生意社：2025年环己酮行情复盘及2026年市场展望

生意社12月29日讯

一、2025年环己酮行情回顾

2025年国内环己酮市场震荡下行压力凸显

生意社数据监测系统显示，2025年山东地区环己酮价格走出明显的下行曲线。年初环己酮价格相对高位，市场价格在8800元/吨左右，伴随市场供需格局变化，价格逐步震荡下跌，二季度，环己酮行情有显著跌势，从4月1日的8212元/吨降至6月30日的7250元/吨，跌幅达11.72%；年末收于6350元/吨，年内跌幅27.84%。

二、2025年环己酮行情影响因素分析

(一)供需博弈：供应充裕VS需求疲软

1、供应端

2025年，环己酮行业产能继续提升，产能扩张叠加企业稳定生产，环己酮市场货源持续释放，新增产能未形成有效差异化竞争，反而加剧同质化供应压力。

2、需求端

2025年，环己酮下游化纤、医药等行业以刚需采购为主，下游一体化项目减少外采需求，如己内酰胺等产业自我配套增强，导致环己酮市场需求传导阻滞，供需矛盾成为价格下行核心推力。

(二)成本传导：原料弱势拖累价格

纯苯作为核心原料，2025年行情震荡下行，4月等时段价格明显回落，从成本端削弱环己酮价格支撑。虽部分阶段纯苯有短期反弹，但整体趋势难改成本弱势，环己酮企业成本控制与价格博弈空间收窄，成本传导不畅进一步压制市场价格。

三、2026年环己酮行情展望：多维变量下的市场演变

(一)供需格局：产能缓增，需求待启

1、供应与产能产量

预计2026年国内环己酮产能仍有增长，但增速放缓，企业将更注重产能利用率提升。头部企业凭借规模、技术优势，或通过产能优化巩固市场地位；中小企业面临成本、环保压力，产能释放受限。产量随产能调整小幅增长，但供应过剩局面难根本扭转。

2、需求端

2025年，环己酮下游传统行业需求增长乏力，医药、农药等领域维持刚需；2026年，预计新能源材料等新兴领域或成亮点，如锂电池、太阳能电池辅助材料对环己酮需求有望边际改善，但短期难成规模增量。整体需求复苏缓慢，供需博弈延续，过剩压力仍存。

(二)进出口：内外市场博弈加剧

1、出口方面

2024年环己酮出口量为7.43万吨，2025年1-11月，环己酮出口量为8.84万吨，同比增加18.9%。2026年，环己酮出口有望继续窄幅增加。全球化工品需求分化，发展中国家因产业升级对环己酮有潜在需求，但受贸易政策、运费波动影响，出口增量有限。同时，国内企业需应对国际同行竞争，在价格、品质上寻求突破，高附加值产品或成出口发力点。

2、进口方面

2018年-2023年，我国环己酮进口量随着国内装置不断扩充而逐年减少，2024年，环己酮进口量为209.37吨，2025年，我国环己酮进口量有显著增加，1-11月，我国环己酮进口量为535.6吨，同比增加173%。预计2026年，环己酮进口量仍呈上升趋势，海外优质产能或补充国内高端需求空白，如高纯度、特殊规格环己酮，对国内市场形成差异化竞争，倒逼本土企业技术升级。整体进出口格局难改国内市场主导权，但外部冲击也将影响价格波动节奏。

(三)价格预测：震荡修复，区间博弈

预计2026年环己酮价格围绕成本线与供需边际变化震荡，难现趋势性单边行情。成本端，若纯苯市场因炼化调整、国际油价波动出现阶段性反弹，将支撑环己酮价格；供需端，若下游需求超预期复苏(如新能源领域放量)，或缓解过剩压力，带动价格修复。但供应过剩、需求弱复苏的大背景下，价格大概率在6000 - 7500元/吨区间博弈，极端情况下受突发因素(如装置集中检修、原料暴涨暴跌)影响，价格会短时突破区间，但难持久。

四、结语：机遇与挑战并存，聚焦结构升级

2026年环己酮市场仍处调整周期，企业需聚焦技术升级(如绿色生产、高端产品研发)、产业链协同(绑定下游、优化原料采购)，应对供需、成本、进出口等多维挑战。虽短期价格难有实质反转，但新兴需求萌芽与行业整合加速，将为长期健康发展积蓄动能，优质企业有望在震荡中抢占先机，重塑市场格局。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。