五年旧案再起波澜，赣锋锂业的内幕交易与上市困局

利用公司自有账户在并购谈判期间买卖对方股票，五年后，这家锂业巨头不仅要面对司法机关的审查起诉，更眼睁睁看着一项关键的资本运作计划被按下了暂停键。

赣锋锂业公告披露，因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，公司收到宜春市公安局的移送起诉告知书，案件已移送检察机关审查起诉。这是继2024年7月公司收到江西证监局《行政处罚决定书》后的后续正常司法程序。

这起源于2020年筹划收购江特电机期间的内幕交易行为，虽已过去五年，但其涟漪效应正直接冲击赣锋锂业对控股子公司赣锋锂电的分拆上市计划。

案件升级

一桩始于五年前的内幕交易案件，正从行政处罚层面升级至刑事司法程序。赣锋锂业在公告中表示，公司于2025年12月29日收到了宜春市公安局的移送起诉告知书。

早在2024年7月，公司就因此事收到了江西证监局的《行政处罚决定书》，并被罚没共计442万元。当时监管认定，赣锋锂业的行为构成了《证券法》第一百九十一条所述的内幕交易行为。

调查显示，2020年6月22日，赣锋锂业向公司证券账户转入3000万元资金，在6月23日至7月2日期间买入江特电机股票超过1567万股，随后在7月8日至9日全部卖出，获利约110.53万元。

这些交易发生在江特电机筹划非公开发行股票、可能导致控股股东及实际控制人变更的内幕信息敏感期内。

这起旧案的司法升级，给赣锋锂业正在推进的一项重要资本运作带来了实质性障碍——控股子公司赣锋锂电的分拆上市计划。

2022年11月，赣锋锂业曾联合多家外部投资人和员工持股平台，向赣锋锂电增资近27亿元。根据当时的回购条款约定，若赣锋锂电未能在2025年12月31日前完成合格IPO，投资人股东有权要求实际控制人回购股份。

如今，这个设定的上市期限已经临近。

根据监管规定，上市公司或其控股股东、实际控制人，如果最近36个月内受到过证监会的行政处罚，就不得拆分子公司上市。赣锋锂业在2024年7月受到的行政处罚，使其子公司的分拆上市之路暂时受阻。

双面承压

赣锋锂业当前正面临来自司法程序和资本市场的双重压力。在司法层面，案件已进入刑事审查起诉阶段。

按照最高检察院、公安部2022年的相关规定，证券内幕交易获利或避免损失数额在50万元以上，即达到刑事立案追诉标准。

在市场层面，公司已于今年3月披露，计划以16亿元总价从部分股东手中回购赣锋锂电的股权进行减资。

赣锋锂业在公告中解释称，股权回购是“为了满足赣锋锂电的长期发展需求，方便推动赣锋锂电后续资本运作及融资安排”。这次回购也被外界解读为应对赣锋锂电IPO受阻的举措。

赣锋锂业的内幕交易案件，折射出新能源产业链在高速发展过程中面临的监管趋严态势。锂作为新能源时代的“白色石油”，其供应链安全已成为国家层面的战略考量。

随着新能源行业的快速发展，监管部门对锂矿等关键矿产资源的市场秩序维护也在加强。

国家八部门已联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确要实施新一轮找矿突破战略行动，加强锂等资源的调查与勘探。

在这种背景下，上市公司治理合规和内部控制的重要性愈发凸显。赣锋锂业在最新公告中表示，公司各项生产经营活动保持正常有序运行，本次涉案事项为公司前期已披露的特定历史事件，预计不会影响公司正常的生产经营。

赣锋锂业近期发布的财报似乎传递了经营向好的信号。2025年第三季度单季，公司实现营收62.48亿元，净利润5.57亿元，同比分别增长44.1%和364.02%。

但从江特电机办公室到公司证券交易账户，五年前的那个夏天，一次“顺手”的内幕交易，如今如回旋镖般精准地击中了公司当下的核心战略。

司法机关的起诉审查程序仍在继续，而赣锋锂电的资本时钟，已经临近2025年12月31日。