东方日升：主导下一个最强主题“太空光伏”

当地面光伏赛道陷入“价格战”内卷时，商业航天与光伏的跨界融合正打开全新的增量空间。

日前，马斯克在社交平台“X”公开发声，称太阳作为“天空中巨大的免费核聚变反应堆”，足以满足整个太阳系能源需求，并发布了一项宏大计划：

每年部署100GW太阳能AI卫星能源网络，为其太空AI数据中心和AI机器人永续供能。规模之大，堪比美国全国电力的四分之一。

消息一出，立刻沸腾了整个光伏赛道。

过去数十年，太空光伏的核心任务仅仅是保障单个航天器的基本运行，但马斯克的太空AI方案，将光伏的定位从辅助插件变成了工业底座。

值得关注的是，在这场面向星辰大海的征战中，HJT“技术狂人”东方日升（300118.SZ），已提前卡位成为太空光伏领域的关键玩家。

机构强烈看好太空光伏前景

所谓太空光伏，是指在太空环境中利用太阳能发电的技术。

在太空中，阳光不再是稀缺品，摆脱了大气层折射与云层遮挡，太阳能强度是地面的1.5倍以上。相比地面光伏间歇性的瓶颈，太空能源密度提升了7-10倍。

不仅如此，太空还是天然的散热场，-270°C的阴凉处，是对液冷系统的降维打击，在这种环境下，电池效率将被推向极限。

太空光伏主要有两个应用场景：一是卫星太阳翼。作为卫星能源系统的核心组成部分，太阳翼是航天器通过光电效应将太阳能转化为电能的核心能源装置，是卫星的“能量源”，价值量远高于空间锂离子电池组、电源控制设备。

二是太空算力。随着算力集群的增长，对电力供应和冷却的综合需求会升级到地面基础设施难以跟上的地步。而在太空中，太阳能具备几个近乎“作弊”的优势：永昼环境无需大规模储能、无大气衰减发电效率更高、无需复杂冷却系统、组件更轻结构更简单。

这不仅是实现太空算力、深空探测等全宇宙场景提供唯一可行的长效能源支撑，也是未来建设月球工厂和月球工业体系的唯一的闭环能源路径。

并且，由于涉及全球空间战略领域的赛跑，以及有限的低轨空间资源争夺诉求，该领域后续基本面催化持续兑现的速度或显著快于核聚变、机器人等近两年的热门新兴产业主线。

国金电新认为，“太空光伏”之于商业航天，正如电力供应之于AI算力，或成为电新板块继核聚变、机器人之后的“最强主题”，建议给予“太空光伏”最高等级的重视程度。

HJT技术狂人，开辟新战场

从技术路线看，一直以来，太空光伏都是砷化镓（GaAs）电池的天下。但因技术复杂、产能受限和工艺瓶颈等因素，性价比提升空间相对有限，也让卫星发射成本居高不下。

与此同时，全球低轨卫星规划总量突破10万颗，太空算力、AI在轨训练等新需求对“高效、轻质、低成本”的能源方案提出刚性诉求，砷化镓的局限性愈发凸显。

相比之下，HJT（异质结）电池具备天然优势：一方面拥有优异抗辐射特性，空穴迁移稳健且缺陷自修复能力强；另一方面适合薄片化生产，相比传统PERC与TOPCon技术，HJT电池比功率更高，更适配太空环境。

卫星发射成本按克计算，每公斤载荷的花费高达数万美元。HJT比传统电池要轻30%以上。这意味着，要实现100GW的发电规模，HJT能节省下数十亿美元。

东方日升是中国最早从事光伏产品研发、生产和销售的企业之一。在行业技术迭代的关键时期，公司坚定看好异质结（HJT）电池技术，并在该领域取得了显著的先发优势和技术突破。

值得注意的是，东方日升是国内唯一具备超薄异质结小规模量产能力的企业。公司在50-70μm极薄P型异质结电池领域拥有多年的生产与交付经验。

相比N型电池，P型异质结在太空高能粒子辐照环境下具有更优异的稳定性，且极致轻薄化带来了更高的比能量。这一“独门绝技”不仅彰显了公司的技术底蕴，更为其在航空航天等特种应用领域打开了高壁垒的细分市场。

据披露，公司已具备根据客户需求批量交付p型超薄HJT产品的能力，并且该系列产品在海外地区已有小批量交付经验。

当前，光伏业务已经一片红海，而太空能源业务具备稀缺性溢价。未来，东方日升如果能持续落地相关商业订单，有望为公司带来显著的估值增量和业绩增量，实现戴维斯双击。