友邦吊顶控制权谋变 能否解业绩燃眉之急

集成吊顶行业"老兵"友邦吊顶发布停牌公告，宣布公司实际控制人骆莲琴、时沈祥夫妇正筹划控制权变更事宜，这一消息让这家上市近12年的企业站在了发展的十字路口。12月29日，友邦吊顶在公告中表示，因相关各方正在积极推进本次交易的各项工作，整体方案仍在协商，交易各方尚未签署正式协议，友邦吊顶继续停牌。

控制权变更的背后，或是深陷泥潭的业绩。北京商报记者梳理了解到，友邦吊顶2024年营收同比下滑37.55%，净利润同比下滑276.23%。从业务端来看，友邦吊顶核心板块增长乏力。2024年友邦吊顶的主营业务营收同比下滑38.36%，功能、基础、辅助、石膏、墙柜、模块营收全线下滑。

业内人士表示，友邦吊顶作为行业先行者未能有效抵御周期波动，业绩持续下滑是创始人选择转让控制权的核心背景。友邦吊顶的核心问题在于产品竞争力不足，尽管布局了集成墙面、阳台产品等新业务，但未能形成差异化优势，在存量市场竞争中缺乏话语权。

控制权拟变更

随着友邦吊顶连续发布停牌公告，这一牵动行业格局的事件进入关键推进阶段。公告显示，友邦吊顶实际控制人骆莲琴、时沈祥正在筹划有关公司控制权变更事宜。截至公告披露日，相关各方正在积极推进本次交易的各项工作，整体方案仍在协商，交易各方尚未签署正式协议。对于股权变更后的规划，北京商报记者向友邦吊顶发布采访提纲，截至发稿，企业并未给予回复。

对于此次友邦吊顶控制权拟变更事件，资本市场专家普遍认为其契合当前行业发展与资本运作的趋势。有研究员表示，今年以来，随着"并购六条"系列举措全面落地，并购重组的运作效率显著提升，上市公司控制权变更交易呈现显著增长态势。友邦吊顶此次控制权拟变更，既是企业自身寻求发展突破的主动调整，也体现了资本市场资源配置功能在产业转型中的重要作用，通过控制权变更实现资源整合与战略调整，有望为企业带来新的发展机遇。

公开资料显示，友邦吊顶是集成吊顶行业龙头企业，同时也是国家标准的核心制定者之一。据了解，由友邦吊顶主导起草的国家标准《建筑用装配式集成吊顶通用技术要求》于2024年9月29日发布，2025年4月1日正式实施。

事实上，作为行业龙头企业，友邦吊顶此次控制权变动亦成为行业转型的缩影。中国建筑材料流通协会会长秦占学表示，当前建材家居行业正在进行改革和迭代升级，需要更多有前瞻性和有能力的管理者走向前台，股权变更成为必然现象。新管理者走向前台，引入新的资源与管理理念，为其发展注入新活力。

业绩持续承压

追溯友邦吊顶控制权变更的核心动因，持续低迷的业绩表现或是关键推手。从历史业绩数据来看，友邦吊顶的盈利下滑态势已延续多年，并非短期波动所致。

北京商报记者梳理注意到，今年前三季度，友邦吊顶实现营收3.81亿元，同比下滑20.59%，实现净利润1131.97万元，同比扭亏为盈。三季度净利润虽然成功扭亏，但却难掩公司业绩持续下跌的态势。

年报显示，2018—2021年，友邦吊顶实现净利润分别为1.04亿元、9646.58万元、8355.88万元、-3.33亿元，同比分别下滑19.19%、7.60%、13.38%、498.56%。净利润连续四年呈现下滑态势，其中2021年首次出现大额亏损。

进入2024年，友邦吊顶业绩颓势进一步加剧。全年营收同比下滑37.55%，从2023年的近10亿元缩水至6.24亿元；净利润亏损1.12亿元，由盈转亏，同比下滑276.23%，盈利能力遭遇严重挑战。从业务结构来看，核心业务的持续萎缩是业绩下滑的主要原因。

分产品来看，友邦吊顶2024年全线产品营收均出现下滑。功能模块、基础模块、辅助模块、石膏模块、墙柜模块实现营收分别为2.08亿元、2.93亿元、4317.94万元、4.14万元、5989.69万元，同比下滑分别为37.52%、38.34%、51.58%、60.33%、27.66%，主力业务增长陷入停滞状态。

从地区市场来看，友邦吊顶在全国各区域的收入均呈现同比下降态势，其中东北地区降幅最大，达46.53%，西南地区、华北地区降幅也分别达到42.03%和41.93%，即便是占比最高的华东地区，收入降幅也达37.95%，市场拓展遭遇全面瓶颈。

行业分析专家表示，企业业绩下滑的核心原因在于产品创新迭代速度未能跟上消费升级需求，同时行业竞争加剧导致市场份额被分流。对于友邦吊顶而言，业绩的持续承压让企业经营压力剧增。通过控制权变更引入新的资本和管理资源，是破解发展困境的有效路径。

多路径探索

对于企业而言，在行业进入调整期的当下，如何借助行业政策红利，突破业绩困境成为核心命题。从行业政策环境来看，近年来国家层面密集出台多项政策支持绿色建材、装配式建筑发展，为集成吊顶行业带来了新的发展机遇。

停牌只是故事的开端。对于友邦吊顶而言，控制权变更是一次严峻的挑战，但也可能是一次难得的重生机遇。业内人士观点指出，引入新实控人不仅能带来产业链资源整合、业务协同和市场拓展的机会，还能优化公司治理结构，从而提升盈利能力和长期竞争力，助力企业焕发新生。能否把握住这次易主带来的变革窗口，从根本上解决产品竞争力、商业模式和增长动力等核心问题，将决定友邦吊顶能否走出业绩低迷的泥潭，真正破局而立。

公开数据显示，2023年中国集成吊顶行业市场规模为300亿元，且保持稳步增长态势，2017—2023年复合增长率为11.72%‌。随着消费者收入的提高以及生活品质需求的提升，消费者对集成吊顶的需求日益增强，特别是在住宅装修领域，集成吊顶已经成为现代家庭装修中不可或缺的部分。

市场规模稳步提升的同时，标准也在不断提升。北京商报记者了解到，2024年9月29日发布《建筑用装配式集成吊顶通用技术要求》、2024年10月26日发布《金属及金属复合材料吊顶板》等标准，均对产品质量与技术要求提出了更高规范。公司可聚焦这些标准要求，加大研发投入，提升产品的绿色环保性能与安全稳定性，摆脱产品同质化困境。

秦占学表示，当前家居行业正步入新一轮整合窗口期，优势资源向头部集中趋势将愈加明显。企业若能抓住政策红利，聚焦产品升级与场景拓展，同时借助新控股股东的资源优势优化经营管理，有望实现业绩回暖。未来，企业需重点打造差异化竞争优势，才能在存量竞争市场中占据一席之地，真正破局业绩低迷的困境。

北京商报记者翟枫瑞