2025基金冠军的赢法：不是赌是找对伴

最近翻2025年基金业绩榜，一眼就被永赢科技智选A的240.56%收益率惊到——这数字比王亚伟当年保持17年的纪录还高6个点！很多人说这是“黑马爆冷”，但任桀的赢法其实特实在：二季度果断把持仓从国内云数据中心切换到海外AI算力，抓住了全球算力从“讲故事”变“真花钱”的拐点。比如光通信模块、PCB这些环节，因为海外科技巨头要加大资本开支，成了他的“王牌”。

这事儿跟我们小股民有啥关系？其实行情里最坑人的不是跌，是“看起来能涨”但没后劲的股票——就像我朋友上周追的一只AI股，涨了两天就掉回去，问我咋回事儿，我让他先看看“机构有没有真的在参与”。

想知道为啥有的股票反弹能持续，有的不行？看完下面的例子你就懂了。

一、冠军的核心逻辑：找“有机构一起玩”的方向

任桀能拿冠军，不是因为他“猜中了AI”，是他盯着“机构的活跃程度”——2025年五一前后，海外科技巨头说要加大资本开支，这意味着算力的需求从“嘴上说”变成“真掏钱”。这时候机构的交易特征会变明显，因为他们看到了基本面的支撑。

对我们来说，这就是个简单的道理：不是随便买AI股，得买有机构真金白银参与的。比如任桀买的新易盛、中际旭创，这些光通信模块公司，因为海外巨头要建算力 infrastructure，订单跟着涨，机构的活跃程度自然高。你买的股票如果没这层支撑，就算行情好，涨两天也得掉下去。

二、你买的股票反弹没后劲？可能少了“这个东西”

我之前见过两只股票，行情好的时候都反弹，但结果完全不一样。看图1，左边那只涨了两天就歇了，右边那只却能持续涨。为啥？

看图2就明白——左边的反弹，机构大资金根本没怎么活跃；右边的反弹，机构的活跃程度特别高。不是说机构参与就一定涨，但没机构参与的反弹，就像没人扶的梯子，站上去就晃。

结果看图3，右边那只有机构参与的，反弹持续了半个月，左边那只涨三天就打回原形。我朋友之前买的那只AI股，就是左边这种情况——看着行情好跟着买，但没看机构有没有参与，结果套了一周。

三、行情里最该守的：用数据代替“拍脑袋”

任桀的投资理念里有个关键点：“聚焦变化”——要么是业绩的变化（比如订单多了、需求涨了），要么是估值的变化（比如市场空间变大了）。这些不是靠感觉，是靠数据跟踪出来的。比如他看美股英伟达的业绩，就能映射到A股的算力公司；看海外巨头的资本开支指引，就能判断算力的需求是不是真的。

对我们来说，不用学他那么专业，但可以用数据代替“拍脑袋”——比如买股票前，先看看“机构的活跃程度有没有变高”，有没有“业绩或估值的变化”。行情好的时候，最容易乱买，但乱买的结果，往往是“赚了指数没赚钱”。

比如2025年二季度，任桀切换到海外算力，就是因为看到海外巨头的资本开支指引，数据告诉他“需求要涨了”。我们买股票的时候，也可以盯着这些“实在的变化”——比如公司的订单多了，或者行业的需求涨了，而不是听别人说“这个股要涨”。

任桀说2026年AI还是核心，但会从“预期”变“基本面”。对我们来说，这意味着不用追那些“讲故事”的股票，要找“能兑现业绩”的。比如光通信、PCB这些环节，因为AI应用要落地，云计算的需求会持续涨，这些有基本面支撑的，就算波动也不会跌得太狠。

市场从来不是赌大小，是找“大概率正确”的方向——就像任桀抓住海外算力，不是赌，是看到了机构的活跃程度，看到了基本面的拐点。对我们小股民来说，少点“拍脑袋”，多点“看数据”，行情好的时候才不会乱买，才能真正赚到钱。

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