光明“西进”，能否走出“上海孤城”？

弄堂记忆还在，但光明乳业要“走出去”了。

近期，光明乳业公告称，拟以5亿元价格收购湖州福昕持有的小西牛40%股权。据了解，小西牛是西北地区一家以高原乳业为特色、专注于乳制品研发、生产和销售的非上市股份制企业，主要产品涵盖常温牛奶、常温酸奶、低温酸奶及乳饮料。

这不仅是光明近年来最大手笔的并购动作，更释放出一个清晰信号，这家曾以上海本地品牌为荣的老牌乳企，正全力撕掉地域标签，加速全国化布局。在常温奶红海竞争、低温奶增长放缓、区域市场趋于饱和的背景下，光明乳业全国扩张战略能如愿吗？

“寒冬”有点漫长

光明乳业曾是无可争议的“低温鲜奶王者”。其依托华东，尤其是上海市场深厚的消费基础与品牌忠诚度，并以巴氏杀菌奶、酸奶等低温产品为核心，构建起区别于蒙牛、伊利等全国性巨头的差异化竞争壁垒。

然而，这家低温奶龙头企业，正经历前所未有的“寒冬”。

历年财报数据显示，光明乳业自2021年以来，连续三年营业收入同比下滑。2022年-2024年营业收入分别为282.15亿元、264.85亿元、242.78亿元，今年前三季度营业收入同比仍在下降。

财报数据显示，2025年前三季度，光明乳业实现营业收入182.31亿元，同比下降0.99%；净利润仅为8721.43万元，同比骤降25.05%。尤为严峻的是，第三季度单季净亏损高达1.3亿元，经营压力进一步加剧。

究其原因，光明乳业不仅大本营上海市场销售额持续下滑，外地市场的经营压力也日益显著。

长期以来，上海一直是光明乳业最稳固的护城河。本地消费者对光明品牌的高度认同，使其在低温鲜奶领域长期占据主导地位。但近年来，这一优势正在快速消解。2025年前三季度，光明乳业上海大本营营收同比下滑4%，其他国内区域市场也下降3.6%。

如果说大本营的失守令人痛心，那么外地市场的持续低迷则暴露了光明全国化战略的深层困境。尽管光明乳业近年尝试通过并购、合作等方式拓展华北、华南市场，但受限于冷链运输成本高、区域品牌认知度低、渠道掌控力弱等因素，始终难以复制华东的成功模式。

更值得警惕的是，光明乳业营收下滑并非孤立现象，而是整个液态奶品类疲软的缩影。据尼尔森IQ数据，2025年9月，中国乳品全渠道销售额同比下滑16.8%，其中线下渠道跌幅高达21.3%。

在行业降温的新常态下，老字号品牌若不能及时革新，再深厚的历史积淀也难以抵挡市场浪潮的冲刷。对于光明而言，这场寒冬或许是一次痛苦的洗礼，但也可能是涅槃重生的起点。

前有巨头压境，后有追兵抄家

曾几何时，光明牛奶是上海弄堂清晨最熟悉的身影，是华东家庭冰箱里不可或缺的日常。

1951年，光明品牌凭借巴氏杀菌技术聚焦低温奶赛道，建冷库、搞冷链，将新鲜牛奶送入千家万户；2002年，光明乳业以国内乳业综合实力排名第一的实力登陆上交所，当时在规模上领先于蒙牛和伊利。

高光之后即是长夜，光明乳业很快便被伊利、蒙牛反超，并在随后二十余年中差距越拉越大。

财报数据显示，蒙牛2025年上半年实现收入415.7亿元，经营利润35.382亿元，毛利率同比提升1.4个百分点至41.7%。同期，伊利实现营业总收入619.33亿元，同比增长3.37%；扣非归母净利润为70.16亿元，同比增长31.78%。差距之悬殊，令人唏嘘。

如今，光明乳业正陷入“腹背受敌”的战略困境。

一是，全国性巨头伊利、蒙牛携资本与渠道优势强势切入低温市场，进一步挤压光明乳业的生存空间。

伊利不仅拥有金典、安慕希、纯牛奶三大爆款产品，其低温产品线已从北上广深向二三线城市快速渗透。无独有偶，蒙牛则凭借高端鲜奶品牌“每日鲜语”实现高速增长，稳居高端鲜奶市场份额第一。

这些全国性品牌依托成熟的分销网络、强大的营销预算和规模化采购成本优势，不仅能快速铺货，还能以更具竞争力的价格发起冲击。光明乳业引以为傲的本地化新鲜优势，正逐渐被稀释。

另一面，君乐宝、新乳业等区域乳企以精准布局和高效供应链蚕食光明乳业华东基本盘，直接在其“后院”点火。

以君乐宝为例，12月6日在安徽滁州天长启动长三角全产业链一体化项目，包括一座年产能45万吨的超级工厂，强化了奶源自给能力。其低温鲜奶品牌“悦鲜活”已在上海、杭州、南京等城市密集铺货，主打“75℃巴氏杀菌+7天保质期”，直击光明核心产品定位。

这些区域对手不仅懂本地口味、反应敏捷，还具备灵活的定价策略和高效的本地配送能力，精准打击光明在细分市场的薄弱环节。

低温奶赛道不再是护城河，而成了兵家必争之地。留给光明的时间不多了。

进化是唯一的出路

在当前乳制品行业的激烈竞争中，光明乳业通过收购小西牛迈出了从区域守成者向全国竞争者转型的重要一步。然而，这仅仅是个开始，未来仍需以品质为基、以创新为翼，在乳业转型的浪潮中把握方向，构建可持续的增长路径。

首先，光明的核心竞争力在于其巴氏杀菌技术和强大的冷链网络。为了支持全国化扩张，光明应持续巩固这些优势。除了现有的75℃巴氏杀菌技术外，探索新技术的应用，为光明的全国市场扩展提供坚实的技术保障。

其次，光明的品牌价值不仅在于产品质量，更在于其深厚的文化底蕴。上海制造、城市记忆，这些不仅是品牌的标签，更是消费者心中不可替代的情感符号，可通过老字号品牌故事、城市限定产品、怀旧营销等方式，打造不可复制的地域文化IP。

再有，面对日益多元化的市场需求，光明需加快产品创新的步伐。

针对不同消费群体的需求，开发包括高蛋白、低脂、益生菌、助眠等功能性低温乳品，并积极布局植物基、代餐奶昔等新兴品类。这样不仅可以丰富产品线，还能形成“低温鲜奶+功能乳品+新兴品类”的全方位产品矩阵，增强市场竞争力。

最后，新零售时代要求企业必须具备全渠道运营能力。光明可以打造一个高效、便捷的全渠道履约体系。重点建设冷链配送网络，确保新鲜不仅是一个卖点，更是一种可兑现的服务承诺。

乳业战争没有退路，唯有进化。对光明乳业而言，构建可持续增长路径，不是简单复制伊利、蒙牛的扩张路线，也不是盲目追逐网红风口，而是在坚守“新鲜基因”的基础上，以开放心态拥抱技术、渠道与消费趋势的变革。