艾力斯，猛攻肺癌创新药！

提起医药，想必即使不太了解这个行业的人也对恒瑞医药、百济神州这两家企业略有耳闻。

相比之下，艾力斯更像一个隐形玩家，鲜有高调的品牌营销，也少有人深究它的背景。但就是这家看似低调的药企，却创造了令人惊叹的业绩神话。

自2021年肺癌核心产品上市，艾力斯营收从当年的5.30亿飙升至2024年的35.58亿，净利润从不到两千万迅速增至14.30亿。

即便到了2025年行业竞争加剧，公司前三季度依然交出亮眼成绩单：营收37.33亿，同比增长47.35%；净利润16.16亿，同比增长52.01%。

更令人意外的是，与科班出身的恒瑞医药创始人孙飘扬不同，艾力斯创始人杜锦豪是“半路出家”——进军医药前，他是参与建设浦东香格里拉、静安嘉里中心等项目的地产商。

一个地产商，竟能在高风险、高壁垒的创新药领域站稳脚跟。艾力斯的葫芦里，究竟卖的什么药？

跨界医药，8年坚守终获首个新药

杜锦豪本是地产资深玩家，积累了雄厚资本。可就在行业火热之时，他却觉得这行未必能长久做下去。

一次海外考察的经历，让杜锦豪意识到我国创新药空白的短板，转而下定决心跨界医药。

2004年，杜锦豪在上海张江成立艾力斯。因不懂研发，他以投资人身份寻得启东同乡、全球顶尖医药研究机构终生科学家郭建辉。两人仅两次见面便达成合作，郭建辉随即出任艾力斯首席科学家。

初期的艾力斯，走“仿制药盈利补贴创新药研发”的常规路线，但仿制药竞争激烈，公司不仅没赚到钱，研发又很“烧钱”：

杜锦豪的投资，从最初承诺的5000万，逐步累计至4亿，持续时长自2004年算起已长达8年，其间始终未见回报。

祸不单行的是，2012年4月，就在首个新药阿利沙坦酯即将问世之际，郭建辉因癌离世，“门外汉”杜锦豪扛起全部重担。

好在，2012年底，艾力斯研发出国内首个自主知识产权的1.1类抗高血压药物阿利沙坦酯，并获得新药证书。

新药研发成功的艾力斯，并未选择自己卖产品，而是通过股权+技术转让的组合方式，向信立泰出让阿利沙坦酯相关权益。交易分两次进行，一次在2012年10月，金额约3.38亿，另一次在2014年11月，金额约4.81亿，两次交易艾力斯累计获得约8.2亿资金。

这个决定在当时引发争议，但杜锦豪有清晰的考量：彼时艾力斯缺乏商业化能力，与其自己推进产品上市，不如套现资金聚焦更有市场潜力的领域。

同时，他亲自接手企业管理，延续研发团队的心血。截至2025年12月底，艾力斯市值已接近500亿。

低投入高产出，单产品支撑到多管线协同

转让阿里沙坦酯累计获得的8.2亿，成为艾力斯的“救命钱”，也为其后续研发奠定了关键资金基础。

2020年12月，艾力斯上市募资约19.33亿，进一步充实了研发弹药库。

这一次，杜锦豪研发精准聚焦，瞄向了非小细胞肺癌领域。

作为国内发病率最高的恶性肿瘤，2022年我国肺癌新发病人数超106万，其中非小细胞肺癌占比85%，且50%左右存在EGFR基因突变，靶向药市场需求迫切。

与恒瑞医药、百济神州等企业“高强度研发”的模式不同，艾力斯走出了一条“精益研发”的路径。2017年到2021年肺癌新药上市，公司累计研发投入不到7亿。

2025年前三季度，艾力斯研发费用3.13亿，占营收比仅8.38%，研发费率远低于恒瑞医药的21.33%、百济神州的40.44%。

杜锦豪的地产行业思维在此显现：不盲目烧钱，而是把每一分钱都用在刀刃上，聚焦核心靶点、适应症。

这种精准策略结出硕果——核心产品甲磺酸伏美替尼片横空出世。

2021年3月、2022年6月，伏美替尼用于治疗非小细胞肺癌的二线、一线适应症分别获批，并被纳入医保。

在关键临床数据上，伏美替尼展现出显著的竞品优势。一线治疗临床研究显示，其客观缓解率ORR达89%，远超进口药品奥西替尼、阿美替尼等9到16个百分点，并且伏美替尼在二线治疗及针对脑转移患者的客观缓解率也要高于同行竞品。

安全性方面，伏美替尼药物相关不良反应发生率远低于奥希替尼与阿美替尼。如常见副作用皮疹，伏美替尼发生率为14.8%，低于奥西替尼的45%与阿美替尼的23.7%。

所以，艾力斯首先做好了产品力内功，为伏美替尼的放量打好了基础。

而与研发策略一样，艾力斯的商业化策略同样精准高效：

一方面，借助医保红利，降低药品价格，大幅提升患者可及性。就在2025年12月8日，艾力斯公告伏美替尼成功续约国家医保，有效期至2027年底。

另一方面，组建专业营销团队，充分挖掘产品临床价值。截至2025年8月，艾力斯拥有超1400人的营销团队，覆盖31个省市及超5000家医院。

产品好、销售强，两方面助力下，艾力斯自2021年开始的业绩爆发自然也就不足为奇了。

实际上，伏美替尼的成功并没有让艾力斯“躺平”。在巩固现有适应症优势的同时，公司持续拓宽产品边界。

伏美替尼已经获批的一线适应症是治疗外显子19缺失或者外显子21置换突变的非小细胞肺癌，这两种类型比较常见。目前，艾力斯正推动伏美替尼脑转移适应症Ⅲ期临床，索辅助治疗、罕见突变（如PACC）等新场景。

就在12月26日，公司披露，伏美替尼用于治疗PACC突变的非小细胞肺癌被同意纳入突破性疗法认定。

此外，艾力斯通过引进模式丰富管线：公司分别引进基石药业、加科思以及和誉医药的产品，以伏美替尼为核心，打造肺癌产品矩阵。

例如，公司从加科思引进戈来雷塞，用于治疗KRAS 基因突变的非小细胞肺癌，此药已于2025年5月获批，且纳入国家医保，有效期至2027年12月底。

总的来说，如今的艾力斯，正逐步从单产品支撑向多管线协同转型，伏美替尼的持续放量与引进产品的市场拓展，将共同支撑公司后续增长。

结语

从2004年成立到2021年核心产品上市，艾力斯经历了17年的漫长坚守。期间，创始人杜锦豪遭遇首席科学家离世、研发资金告急的多重考验。

这家低调的药企用实际成绩证明：创新药不一定要靠高投入堆砌，精准定位、高效执行同样能走出成功之路。

毕竟，企业经营，钱要花在刀刃上。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨。