海南封关：能打开外汇管制的金融国门吗？

网友在问：海南自由贸易港允许自由兑换吗？

不用查资料，果断回答：零可能。

因为海南封关不封关都不可能另设账本，这是海南与香港本质上的不同。香港是一国两制，而海南只能是一国一制；香港与内地是两个账本，海南与内地只能是一个账本。

感觉全中国的专家都在做名词解释 —— 什么是一线放开，什么是二线管住，什么是岛内自由。如果专家只会做这种名词解释，十年内这伙子专家全部会让 AI 干掉，是经济学中“多余人”，AI比专家解释的好，因为AI是所有专家的合成体。

既然海南与内地是同一个账本，就不可能打开金融长城、实行自由兑换。所谓一线放开，二线管住，岛内自由，主要对应的是税，其它方面可以说是能不放开的都没放开，比如互联网、媒体、稳定币，基础电信，更不要说自由兑换了。这决定了海南不可能成为第二个香港。

为什么不能打开外汇管制、允许岛内自由兑换？

因为海南进出不需要通行证，关税上有一线、二线的边界，对人的进出没有一线、二线的边界，封货不封人。海南放开自由兑换，全国的金融堤坝就彻底打开了，全中国的富人都会冲入海南，将人民币兑换成美元，没有悬念（当然，不会按卢麒元的 3：1 兑换）。

这里有一个疑问：国际机构一致认为人民币会升值，2026 年汇率将达到 6.8：1，怎么会得出富人把人民币换成美元的结论？

首先自己要有一种清醒：人民币短期升值的趋势是因美联储提高了降息的预期，引起了被动升值，并不是经济内生力的驱动。

从中长期看，贬值是的可能性更大。

货币供应量放在那了 ——2025 年 10 月末 M2 达 335.13 万亿元，同比增 8.2%，总规模已接近美欧日总和（折算约 48 万亿美元），远超 GDP 增速，长期稀释货币购买力。政府部门的负债率在上升，企业部门的利润率在下降，财政赤字在扩大，地方财政要依靠发行超长期特别国债维持正常运转。在这样的格局下，怎么升值？唯一的机会就是假定美元山崩溃了，人民币相对崩溃的美元被动升值，同一个时间线上，不排除对欧元贬值。

其实不光是富人，所有人都会把人民币兑换成美元，这有一个更简单的道理：美元存款利率高于人民币 —— 一年期美元存款利率 2.8%-3.0%，人民币 1.45%，存美元还是存人民币？美债一年期 3.56%，中国国债 1.78%；美债 30 年期 4.79%，中国国债 2.50%，买美债还是买中国国债？

总之，海南不会打开金融国门，因为海南不具有香港的独立性，海南打开金融国门，外汇管制就失守了。海南居民与内地一样，个人每年 5 万美元的便利化换汇额度保持不变，换汇仍需提供真实交易背景证明，无法无理由大额换汇或向内地自由划转外汇。

海南作为自由港不能打开外汇管制，这就是最大的不自由。

目前全球有数十个知名自由港，分布在亚洲、欧洲、美洲等多个地区，中国香港、新加坡、迪拜杰贝阿里自由区、韩国釜山自由经济区等都是典型代表。所有这些成熟自由港的共同特征之一，就是货币的流动性，都具备一个自由港起码的条件：资金自由流动与货币自由兑换。

新加坡自 1978 年起全面取消外汇管制，居民与非居民可自由开立境内外账户，资金转移无需任何外汇管理手续；中国香港作为全球金融中心，港元可与主要货币自由兑换，境内外资金进出基本无限制，仅对少数敏感商品贸易实施许可证管理，对资金流动本身不设约束；迪拜杰贝阿里自由区同样实行无外汇管制政策，外资可 100% 控股企业，资金跨境流动完全自由。它们的监管重点集中在反洗钱、反恐怖融资等领域，而不是对资金流动的额度限制或用途审批，这与海南 “电子围网” 隔离、二线严格管控的模式形成了鲜明区别。

海南还是那个海南。