从2万元/千克位置狂泄直下，日内一度回调2500元/千克，沪银上演过山车，为何午后突然跳水？

从19998元/千克位置狂泄直下，日内一度回调2500元/千克，沪银上演过山车行情！

12月29日早间，沪银冲击20000大关，一度大涨超过10%，最高触及19998元/千克，距离20000元大关一度只差2块钱。不过午后，一直在20000元位置徘徊的沪银期货突然疯狂下挫，先后跌破19000、18000大关，最低报17500元/千克，回调近2500元/千克，截至收盘报18205元/千克。

此外，一直暴涨的铂金、钯金也突然熄火，在沪银跳水的同时，铂金、钯金直线下挫，先后被空头摁在跌停板上，截至收盘铂金下跌10%，报634.35元/千克，钯金下跌10%，报494.1元/千克。

不过黄金价格相对稳定，截至收盘沪金主力合约报1007.18元/克，下跌0.91%。

值得注意的是，今日国际白银价格上蹿下跳。29日早盘，现货白银价格一度突破83美元/盎司，涨幅近6%，随后快速跌落至75美元附近，随后又震荡回升，一度回到80美元/盎司上方，不过午后13点53分，突然开始再次跳水，一度跌至75美元/盎司。

此外，现货钯金价格也大幅回落，钯金日内重挫12%，跌破1700美元/盎司大关。

近期黄金和白银价格大幅波动，交易所方面也在密切关注。

12月26日，上期所发文调整黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度以及保证金标准，自2025年12月30日(星期二)收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%；白银AG2602合约的涨跌停板幅度仍为15%，套保持仓交易保证金比例仍为16%，一般持仓交易保证金比例仍为17%。

白银为何突然跳水？

对此，有市场人士分析表示：“获利了结叠加特朗普与泽连斯基就潜在和平协议进行的谈判看起来更有进展，使黄金和白银暂时承压。”特朗普12月28日称，他与乌克兰总统泽连斯基在结束俄乌战争的协议上“越来越接近，可能已经非常接近”。

虽然地缘政治有降温的迹象，但是白银供需关系仍然紧张。

2025年的数据显示，全球白银需求量达到12.4亿盎司，而供应量仅为10.1亿盎司，这意味着市场面临着1亿至2.5亿盎司的供应缺口。这种供不应求的局面被描述为一种“结构性赤字”，且没有任何快速修复的迹象。

造成这一局面的核心原因在于矿端供应的刚性。白银开采大多是铜和锌开采的副产品，新建矿山通常需要10年以上的时间，且矿石质量正在下降。与此同时，回收利用的增量不足以填补这一缺口，导致供应端在面对飙升的需求时显得乏力。

更为严峻的信号来自库存数据的暴跌。自2020年以来，COMEX（纽约商品交易所）的白银库存下降了70%，伦敦金库的库存下降了40%。按照目前的需求速度，部分地区的可用白银库存仅能维持30至45天。

东证衍生品研究院宏观策略首席分析师徐颖表示，近期贵金属交易热度持续升温，元旦假期前后以及1月份彭博商品指数权重调整可能引发市场波动加剧，节前常规的减仓操作也会带来回调风险。

就白银而言，徐颖表示，近期市场资金持续炒作白银现货紧缺，已经与基本面形成明显背离，白银期货市场交易热度增加，白银交割量增加，市场再度炒作逼仓。不过，交割月即将结束，元旦假期休市在即，短期需要注意多头资金获利了结以及交易所给市场降温带来的价格剧烈波动风险，建议多头适当减仓。

展望下阶段，中信证券报告认为，潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价，去美元化、央行购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础，预计2026年金价将再创新高，但考虑到2025年金价涨幅显著，且上述因素已部分在金价中兑现，预计2026年金价涨幅或收窄至10%-15%，全年价格或冲击5000美元/盎司。