涨的发毛！白银、铂金再度狂飙10%...

12月27日，一觉醒来，黄金、白银、铂金、钯金、铜等贵金属再度狂飙，纷纷创出历史新高。其中，白银、铂金更是暴涨10%，涨的让人有些发毛。

27日，伦敦银现单日狂飙10.47%，几乎最高点收盘，仿佛昨日还是70美元，现在已经逼近80美元大关。今年以来，白银大涨175%，12月暴涨41%。

铂金同样不遑多让，单日同样暴涨10%，向2500美元大关进军。今年以来，铂金暴涨172%，本月涨超47%。

现货钯金单日狂飙11.69%，虽然上个交易日大跌7%，但12月依然涨33%，今年涨112%。

此外，伦敦金现刷出历史新高，向4600美元进军，今年涨73%；铜依然在1.2万美元上方，今年涨幅近40%。

金石杂谈认为，贵金属持续爆发是综合因素的结果：地缘政治紧张局势升级、美联储降息预期升温之下的美元持续走弱、工业需求增加等导致的供需失衡是贵金属走强的主要原因。

此前，金石杂谈曾提过： 支撑铂金上涨的根本逻辑，依然在于供给端的脆弱性。全球超过70%的铂金产自南非，而该地区正饱受矿体老化、电力短缺及极端天气的多重困扰。

氢能产业的兴起为铂金开辟了全新的增长赛道。"十五五"发展规划将氢能定位为"关键棋子"，而铂金作为燃料电池和电解水制氢过程中不可替代的催化剂，其战略价值正在重新获得认知。

供需失衡和工业需求爆发，是白银暴涨核心逻辑。一是未来供给刚性。据东兴证券预测，2024至2027年间全球白银供应量年复合增速或仅1.2%，预计2025至2027年供需缺口将从4498吨逐步放大至6791吨。

二是需求爆发。国泰君安期货市场分析师陈骏昊分析称，除全球性供应收缩外，工业需求方面，光伏产业用银量快速增长，改变了白银的传统需求结构，同时今年以来新能源汽车与AI算力服务器领域也贡献了较大的需求增量。

还有就是： 伦敦“实物”白银市场正在遭遇挤兑。在伦敦现货白银市场上，大多数投资者持有的并不是存放在金库里、写着自己名字的银条，而是“未分配所有权凭证”。目前，几乎所有持有未分配白银所有权及交割期票的持仓者开始要求实物金属交割，这使得伦敦白银市场的运转体系存在全面迅速崩盘的潜在风险。

此外，在大国博弈金属争夺战的大背景下，有色的战略地位越来越重要；而散户疯狂炒作也进一步刺激了近期的白银、铂金等走势的疯狂，使得目前的投资风险被无限放大。

全球最大的白银ETF iShares Silver Trust相关期权合约的交易量近期急剧攀升，已达到2021年Reddit散户交易热潮以来的最高水平。荷兰贵金属交易专家Karel Mercx警告称，伦敦白银市场的实物短缺状况可能已经达到了一个极端的程度。

最后，金石杂谈认为，白银这波史诗级上涨随时面临回调风险，毕竟白银暴涨暴跌历史上并不少见。虽然说，目前白银有着强大的硬逻辑，但是在急速拉涨之下，风险开始增加，但不建议做空。所以，没持仓者建议观望，持仓者建议不加仓或者略微减仓。现在我已经看不懂了，持仓观望！