生意社：多重利好支撑 12月棉价大幅上涨

生意社12月30日讯

12月以来国内棉价大幅上涨，主因受到政策层面或将对明年新疆种植面积进行压缩的影响，加上纺织下游整体产销尚可且价格有所上涨，市场情绪高涨。据生意社商品行情分析系统，截至12月30日3128B级皮棉现货价格在15539元/吨，较月初上涨4.04%。

期货方面：截至12月30日，郑棉主力合约结算价14510元/吨，较月初上涨750元/吨，涨幅5.5%。国际棉价维持弱势下行，截至12月29日，ICE期棉主力合约结算价64.35美分/磅，较月初结算价下跌0.28美分/磅，跌幅0.4%。

‌国内棉花市场目前呈现“销售快、需求稳”的态势‌

新棉销售过半‌：截至12月25日，全国新棉销售率已超50%，同比大幅提升25.1个百分点。‌加工进度超九成‌：新棉加工率超过90%，同比增加1.1个百分点。‌

检验量增长‌：同期检验量达606.4万吨，同比增长13.8%。‌

2025年全国棉花总产量同比增长7.7%

2025年全国棉花播种面积2979.2千公顷(4468.7万亩)，同比增长5.0%。全国棉花单位面积产量2229.0公斤/公顷(148.6公斤/亩)，同比增长2.6%。全国棉花总产量664.1万吨，同比增长7.7%。其中棉花主产区新疆棉花产量首次突破600万吨，总产达616.5万吨，占全国产量的92.8%。公告显示，新疆棉花播种面积3887.5万亩，棉花(皮棉)单产为158.6公斤/亩，较上年均有小幅上涨，单产高出全国棉花平均单产10公斤/亩。

市场消息明年新疆种植面积将大幅下降

市场消息，新疆召开调减棉花种植面积专题会议。目前市场尚无相关政策确切消息，但若属实，明年新疆种植面积将大幅下降；2025/26年度是18600元/吨目标价格补贴政策实施的收官之年，2026/27年度政策大概率迎来变动。后续需重点跟踪新的目标价格补贴规则：若新补贴标准下调，可能导致新疆棉花种植面积缩减。

12月国际棉价小幅下跌

12月国际棉价小幅下跌，内外棉价差再次小幅扩大。受美棉出口数据显著改善、美国宏观经济利好等因素支撑，月底国际棉花市场从低点连续震荡回升，在明年美联储进一步降息的背景下，若美棉出口数据持续改善，棉花价格将出现复苏。

原料涨价压制需求

受原料价格大幅拉涨后，下游布厂订单缩减，接受程度有限，市场新单收缩，市场观望情绪增加。目前市场处于淡季，虽然销售尚可，但织布环节处于收缩状态，价格传导尚未同步。截至12月25日，主流地区纺企开机负荷在64.7%，较上周下调0.77%，本周内地纺企新单仍未有明显增量，下游布厂订单不足，部分纺企下调开机来减轻库存压力，内地开机5-6成，疆内开机平稳，维持在9成以上。

后市预测：当前棉价对国内棉花面积调减等因素在有所体现，棉价继续上涨驱动因素逐步减弱，年底纺织需求内外分化、淡季特征明显，低支纱与常规坯布承压，纺企利润与补库意愿受限，元旦假期临近，预计短期国内棉价短期偏强震荡，但涨幅受限，警惕回调风险。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。