东莞证券潘云松：投行需坚守长期主义陪伴企业成长

财联社12月29日讯（记者 沈娇娇）在今日举办的2025财联社第八届投资年会暨科大硅谷硬科技投资生态大会上，东莞证券投资银行部总经理潘云松发表《锚定区域产业优势，助力科企资本之路》主旨演讲。

潘云松指出，2025年IPO市场已现明显反弹迹象，2026年或将成为科创企业登陆资本市场的关键窗口期。他强调，投行服务需贯穿企业全生命周期，唯有坚持长期主义、专业主义，才能真正陪伴企业走稳资本之路。

过去四年中国首发上市市场经历显著波动，尤其2024年无论是上市家数还是融资规模均出现“断崖式”下滑。但进入2025年，市场情绪和申报节奏明显回暖。“最近受理企业数量突飞猛进，预计12月底至明年1月初将集中公布一批新申报项目。”他判断，随着政策持续加码支持股权融资，2026年有望迎来新一轮上市高峰。

在板块表现方面，科创板尽管上市节奏有所放缓——2023年达峰后，2024年仅15家，2025年截至目前为18家——但其单项目募资金额与发行市盈率仍显著高于其他板块。潘云松表示，这说明二级市场对科创板企业的技术壁垒和成长性依然高度认可，尤其是半导体、生物医药、软件服务等硬科技领域，仍是资本追捧的核心赛道。

针对当前科创企业普遍面临的阶段性痛点，潘云松强调，投资银行的价值远不止于材料申报。初创期缺资金、团队不稳、技术风险高；成长期遭遇规模化瓶颈、资源约束；成熟期则面临技术迭代与政策合规压力——这些都需要投行提前介入、系统规划。

潘云松以东莞证券服务的典型案例怡合达为例：从2015年启动上市筹划，历经五年规范治理、财务梳理与战略调整，最终于2021年成功登陆创业板。上市后，投行团队继续协助其完成8亿元再融资。企业营收在此期间大幅增长。他表明，IPO不是终点，而是新起点，真正的投行服务是“前赴后继”的长期陪伴。

另外，潘云松特别提醒拟上市企业实际控制人：老板的决心和重视程度，往往比财务业绩更能决定IPO成败。他坦言，当前监管审核更注重规范性与可持续性，即便企业年利润较高，若治理结构松散、内控薄弱，仍难顺利过会。窗口期稍纵即逝，必须及早引入专业机构，联合投行、会计师、律师共同推进规范化。

展望未来，潘云松呼应证监会主席吴清“打造一流投资银行和投资机构”、“服务新质生产力发展”的号召，认为投行必须聚焦国家战略新兴产业，在重点赛道中深挖细分机会，结合属地资源禀赋，形成错位竞争优势。