河北
来源：上海证券报
12月30日，智谱开启港股招股，招股期持续至2026年1月5日，并计划于2026年1月8日以“2513”为股票代码在港交所主板挂牌上市，届时“全球大模型第一股”将正式诞生。
智谱计划在本次IPO中发行3741.95万H股，其中香港公开发售187.1万股H股，国际发售3554.85万股H股。按每股116.20港元发行价计算，扣除相关费用后，智谱本次募资规模预计将达43亿港元，本次IPO市值预计超511亿港元。
其中，基石投资者共拟认购29.8亿港元，占比近七成（假设超额配股权未获行使）。基石投资者包括JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人寿、广发基金、3W Fund Management等11家投资机构。
智谱成立于2019年，由清华大学计算机系的技术成果转化而来。公司于今年4月正式启动IPO流程，有望成为“全球大模型第一股”，港股有望首次迎来一家以AGI基座模型为核心业务的上市公司。
根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，智谱的收入在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额占到6.6%；截至2025年6月30日，智谱累计为超过8000家机构客户提供大模型服务。
商业模式上，智谱作为基座模型厂商，其商业模式以MaaS（即大模型API调用）、本地模型部署为主。截至2025年6月30日，私有化部署收入占比已下降至84.8%，剩余15.2%来自云端MaaS平台。智谱CEO张鹏近期明确，公司希望尽快实现私有化与MaaS平台收入占比持平。
业绩方面，港交所披露的聆讯后资料集显示，智谱于2022年、2023年、2024年、2025年上半年实现营收5740万元、1.245亿元、3.124亿元、1.9亿元（人民币）；智谱经调整净亏损分别为9740万元、6.21亿元、24.656亿元以及17.52亿元。
智谱称，亏损主要原因在于巨额的研发投入。同期智谱研发投入分别为8440万元、5.289亿元、21.954亿元、15.947亿元，累计研发投入约44亿元。
在IPO之前，智谱已完成了8轮融资，融资规模超83亿元，云集一众知名投资机构。截至10月31日，智谱现金及现金等价物，加上短期投资及未动用银行额度合计为89.43亿元。
作者：孙小程
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