有色金属，要选家里有矿的！丨ETF“藏宝图”

来源：市场资讯

（来源：ETF万亿指数）

这两天有色波动有点大，偶的小心脏啊~

昨天下跌主要一是前期涨的太多了。二是，受芝加哥商业交易所上调贵金属和铜的保证金比例、年底获利了结等因素影响；还有，内外盘价差过大吸引了部分资金短空套利。

不过，观察下来，有色趋势依然强劲，今天早盘回来了不少，韧性很强了。可见，中长期趋势没有被破坏，且资金增面仍然有支撑，这是倒车接人了。

如果认可上面逻辑的话，那继续看看有色相关指数。

这年头，干啥都要“家里有矿”，抓住“上游”才是王道。仔细想想，有色、半导体、化妆品等等，是不是都是这个道理。

以有色为例，对比了7只有色金属指数（有色矿业、细分有色、有色金属等），这种感觉更强烈了 ~

首先，财务指标上，中证有色矿业Q3和一致预期同比利润增速更高，业绩高增长。ROE、毛利率、净利率等相对靠前。

其次，主流有色金属指数的主要区别。划重点，中证有色金属矿业聚焦于有色金属产业链上游的“矿产资源”环节，“矿”的属性更强。

再具体一些，

1）有色矿业VS综合性指数：综合性指数包含大量中游加工企业，这些企业可能面临原材料成本上涨但产品提价不畅的压力，利润增长不如上游矿业公司迅猛。

2）有色矿业VS工业有色指数：工业有色指数虽也聚焦铜、铝等，但其成分同样包含部分加工环节，且贵金属权重更低，在贵金属牛市行情中弹性相对较弱。

第三，由于“家里有矿”，在这轮由供需紧平衡和资源重估驱动的周期行情中，有色矿业受益于金属价格上涨带来的盈利弹性，表现优于覆盖中下游更广的综合性有色金属指数。

那，中证有色金属矿业指数有哪些产品跟踪呢？

看了一下，场内两只ETF，国泰和招商各有一只。场外，除了两只ETF联接，还有博时、华安两家布局。

对比了数据，华安中证有色金属矿业指数C和同类相比，还是有一定优势的。今年以来收益率94.83%，成分都是前面聊的“家里有矿”的，腰杆硬啊！

数据来源：Go-Goal

总结一下，2025年的市场共识是，有色金属正步入一个由 “新质生产力”需求主导、供给长期受限的新格局。这强化了有色金属的“资源”和“金融”属性，拥有稀缺资源储量的矿业公司获得更高溢价。

尽管短期有波动，但美联储降息周期预期以及全球央行购金行为，长期利好黄金等贵金属价格，矿业公司同样受益。