOM 成本的最大头自然就是这块 10 寸的柔性内屏。

由于 OLED 生产所采用的蒸镀工艺原理限制，「面积越大-良率越低-成本越高」的循环始终没有打破

根据供应链数据，Galaxy Z Fold7 的内屏总成的物料成本约在 36 万韩元左右，而 TriFold 内屏成本推测会比 Z Fold7 上涨 30%～50%，即 50 万韩元左右。

再加上与 Z Fold7 同款的 6.5 寸外屏，TriFold 的屏幕 BOM 成本就会来到 60～70 万韩元，接近整机售价的五分之一。

同时，TriFold 还包含了成本价约 35 万韩元的定制版骁龙 8 Elite 处理器、15 万左右的摄像头模组、20 万左右的双铰链机构、26 万左右的主板电池和内部零件，这些零散的成本加起来已经接近 100 万韩元。

▲ 图｜Youtube @JerryRigEverything

更要命的是，这里面还不包含刚刚涨完价的存储零件。

根据此前咨询机构测算 12+512GB 的采购价格在 85～95 美元左右，考虑到 LPDDR5X 凶猛的涨势，16+512GB 存储芯片的成本价格可能会来到 110～120 美元，约合 16 万韩元左右。

此时，Galaxy Z TriFold 的裸机 BOM 成本便已经来到了 200 万韩元上下，相比 Z Fold7 大约 130 万韩元的测算 BOM 成本已经大涨一笔。

除此之外，如果再加上前面提到的需要均摊的各种费用，剩下的 150 万韩元空间基本上很快就会被填满。

即使有额外的利润空间，对于这种价位的产品来说也几乎可以忽略不计了。

当然，以上情况仅限于韩版的 Galaxy Z TriFold。但对于价格更高的国行、台版、东南亚版来说，TriFold 哪怕不亏本、能够实现的利润率依然非常有限。

▲ 图｜GSMArena

如果算上明年开售的美版和全球物流、仓储和营销成本，Galaxy Z TriFold 整条产品线对于三星来说，最好的结果也只是收回研发费用，甚至不一定有 A 系列赚钱。

▲ 图｜GSMArena

而三折叠只是问题的一面。

虽然三星没有对媒体指出的「亏本卖 TriFold」作出回应，但另一件事却是无法回避的：明年的 S26 系列同样因为成本问题被严重延期了。

有内部消息指出，对于原定 2026 年 1 月末发布的 Galaxy S26 系列新机，由于零部件价格波动巨大，导致三星不仅取消了原计划中的相机模组换代，更是将 Unpacked 活动推迟到了二月末甚至三月——

▲ 图｜Android Central

这背后的原因也相当搞笑：虽然三星自己是全球最主要的 DRAM 和 NAND 芯片生产厂商之一，但企业内斗依然是不得不品的一环。

就在上个月 DRAM 价格持续走高、12GB LPDDR5X 单片售价涨到 70 美元的关口上，三星集团负责存储的 DS 部门竟然拒绝了消费电子 MX 部门的采购请求——

换句话说，三星断供了给自家旗舰手机的内存和硬盘。

▲ 图｜Samsung Semiconductor Newsroom

三星 DS 部门甚至推翻了此前一年一签的采购协议、要求按季度签约，最后闹到三星高管亲自下场参与谈判，也仅仅答应了保证今年第四季度的 DRAM 供应，明年 MX 部门要如何采购存储芯片还是个未知数。

这背后的原因自然还是爱范儿之前提到过的 AI 行业抢购风潮。

在近乎疯狂的利润率下，三星 DS 部门已经将改良的 2nm GAA 工艺大部分产能投给了企业级的高带宽内存（HBM）产品。

让它 HBM 少赚一点、卖内存芯片给移动部门简直比亏钱还难受。

▲ 图｜Wccftech

并且不止存储，由于 OpenAI 将成为明年台积电 2nm 制程产品的首发客户，S26 系列计划采用的骁龙处理器同样会迎来一波涨价。

而传闻中的 2nm Exynos 处理器则要到年中折叠屏发布才能开始分摊研发成本，如此种种加起来，S26 涨价多少就成了三星现在最头疼的问题。

▲ 图｜MacRumors

再加上 iPhone 17 赚麻了口碑，让销售周期处在 iPhone 中后段的 S26 系列更加里外不是人，甚至三星做出赔钱卖 S 系列的举动也不是不可能。

然而我们也不能只笑三星。

毕竟 2026 年存储涨价、屏幕涨价、2nm 制程处理器一起涨价基本已经板上钉钉。

S26 系列虽然离我们很远，但明年国产手机越来越贵同样是无法避免的。

甚至由于参数敏感性，以及过去两年里逐渐加速的研发竞赛，2026 年我们可能会观测到一个很有趣的现象——

在一定的价格范围内，产品越高端，利润空间反而越少。

国产安卓市场竞争激烈人尽皆知，各家超大杯的利润率都半斤八两。但没想到时过境迁，浓眉大眼的韩企三星，也要在自家超级旗舰上亏本赚吆喝了……

毕竟有 LPDDR5X 不跌反涨的价格在这锁着，再加上消费者不会接受参数在涨价的同时缩水，搞不好明年各家的主系列大旗舰不涨价的话，清一色都是 12+512GB 的配置了。

▲ 图｜Times Now

刚刚过去的 2025 年可以说是标准版的狂欢之年，小米 17、华为 Mate 80、iPhone 17 哪一个拿出来都是相当不错的成绩。

而到了 2026 年，当三星继续卡全世界的脖子、一组 64GB 的 DDR5 内存条卖 5000 块赶上 RTX 5070 显卡的时候，厂商与消费者各自会怎样抉择，就会变得相当耐人寻味。