新股消息 | 国民技术(300077.SZ)二度递表港交所 为平台型MCU领先企业

来源：智通财经网

据港交所12月29日披露，国民技术股份有限公司(简称：国民技术)(300077.SZ)向港交所主板提交上市申请，中信证券为其独家保荐人。

公司简介

据招股书，国民技术是一家平台型集成电路设计公司，致力于为各类智能终端提供控制芯片与系统解决方案。公司在消费电子、工业控制和数字能源、智慧家居、汽车电子与医疗电子多个关键领域实现了产品的广泛应用，成功构建了多元化场景覆盖的产品矩阵。

根据灼识咨询的资料，按2024年收入计，国民技术在全球平台型微控制器单元市场中，在中国企业中名列前五，而在全球32位平台型MCU市场中，在中国企业中名列前三。根据灼识咨询的资料，按2024年收入计，公司在内置商业密码算法模块的中国MCU市场中，排名第一。

自2000年成立以来，国民技术从专业市场芯片向通用MCU，再到边缘AI计算等高端产品逐步实现跨越式发展，2023年，公司也延伸出BMS芯片、射频芯片等更丰富的产品体系，并于2024年开始产生收入。自2018年明确平台型集成电路设计公司发展方向后，公司先后推出多款基于Cortex-M0至M7的32位MCU产品，并持续优化芯片尺寸、功耗及性能，实现了从嵌入式控制到边缘智能的场景升级。

早在2019年，国民技术作为首家Fabless集成电路设计公司率先实现通用MCU产品基于40纳米eFlash制程的量产，在全球范围内引领了主流产品的制程升级潮流，实现了产品在性能、能效等维度大幅提升，显著增强产品在高性能计算与高端控制领域的市场竞争力，加快完善公司在关键产业赛道的技术布局，形成了可灵活复用、跨行业拓展的全栈产品平台。

除芯片产品业务外，国民技术亦同步发展锂电池负极材料业务。公司的锂电池负极材料业务以人造石墨为核心，并探索硅碳复合材料及硬碳结构等多技术路线，广泛应用于新能源汽车、储能系统与便携式设备，客户覆盖行业主流电池厂。

在此基础上，公司积极探索电池管理系统控制芯片与锂电池负极材料在同一客户体系内的协同应用，在系统级效率优化、安全保障与成本控制等方面提供综合解决方案，构建具备全栈能力的智能能源控制平台，增强整体业务的抗周期能力与增长韧性。

财务资料

收入

于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入分别约为11.95亿元(人民币，下同)、10.37亿元、11.68亿元、9.58亿元。

毛利

于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司分别录得毛利约4.26亿元、1801.1万元、1.82亿元、1.83亿元。

行业概览

随着AI技术的演进，智能终端亦变得越来越复杂且要求日益提高，需要更强大的数据处理能力、安全的通信、更高的能效以及更佳的可靠性。在此过程中，半导体技术变得尤为关键，而MCU（亦称为微控制单元）则是连接感知与执行、实现终端智能化的核心元件。MCU的性能决定了智能终端感应、处理及回应环境的有效性。随着各类应用场景日趋智能化，每终端对MCU的需求量亦不断增加，带来更为复杂的控制与功能需求。因此，MCU日益走向高整合及高价值发展。预计每颗MCU均在技术上变得更加先进及复杂，其价格与战略价值亦随之提升。

MCU价值链分为三个关键阶段：上游、中游和下游。上游领域包括供应MCU设计和生产所需的半导体材料和设备的产业。全球MCU市场从2019年的198亿美元增长至2024年的299亿美元，年复合增长率达8.6%。预计该市场未来将持续快速增长，预期将以9.9%的年复合增长率增至2029年的480亿美元。

除传统行业外，新兴行业预计将进一步扩大MCU的应用范围。用于工业视觉、语音控制和图像处理的人工智能MCU需要嵌入式芯片以提供足够的计算能力并支持AI 框架。用于边缘AI场景的全球MCU市场预期由2024年的7亿美元飚升至2029年的27亿美元，年复合增长率为31.0%。

机器人技术也在迅速发展，下游应用改变了工业协作、家庭服务、商业服务和具身智能。用于机器人领域的全球MCU市场预期由2024年的3 亿美元增长至2029年的9亿美元，年复合增长率为27.4%。

在新能源领域，无论是换电柜、储能系统或充电桩，MCU都必须满足严格的可靠性和系统安全性要求。用于新能源应用的全球MCU市场预期由2024年的5亿美元增长至2029年的22亿美元，年复合增长率为32.3%。

低空经济领域，需要高性能的MCU芯片来保证飞行控制等功能的稳定运行。全球低空经济应用MCU市场规模预计将由2024年的3亿美元增至2029年的8亿美元，年复合增长率为19.5%。这些新兴领域正在共同推动全球MCU的持续创新和不断增长的需求。

中国MCU芯片市场经历了快速的发展，从2019年的人民币368亿元规模快速提升至2024年的人民币633亿元规模，年复合增长率达11.5%。且该市场预计在未来将依然保持快速增长，预计将以12.0%的年复合增长率增长至2029年的人民币1,114亿元规模。

中国智能终端市场需求增速领跑全球，例如消费电子、工业自动化升级、新能源汽车快速放量，带来大量MCU需求。中国MCU提供商在技术能力快速发展的推动下，能够快速推出更符合市场需求的产品，让中国MCU市场增速明显领先全球市场。

董事会资料

董事会目前由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。董事会的权力及职责包括决定公司的业务及投资计划、制定利润分配方案及行使细则所赋予的其他权力、职能及职责。

股权架构

截至2025年12月22日，孙先生为公司的董事长、执行董事兼总经理，拥有公司已发行股本总额约2.65%的权益，为公司的单一最大股东。

中介团队

独家保荐人：中信证券（香港）有限公司。

公司法律顾问：有关香港及美国法律：盛德律师事务所；有关中国法律：汉坤律师事务所；有关新加坡法律：Incisive Law LLC；有关国际制裁法律：Ashurst Horitsu Jimusho Gaikokuho Kyodo Jigyo。

独家保荐人法律顾问：有关香港及美国法律：年利达律师事务所；有关中国法律：金杜律师事务所。

审计师及申报会计师：德勤•关黄陈方会计师行。

行业顾问：灼识企业管理咨询有限公司。

合规顾问：南华融资有限公司。